作為平安集團醫療養老生態圈的重要組成部分，平安健康依托集團強大金融資源和廣泛客戶基礎優勢，探索保險與醫療、健康服務的深度融合，目前已成為國內領先的醫療健康和養老服務提供商。

就在4月23日，平安健康于港交所披露一季度業績，在2024年度盈利之后本期收入實現兩位數增長，F端及B端企康業務收入同比增長43%，進一步驗證了醫險協同模式路徑。在這一模式推動下，加上醫療AI技術的積淀，今年以來其股價上漲17%。

上圖系平安健康上市以來股價表現

釋放醫險協同潛力，F/B端表現強勁

與京東健康、阿里健康主要側重于2C的醫藥電商模式不同，平安健康更注重企業付費的醫險協同模式，聚焦綜合金融F端和企業B端客戶，與集團的“綜合金融+醫療養老”生態深度協同，提供“醫療+保險+健康管理+養老服務”的綜合服務，從而形成業內特有的經營模式和差異化競爭壁壘。

從業績方面來看，2024年，平安健康實現全年營收48.1億元，調整后凈利潤1.58億元，經營性現金流首次轉正，凈流入0.99億元。今年一季度，公司營收同比增長25.8%至10.6億元，經調整后凈利潤達5790萬元，持續并加速釋放的盈利能力更是對公司業務模式的驗證。

上圖系平安健康一季度經營業績情況

此外，平安健康的亮眼業績表現也不斷獲得外部評級機構的肯定。例如根據花旗研究報告，公司一季度收入增長強勁，F及B端企康收入同比+43%貢獻核心增長驅動，花旗對公司2025財年展現的顯著增長動能持續保持信心，維持“買入/持有”評級，目標價12 港幣。

公司業績主要來源為綜合金融客戶（F端）和企業客戶（B端）。從F端來看，公司通過“保險+醫療”、“保險+養老”等模式與集團綜合金融業務深度融合，并持續加深雙向協同，形成“保險+醫養會員”、“醫療理賠協同”、“醫健權益服務”三大模式，助力集團綜合金融業務獲客、黏客、用戶二次轉化與復購。從B端來看，平安健康現已全面煥新面向企業及企業員工的“中國平安企業健康保障計劃”，創新探索健康委托管理、會員制健康管理服務、保險+產品體系，通過深入研究和挖掘員工健康管理需求。在檢前、檢中、檢后為企業員工提供管家式健康服務，實現從“健康檢測、風險管理”到“健康干預，用藥就醫”的閉環健康管理。

從數據方面來看，今年一季度，平安健康F端和B端企康收入同比增長43%，B端付費用戶同比增長45%，累計服務企業客戶數超2100家。從過去的2024年來看，F端業務穩健增長，ARPU同比增長17.6%，推動F端業務實現收入24.2億元，同比增長9.6%。B端收入同比增32.7%至14.3億，付費用戶數同比增長13.0%至581萬人，累計服務企業客戶數同比增長35.9%至2049家。

而作為深化醫險協同的重要組成部分，平安健康深耕“家庭醫生”“養老管家”兩大核心樞紐建設，形成其他同業無法比擬的一站式解決方案?！捌桨布裔t”為王牌醫健服務品牌，通過“11312”一站式主動管理服務體系，進一步前置并優化主動、全流程服務能力。截至今年3月末，家醫會員權益用戶數超2000萬人。與此同時，公司持續建設智能管家、生活管家、醫生管家三位一體養老管家，打造聯體模式，攜手各方建立標準化服務體系，構建出“居家養老+旅居養老+機構養老”多模態養老服務體系，鏈接數百項居家養老服務，150+養老服務供應商。截至今年3月末，居家養老權益用戶數較2024年末增長15%。

醫療AI推動經營性能提升

正如平安健康CEO李斗所言“再借助AI科技去創新，去增長”，從目前來看，平安健康AI與醫療結合的路徑越走越明。與此同時，醫療AI在政策和合規方面也逐漸感受到“暖意”，例如“十四五”規劃已明確將AI醫療作為戰略方向。

數據是平安健康的重要優勢。公司基于全球領先的5大醫療數據庫（涵蓋了3.7萬疾病，22萬藥品說明書，200萬經典病例，3000萬醫學文獻，14.4億問診等專業數據），持續訓練及迭代“平安醫博通”多模態醫療大模型，探索及創新AI在醫療場景中的應用落地。目前平安健康基于此大模型打造的“平安醫家人”醫生工作臺正在發揮深度賦能成效，已打造12個系列的業務模型群，助力家醫服務效能提升約62%。

今年初，國內開源大模型DeepSeek快速崛起，引領全球AI領域新一場技術革命。從金融到醫療，從科技到制造業，越來越多的企業開始意識到這一技術的巨大潛力，并紛紛加入到DeepSeek的部署熱潮中。今年2月份，平安健康就快速接入DeepSeek，完成部署及部分場景應用驗證。未來，公司將把自身龐大的醫療專家團隊和豐富的醫療數據資源等專業優勢，與DeepSeek的技術優勢相結合，進一步探索醫療AI的場景應用和迭代。

值得一提的是，今年以來，平安健康最新推出名醫AI助理服務“平安芯醫”。依托數字人技術和醫學大數據支撐下的AI大模型，作為真實醫生的數字分身，為用戶提供在線咨詢、線下就醫協助、報告與化驗單輔助解讀、用藥提醒等多元化服務，目前已覆蓋20多個真實醫療場景。

從近期的2份業績來看，成立十年的平安健康（前平安好醫生）已經在市場的圍堵中闖出了一條更具韌性和潛力的路，從開創互聯網醫療占據用戶心智，到挖掘自身獨特優勢探索醫險協同模式落地，在深度沉淀、廣度覆蓋的醫療醫生資源和醫健服務網絡的基礎上，加上醫療AI的應用，其醫險協同模式與集團實現雙向賦能增長，并顯現出更高增長潛力。

正如花旗認為，2025年第一季度的業績為公司在2025年的增長和盈利能力做出了強有力的聲明，該行表示對公司在2025年可見的增長勢頭充滿信心。