（圖片系AI生成）

有著“中國水果第一股”“中國榴蓮大王”稱號的洪九果品（06689.HK）又暴大雷！

4月16日，洪九果品發布公告，公司董事長鄧洪九，董事彭何、江宗英、楊俊文、譚波及監事會主席余利霞女士等，目前均已被采取不同刑事強制措施，原因是涉嫌騙取貸款及/或虛開增值稅專用發票。

鈦媒體APP注意到，在這之前，洪九果品因2023年年報“難產”停牌一年多，期間連同2024年財報也不見了蹤影。除了涉嫌財務造假外，作為水果分銷商的洪九果品還因資金需求巨大，但公司盈利狀態不佳而背上巨額債務，僅2024年公司控股股東便多次質押股權貸款融資。

時至今日，洪九果品不僅復牌未果，受前述案件影響，公司一主要辦公室場所自今年初已無法正常辦公。

停牌超一年，負面纏身

對照公告來看，洪九果品此次涉案高管中有5名是公司執行董事，分別是鄧洪九、彭何、江宗英、楊俊文、譚波。

據公司2022年年報披露，鄧洪九系洪九果品的創始人，擔任公司執行董事兼董事長。江宗英是其配偶，自2014年1月起擔任洪九果品總經理。楊俊文系鄧洪九外甥，擔任洪九果品執行董事兼副總經理。

另外彭何以及譚波同樣是公司執行董事之一，且在公司擔任重要職務。而余利霞則擔任洪九果品監事會主席，從2022年12月起擔任洪九果品行政中心總監。

目前，上述6人已被采取不同程度的刑事強制措施。公司在公告中指出，該事件對公司的影響和潛在可能性無法預測，但已導致自2025年1月6日起公司主要辦公場所之一重慶市渝北區東湖南路3號中鐵峰匯B座22層被公安機關限制人員出入，公司無法正常辦公。若后續獲得進一步數據，將根據上市規則的規定在適當時候進一步刊發公告。　

值得注意的是，上市前的洪九果共計完成7輪融資，投資方包括阿里巴巴、天壹資本、CMC資本、順豐控股、招商資本等，風光無限。

但沒想到，僅僅上市（2022年9月上市）一年半，公司就陷入危急。2023年3月20日下午，洪九果品股票因發不出2023年年報而被港交所停牌。彼時公司股價較發行價40港元暴跌至1.74港元，總市值從上市首日的124.21億港元縮水至27.95億港元。

換句話說，上市后洪九果品僅交出2022年一份年報。據其2024年12月19日發布的有關復牌狀況的季度更新公告，公司正與其核數師及專業顧問合作編制及定稿全年業績及2024年中期業績，公司將盡快刊發全年業績、2023年年度報告、2024年中期業績及2024年中期報告。

截至該公告日，公司調查及內部控制審查仍在進行中，公司表示將盡快公布調查及內部控制審查的主要調查結果，并采取適當措施，以遵守復牌指引并尋求盡快恢復股份買賣。

不僅如此，停牌期間的洪九果品可謂負面纏身。天眼查顯示，目前公司共有182條司法案件，183條深度風險，80條開庭公告，17條法院公告，法人江宗英有8條限制消費令。另外，鄧洪九及江宗英所持公司部分股權已被凍結，數額合計超2億元。

巨額預付款成謎，資金鏈承壓

2023年第四季度預付款驟增34億元，且付款對象身份存疑、會計資料不全是引發洪九果品財務暴雷，繼而年報“難產”的導火線。

回溯來看，洪九果品早前披露2023年年報延遲發布的主要原因是公司審計師畢馬威要求公司就上述預付款提供更多文件，并且調查和驗證其商業合理性。

根據畢馬威會計師事務所的說法，洪九果品2023年第四季度向若干供應商（下稱“該等供應商”）支付約34.2億元，但這些供應商大多是洪九果品2023年度新增交易方，并無歷史交易記錄，無參保人員且注冊資本較低。

不過，對于畢馬威的這些質疑，洪九果品并未按要求提供會計資料，也未展開相關調查，反而更換了會計師事務所。至今，洪九果品2023年年報及2024年中期等都未能披露，公司這筆巨額預付款也成了謎。

不過可以肯定的是，洪九果品長期資金鏈緊張。其過往財報顯示，2019—2021年，洪九果品經營性現金流分別為-4.5億元、-8.04億元、-9.82億元。2022年9月上市之后，其經營性現金流還在持續凈流出，擴大到-18.23億元。

為了緩解資金壓力，貸款成了公司的選擇。根據洪九果品最后一份公開的財報，2023年上半年，洪九果品實現營收85.38億元，同比增長19.37%；凈利潤約8.03億元，同比下降6.51%。彼時洪九果品向銀行貸款金額已達27.76億元，同比增長約49.22%，

到2024年，公司不僅將一批應收賬款進行抵押借款，控股股東還多次質押股權貸款。比如2024年5月，鄧洪九質押其持股總數的5.25%，向重慶分行貸款5000萬元；6月又質押396萬股內資股向浙商銀行股份有限公司重慶分行2948萬元。

市場分析認為，作為分銷商，洪九果品雖然規模較大，但沒有C端的支撐，因此盈利水平偏低。鈦媒體APP留意到，洪九果品也曾進軍零售端，在2023年8月與鹵味品牌“遇見小黃鴨”及其關聯方“遇見果之旅”簽署合作協議，計劃設立線下門店。

彼時，洪九果品執行董事之一楊俊文表示，簽約后“遇見果之旅”會在2023年9月實現首店營業，2024年完成全國4500家門店布局。

但該計劃很快終止。2024年2月，重慶市公安局渝中區分局發布通告稱，依法對兩品牌所屬的遇見小黃鴨（重慶）食品有限公司、遇見果之旅（重慶）科技有限公司涉嫌非法吸收公眾存款犯罪立案偵查，并對涉案主要犯罪嫌疑人采取刑事強制措施。

此時洪九果品作出澄清，稱與上述兩家公司之間并無重大業務合作，僅以供貨商身份在日常業務中曾為“遇見果之旅”項目供應少量鮮果，雙方已于2023年底終止合作。

（本文首發鈦媒體APP，作者｜楊歡）