北京時間4月17日晚，中國現制茶飲品牌霸王茶姬正式在美國納斯達克上市，股票代碼為CHA，即“茶”的拼音，發行價28美元/股，開盤價33.75美元/股，截止發稿前，總市值突破70億美元，霸王茶姬成為首家登陸美股市場的新式茶飲企業。

要說霸王茶姬的美股上市，不得不提上個月港交所雪王人偶敲鐘的新茶飲港股神話——蜜雪冰城！

3月3日，刷新港股IPO認購紀錄的雪王蜜雪集團正式登陸港交所，首日大漲43.2%，每股收報290港元，打破新茶飲奈雪、茶百道、古茗上市首日破發的魔咒，亦是2025年以來首日上市股價表現最好的新股。

一日內，蜜雪冰城市值躍升300余億、最新市值突破1093億港元，步入千億市值公司行列。至此，農村包圍城市的低價策略再次讓資本眼前一亮！

而今日，霸王茶姬則以另一個維度的姿態登錄納斯達克，成為首個美股敲鐘的中國新茶飲品牌，書寫著來自東方的野心與敘事！

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全球6000店的舍命狂奔

如果說蜜雪冰城靠“低價高質+下沉市場”跑出了茶飲界的“性價比神話”，那么霸王茶姬則用“東方美學+標準化擴張”書寫著另一種增長傳奇。

2017年，霸王茶姬在云南昆明開出了第一家店，其以“原葉鮮奶茶”的差異化切入已然紅海的茶飲市場。與蜜雪冰城低價策略不同的是，它瞄準了中高端消費群體，但在擴張速度上同樣激進：7余年時間，從云南一隅走向全國30多個省市，海外布局也迅速鋪開，商業版圖向東南亞擴張，截止2024年底全球門店突破6000家，年GMV達295億元。成為蜜雪、喜茶之后的又一“萬店俱樂部”候選者！

和蜜雪冰城相似之處在于其深諳“規模效應”的底層邏輯，于是霸王茶姬有了通過自建2700畝茶園、簽約39個生態果園、直采陽光牧場鮮奶，構建起從源頭到終端的全產業鏈護城河，既有利保障了原葉鮮茶的品質穩定可控，又降低了供應鏈的成本！

其爆款單品“伯牙絕弦”累計銷量突破6億杯！單店月均銷量2.4萬杯！這亮眼的數據背后，是霸王茶姬標準化的產品矩陣和高效出杯率——每杯制作時長僅8秒，為其快速復制奠定了基礎。

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又國潮又健康的差異化破局

蜜雪冰城的成功離不開極致性價比的加持，而霸王茶姬的突圍則源于他的國潮文化+健康茶飲的雙層差異化標簽。

品牌名取自“霸王別姬”，以京劇花旦臉譜為logo，門店融入榫卯結構、篆書飾墻等東方元素，甚至將產品命名為“伯牙絕弦”“花田烏龍”，把茶飲變成了“可飲用的傳統文化符號”，精準捕捉Z世代對國潮的情感認同。

這種“文化溢價”使其客單價穩定在20-30元，顯著高于蜜雪冰城的10元價位帶，卻仍能憑借“原葉鮮茶+低GI控糖”吸引健康意識崛起的年輕群體——2023年推出的“產品身份證”，在杯身標注熱量、GI值等信息，成為行業首個提供實體營養標識的品牌，進一步鞏固“健康茶飲”心智。

在門店形態上，霸王茶姬同樣展現創新的姿態：從云南的禪意茶館到上海的“TEA BAR”概念店，再到巴黎埃菲爾鐵塔主題快閃店，將“東方茶空間”從區域特色升級為全球消費符號，與蜜雪冰城等的“大眾親民”形成差異化競爭，“東方星巴克”躍然紙上！

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赴美上市的霸王資本野心

2025年3月，霸王茶姬主體公司茶姬控股向美國SEC提交招股書，到如今霸王茶姬的納斯達克敲鐘，成為首家登陸美股的中國新茶飲品牌，筆者認為，這一選擇，既是對奈雪、蜜雪冰城等港股上市的路徑突破，也暗藏著其宏大的戰略考量！

從全球擴張層面看，截至2024年，霸王茶姬海外門店超100家，營收占比達10%，但對比蜜雪冰城的萬店規模，海外滲透率仍有巨大空間。美股上市能提升品牌在國際市場的認知度，為進軍歐美、東南亞等市場鋪路。招股書顯示，募資將用于海外供應鏈建設和門店拓展，計劃2025年新增1000-1500家全球門店，目標覆蓋100個國家和地區。

從供應鏈與數字化層面看，新茶飲行業競爭加劇，標準化、智能化成為決勝關鍵。霸王茶姬此前已完成3億元A/B輪融資，此次上市將進一步夯實供應鏈優勢，如自建茶葉加工廠、冷鏈物流，并投入數字化系統升級，提升單店運營效率。2024年其凈利潤率達20.3%，遠超行業平均水平，資本注入有望放大規模效應。

從重塑品類價值層面看，創始人張俊杰多次提出“讓世界愛上中國茶”的愿景，赴美上市不僅是資本事件，更是一次品牌全球化的宣言。通過納斯達克的國際資本舞臺，霸王茶姬試圖將“新中式茶飲”打造成與咖啡平起平坐的全球飲品品類，對標“東方星巴克”！而蜜雪冰城在港股的成功，也為茶飲品牌的資本故事提供了信心支撐。

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挑戰與機遇下的霸王渡烏江

和蜜雪冰城面臨的加盟管控、品控挑戰類似，霸王茶姬高速擴張中也需應對門店標準化與本地化的平衡——例如海外市場對甜度、茶味的接受度差異，以及如何在保持“國潮”調性的同時適配不同文化語境。此外，美股市場對企業盈利持續性、ESG的嚴格要求，也將考驗其長期運營能力。

但不可否認的是，霸王茶姬正踩著蜜雪冰城的“規模密碼”，走出一條“高端化+國際化”的差異化路徑。當新茶飲行業從“價格戰”轉向“價值戰”，這家帶著東方茶香的品牌，這家將東方符號具象化的品牌，或許能為中國飲品走向世界提供新的解題思路：不是低價傾銷，而是用文化共鳴與品質創新，讓“中國茶”成為全球消費者的日常選擇，讓“中國茶”更中國。

從云南的茶馬古道到紐約的納斯達克，霸王茶姬的故事，既是一場關于“茶”的商業冒險，也是一次關于“文化出?！钡囊靶膶嵺`。至于能否成為下一個“世界級茶飲品牌”，時間會給出答案，但至少，它已在資本市場和全球版圖上，為渡過烏江，邁出了最為關鍵的一步。