近日，美國知名葡萄酒釀造商葡萄酒集團（The Wine Group LLC，簡稱TWG）宣布，已與星座集團（Constellation Brands, Inc.）達成協議，以約9億美元收購旗下6個葡萄酒品牌、3個生產基地及2670公頃葡萄園（含自有與租賃園）。

此次收購涵蓋庫克（Cook's）、J.羅杰（J. Roget）、邁歐米（Meiomi）、羅伯特·蒙大維私人精選（Robert Mondavi Private Selection）、SIMl及木橋（Woodbridge）在內的多個葡萄酒品牌。預計于2026年第一季度末完成，過程需經監管機構批準。

1 2025財年凈銷售額增長2%，歸母凈利潤下降105%

據了解，星座集團曾是美國最大的葡萄酒供應商之一，其葡萄酒業務板塊近年來陷入困境是剝離該業務的原因之一。

根據星座集團2025財年業績（報告期為2024年2月28日至2025年2月29日），公司凈銷售額達102.09億美元（約746.46億元人民幣），同比增長2%；歸屬母公司凈虧損0.81億美元（約5.92億元人民幣），同比減少105%。

啤酒、葡萄酒及烈酒板塊2025財年業績

其中，啤酒業務的凈銷售額為85.398億美元，增長5%，凈利潤增長10%。葡萄酒與烈酒業務表現不佳，凈銷售額為16.689億美元，下降6%，凈利潤下降18%。其中，葡萄酒的凈銷售額下降12%。財報顯示，葡萄酒與烈酒業務的凈銷售額與凈利潤下降主要是美國國內批發市場疲軟，尤其是主流及高端品牌，而實際上其在國際的凈銷售額在增長。

2 葡萄酒非星座集團核心業務，啤酒業務是主力

從星座集團的業務結構來看，葡萄酒業務并非其核心戰略板塊。作為全球領先的多品類酒業集團，該公司橫跨啤酒、葡萄酒及烈酒三大業務領域，旗下運營超過200個品牌。其中，啤酒業務是集團的核心支柱，貢獻主要營收并驅動整體業績增長，而葡萄酒及烈酒業務則作為產品組合的補充部分。以2025財年業績為例，其啤酒凈銷售額是葡萄酒與烈酒的5.12倍。

啤酒板塊包括知名啤酒品牌科羅娜（Corona）、莫德羅（Modelo）等，在美國啤酒類別中成為其國內增長第一的品牌，啤酒業務旗下共有6個品牌進入增長前15名。

熟悉該集團的業內人士透露：“其酒類業務呈現明確的梯次結構，啤酒作為核心支柱業務貢獻主要業績，烈酒板塊次之，而葡萄酒則處在非核心的地位。在資源配置和市場拓展方面，集團明顯向啤酒和烈酒兩大業務傾斜。盡管星座集團憑借規模優勢位列美國頭部葡萄酒生產商之一，但這一業務板塊在其整體戰略中并不處于關鍵性地位。”

以中國市場為例，其科羅娜（Corona）、莫德羅（Modelo）的知名度很高，科羅娜（Corona）也曾是世界上銷量第一的啤酒。但其葡萄酒業務卻一直不溫不火。

星座集團旗下部分品牌

據了解，星座集團正在剝離的葡萄酒業務中的羅伯特·蒙大菲、沁可馥、邁歐米品牌在中國市場均有在銷售，以中高端價格為主。

一位接近華致酒行的商家表示，在2013年-2018年，華致代理了羅伯特·蒙大菲酒莊木橋系列4-5款產品，包括雙橡園2款產品、私家精選4款產品、納帕谷5-6款產品。

ASC精品酒業自2020年成為羅伯特·蒙大菲旗下全系產品在國內市場的獨家進口經銷商后，借助ASC精品酒業在餐飲、酒店、電商及零售等多個渠道的深耕，使羅伯特·蒙大菲的產品得以迅速進入多個渠道進行銷售。

不過，有美國葡萄酒進口商徐夕（化名）表示，羅伯特·蒙大菲在中國經歷了幾個公司的獨家代理，從華致到ASC，中間有兩年并未有總代理商維護市場，導致部分產品價格比較混亂，這對該酒莊新年份酒的價格有一定的影響。

他強調，星座集團這幾款葡萄酒在中國市場并沒有很強的品牌力，在同類價格段的市場競爭中，缺乏競爭力。可見，星座集團對其葡萄酒業務的市場開拓，至少在中國市場是遠遠不足的。此外，他也表示，能夠將整個葡萄酒業務進行剝離，也能看出葡萄酒在該集團的地位較為邊緣化。

星座集團長期將戰略重心置于啤酒板塊，導致葡萄酒業務資源投入不足、市場表現持續承壓。在當前宏觀經濟下行的背景下，實施業務聚焦戰略，通過剝離非核心的葡萄酒業務單元，優化資源配置，集中優勢鞏固啤酒主業的核心競爭力，提升整體抗風險能力以應對周期性經濟挑戰。其總裁兼首席執行官比爾·紐蘭茲就坦言，公司正加速業務重組，聚焦“高增長領域”與“高端啤酒組合”。

3 酒業巨頭開始瘦身和聚焦

The Wine Group（TWG）此次收購星座集團旗下6大葡萄酒品牌，標志著其戰略重心正式向高端市場延伸。作為長期主導大眾葡萄酒市場的行業巨頭，TWG旗下已擁有大眾暢銷的葡萄酒品牌，而此次收購星座集團的6大葡萄酒品牌將填補其在中端及中高端領域的空白。

其首席執行官約翰·薩頓強調，這一收購不僅完善了集團“以消費者為導向”的產品組合，更通過價格帶的梯度布局實現了對不同消費群體的精準覆蓋。

TWG旗下部分葡萄酒品牌

有業內人士分析，羅伯特·蒙大維私人精選以每瓶7.99-11.99美元（約58.41-87.65元人民幣）定位中端市場，而邁歐米則占據每瓶15.47-28.99美元（約113.08-211.92元人民幣）的中高端價位，這種差異化策略既能滿足主流商超渠道需求，又能切入精品酒消費場景。從市場拓展角度來看，邁歐米的品牌溢價能力將成為開拓亞洲新興富裕階層的重要跳板，而羅伯特·蒙大維成熟的渠道網絡則有助于強化北美本土市場的滲透。

星座集團的剝離與TWG的收購在一定程度上，折射出全球酒類產業正在經歷深度結構調整。盡管星座集團選擇剝離葡萄酒業務，但這并不意味著葡萄酒行業的衰退，反而凸顯了市場資源向專業化運營主體集中的趨勢。TWG作為全球知名葡萄酒生產商，憑借其全產業鏈運營能力和對葡萄酒賽道的專注投入，有望通過品牌矩陣優化與渠道資源整合，重塑被收購品牌的市場競爭力。