撰文&制表/凜禰、Aki

編輯/阿思

3月21日，布魯可（00325.HK）披露2024年年度業績報告。報告顯示，布魯可在2024年的總收入22.41億元，與2023年的8.77億元相比，增長了155.6%；毛利11.79億元，同比漲幅184.1%。

從業務線這個角度看，拼搭角色類玩具的銷售收入從2023年的7.69億元，增長了186.2%至2024年的22.01億元，占同期總收入的98.2%。財務報告提及，銷量增長的主要原因，是布魯可日益擴大且豐富的自有IP及授權IP矩陣成功地實現商業化。

（截自布魯可2024年度財報）

布魯可認為，角色玩具能夠表現出個性元素，例如IP角色的再現和姿勢的模擬。布魯可結合了角色玩具和拼搭機制的優點，并在此基礎上進行了改進并提出了布魯可體系，能夠打造一個結合標準化和個性化元素的新拼搭角色類玩具類別。

布魯可拼搭角色類玩具的優勢，在于可以重現IP角色的精髓及個性元素，例如IP角色的再現和姿勢的模擬。所以，布魯可在財報中寫道，IP數量有助于公司的產品組合。

目前看，IP組合可以分為兩部分，即自主研發的IP和知名的授權IP。截至2024年底，布魯可擁有兩個自主研發的IP，面向兒童發展的《百變布魯可》和以中國文化為主題的《英雄無限》，以及大約50個授權IP。

2024年，布魯可約與50個IP建立了合作關系，相比2023年，增加了約23個，包括但不限于超級戰隊、機動奧特曼系列，以及DC超人、DC蝙蝠俠、哈利 ? 波特及星球大戰。

綜合此前布魯可披露的上市申請書信息，2024年上半年授權費支出為9123萬元，超過了此前三年總和——2021年、2022年、2023年，布魯可授權費用分別為250萬元、1485萬元、7298萬元。這一動作的核心，除了布魯可提及的，基于授權IP的產品銷量持續增加，還有單一IP的收入占比較大。

（截自布魯可上市申請書）

布魯可在上市申請書中也提及，2023年及截至2024年6月30日止六個月，公司的大部分收入來自基于奧特曼IP的產品銷售，分別占公司收入的63.5%及57.4%。追溯授權合作，布魯可與奧特曼IP授權方訂立授權協議的時間是2021年，公司獲得開發及銷售奧特曼IP產品的權利，2022年布魯可先后推出了6個系列的“奧特曼”產品，上市首季度銷量在14萬件至80萬件之間。

到2023年，“奧特曼”新推出的四個系列銷量暴漲，第七系列產品上市首季銷量就突破120萬件，第八至第十系列的上市首季度銷量分別達到224.79萬件、289.94萬件、422.68萬件。奧特曼IP在中國的授權到期時間為2027年。

除了“奧特曼”，2024年上半年布魯可有18.7%的收入來自另一個授權IP“變形金剛”。這兩個IP在2024年的營收占比就達到了76%。

這也就不難理解，為何2024這一年布魯可合作IP的數量大幅度增加了。除了維持高速增長，多元化IP的收入貢獻也同樣重要。

在2024年的年度財報中，布魯可稱，未來會繼續尋找廣受歡迎的IP，這些IP將補充公司當前的產品供應，并進一步擴大我們的目標消費群體。

另外，布魯可2025年1月10日上市，從全球發售收取的所得款項凈額約17.9億港元。這些下全球發售所得款項凈額的擬定用途，也包括進一步豐富自有IP矩陣的3.58億港元，以及拓展收錢IP矩陣的8950萬港元。

（截自布魯可2024年度財報）

主推產品年收入約22億元，占總收入98.2%

布魯可旗下IP分為自主研發IP和知名授權IP兩部分。

截至2024年，布魯可已有兩個自主研發IP，即面向兒童發展的《百變布魯可》和以中國文化為主題的《英雄無限》。此外，與2023年相比，布魯可合作授權IP數量也從2023年的27個增加到了2024年的約50個，包括但不限于超級戰隊、機動奧特曼系列，以及DC超人、DC蝙蝠俠、哈利 ? 波特及星球大戰。

在產品類型方面，布魯可主要提供拼搭角色類玩具，及少量的大顆粒積木玩具。

其中，拼搭角色類玩具2024年產生的收入為22.01億元，占同期總收入的98.2%；大顆粒玩具2024年產生的收入為3940萬元，占同期總收入的1.8%。這一銷售業績主要是由于布魯可大量的SKU，能夠滿足所有人群、所有價格段和全球消費者的需求，為消費者提供廣泛的產品選擇。

2024年年末，布魯可推出了每件建議零售價人民幣9.9元(處于超值價格段)的《變形金剛星辰版》，以擴大其SKU。 截至2024年，布魯可已實現了682個SKU的多元化產品組合，包括132個主要面向6歲以下兒童的SKU、519個主要面向6至16歲消費者的SKU，以及31個主要面向16歲以上消費者的SKU。其中，“奧特曼”、“變形金剛”、“英雄無限”及“假面騎士”是最暢銷的四個IP產品系列。這四個IP產品2024年產生的收入分別為10.96億元、4.54億元、3.10億元及1.70億元。

在產品銷售方面，布魯可通過多渠道銷售網絡銷售產品，分為線下銷售渠道（包括經銷商及委托銷售）和線上銷售（包括各種電商平臺）。

實際上，布魯可產品的主要銷售渠道為線下銷售。2024年期間，其在我國國內的線下經銷銷售額由2023年的7.33億元人民幣增長至20.63億元，占同期總收入的92.1%，委托銷售額則為2200萬元。另外，除國內，布魯可還在英國、印度尼西亞、馬來西亞等地成立了附屬公司，開拓海外市場，銷售旗下產品。在此期間， 其海外銷售收入由2023年的1040萬元增長至了6420萬元，增長了518.2%。且印度尼西亞和美國為海外市場中收入最高的兩個國家。

再說線上銷售。布魯可主要通過在天貓、京東、抖音、拼多多及其他電商平臺上開設品牌旗艦店，及微信小程序布魯可積木人CLUB，建立在線渠道。2024年，布魯可在線渠道的收入由2023年的1.06億元人民幣增長至1.56 億元，占總收入的6.9%。

（京東布魯可官方店鋪實時數據）

2024，布魯可合作了哪些IP？

角研社不完全整理了“布魯可”2024年至2025年4月14日的IP合作聯名情況。

這在一年多的時間里，“布魯可”至少官宣了68起聯名活動，與至少24個IP建立了合作關系，包括《假面騎士》、《奧特曼》、《超級戰隊》三大特攝劇；《變形金剛》、“漫威系列”、“侏羅紀公園”等全球知名影視；《圣斗士星矢》、《新世紀福音戰士》、《名偵探柯南》等經典動畫；“小黃人”、“三麗鷗”等熱門角色形象。

2024年至今，“布魯可”與《奧特曼》聯動了17次，與《假面騎士》聯動了7次，與《超級戰隊》聯動了2次。2024年1月2日，“布魯可”上新「奧特名鑒2024年鑒版」和「奧特名鑒閃耀版第7彈」，之后陸續上新《奧特曼》聯名系列積木。12月20日，上新「奧特名鑒傳奇版布萊澤奧特曼」積木，這款積木不僅分色細致，形態配件也十分豐富，眼睛和胸口處還設計了磁控燈組。這款積木上線后好評如潮，賣出超4萬筆訂單，是“布魯可”淘寶官店內積木人的熱銷第一名。

《變形金剛》聯動了14次，“漫威系列”聯動了6次。目前上架的《變形金剛》聯名系列積木版本眾多，包括群星版、閃耀版、超越版、傳奇版、星辰版等。2024年9月，“布魯可”與即將上映的《變形金剛：起源》震撼聯動，上線「變形金剛超越版ONE系列」積木，御天敵、艾麗塔、擎天柱、威震天、大黃蜂等9個人氣角色都涵蓋其中，每一款積木都高度還原電影角色形象，目前，已在淘寶官店賣了超2萬單，加購人數超過2萬人。

2024年11月4日，“布魯可”攜手經典日番《新世紀福音戰士》，發售「傳奇版新世紀福音戰士初號機」，熒光材質，配備豐富的戰斗裝備和替換手型。2025年3月25日，「傳奇版新世紀福音戰士2號機」開始預售了，在預售期間購買的首發特典版，不僅配備了空中飛行專用S型裝備，還贈送了EVA專用超電磁洋弓槍，屬于是“加量不加價”了。2款產品都受到粉絲的喜愛，在淘寶官店賣了超2萬單。

2025年4月1日，“布魯可”與“小黃人”聯名的「小黃人伙伴神奇版：果醬工廠系列」上新了，斯圖爾特、鮑勃、奧托、凱文四只小黃人萌趣來襲。果醬工廠里，每一只小黃人都擁有不同的身份，不僅可以換裝，DIY表情、服裝、發型等，還可以手動撥動積木眼睛、替換不同眼神，趣味十足。

除了上述IP外，“布魯可”還官宣了不少全新IP的聯名情報。2025布魯可全球合作伙伴大會上，“布魯可”宣布與一系列全新IP建立了合作關系，包括“飛天小女警”、“精靈夢葉羅麗”、“哈利波特”、“王者榮耀”、“DC蝙蝠俠”、“DC超人”等等。不久后，“布魯可”將會為粉絲們解鎖更多的新產品、新玩法。