作者丨李歡歡??????????????????????????????????

編審丨橘子

乳制品業務經歷坍塌式萎縮之后，麥趣爾的烘焙業務已經挑起了公司的大梁。

截至目前，已有多家乳企披露了2024年年報。整體來看，除了少數幾家奶粉企業業績有所回彈，主打液奶產品的乳企幾乎業績全線下滑，不管是全國性乳企還是中小體量的區域乳企，都未能幸免。

整個乳制品行業還在煎熬期，但同樣的處境之下，乳企的承壓能力各有千秋。在一眾區域性乳企之中，麥趣爾依舊是表現最差的那一個。

從日前披露的年報來看，2024年，麥趣爾實現營收6.35億元，較2023年的7.09億元同比下滑10.4%；凈虧損從上年的9700萬元擴大到2.3億元，同比下滑137.37%；扣非凈利潤為-2.23億元，同比下降125.87%。

分季度來看，麥趣爾四個季度的營業收入較為平均，前三個季度的虧損額相差也不大，但第四季度大幅虧損1.44億元，同比下降327.77%，拉低了整個年度的凈利潤水平。值得一提的是，麥趣爾第四季度經營活動產生的現金流凈額為8萬元，由此預估第四季度的大額虧損或由減值產生。財報顯示，麥趣爾2024年奶牛養殖業務虧損擴大，公司資產減值損失達到9295.68萬元。

分品類來看，2024年，麥趣爾的乳制品收入為2.11億元，同比下滑22.38%；營業成本為2.15億元，同比下滑20.56%。由于營業成本高于營業收入，導致麥趣爾2024年的毛利率為-2.04%，比2023年下滑了 2.33%。

值得一提的是，從2022年-2024年，麥趣爾的乳制品收入連續三年大幅度下滑，營收規模已經從2021年的7.33億元縮水到了2024年的2.11億元；乳制品在總營收中的占比從63%下滑到了33.23%。

在乳制品市場節節敗退的同時，幸好麥趣爾還有烘焙業務支撐。過去三年，其烘焙業務一直處于上升趨勢，雖然增幅不大，但卻撐起了公司的基本盤。

財報顯示，從2023年開始，麥趣爾的烘焙業務首次超越乳制品，成為公司的第一大業務板塊。2024年，烘焙板塊又同比增長2.08%至3.02億元，營收占比進一步提升至47.49%。盈利方面，相較于乳制品的負毛利率，烘焙業務的毛利率達到22.60%，但凈利潤數據并未做單獨披露。

麥趣爾的烘焙食品收入主要來源于烘焙連鎖的經營。截至2024年底，麥趣爾共擁有218家烘焙連鎖門店，其中浙江地區189 家烘焙連鎖門店，新疆地區 29 家烘焙連鎖門店。其中，浙江的門店又主要集中在寧波，旗下連鎖品牌“綠姿鮮奶烘焙”在當地有三十余年的發展歷史。2015年，麥趣爾收購“綠姿鮮奶烘焙”的母公司浙江新美心食品，烘焙業務開始向全國擴張。

看到烘焙業務的增長勢頭之后，麥趣爾有意將重心押注在“鮮奶+烘焙”的戰略上，推動烘焙門店的擴張。麥趣爾在財報中表示，未來公司將以“鮮奶烘焙”為核心賣點，深化“天山牧場·鮮奶烘焙”品牌戰略，并依托新疆、寧波、北京三大烘焙工廠形成的“大三角”供應鏈布局，通過“直營+加盟+合伙人”模式推動在京津冀、江浙滬市場的快速拓店。

然而，在業內人士看來，烘焙市場也是紅海一片，京津冀、江浙滬市場更是競爭激烈。盡管麥趣爾在部分區域范圍內形成了一定的規模優勢，但向外拓展并非易事。現實是，2023年麥趣爾的烘焙門店有230家，到2024年就減少到了218家，其在新疆的門店減少了13家。另一個表現是，這么多年，“綠姿鮮奶烘焙”并未走出寧波。

對于仍在生存線上掙扎的麥趣爾來說，押注連鎖烘焙或許是個破局的點，但想借此實現大反轉并非易事。