2016年，人工智能圍棋程序AlphaGO與韓國頂尖棋手李世石對戰，以4比1的總比分獲勝。在隨后的一年內，進一步成長的AlphaGO又迎戰了中日韓數十位圍棋高手，再無一敗績。

我就是從這個新聞開始，第一次體會到AI威力的，當時就想，再發展下去，AI在投資領域會不會也戰勝人類？

一晃十年快過去了，市場上確實出現了很多AI做投資的嘗試。

全球第一只AI管理的基金是美股的AIEQ，成立于2017年10月，借著當時的熱潮吸引了不少關注度，該基金宣傳稱，AI相當于 “1000 名研究分析師、交易員和量化分析師夜以繼日工作”。

這只基金利用AI來選股，它綜合分析新聞、社交媒體、行業報告、財務報表、技術指標、宏觀經濟數據等因素，根據過去的歷史數據來學習，嘗試預測未來一個月內上漲最好的股票，然后每月調倉一次。當然分散性還是要保持的，單只股票和單一行業都有倉位上限。

我當時看了這只基金，對它的未來表現還是挺好奇的，就把它加入了自選。現在8年過去了，它的表現和標普500（綠線）、納斯達克100（粉線）指數基金的對比如下：

AIEQ大幅跑輸美股指數，看起來不大聰明的樣子。

繼AIEQ之后，美股市場也出現了其他的AI驅動基金。

比如QRFT，這是一只AI 增強型美國大型股 ETF，它利用AI評估質量、規模、價值、動量、低波動這些因子，也就是一只AI指數增強基金，同樣是每月調倉一次。表現比標普500指數基金略微好一些，不同時期互有強弱，差別不是太大：

還有AIVL，美國 AI 增強價值基金，這只是利用AI選低估的價值股。它是由一只老基金改變策略改來的，以前的業績不能算，真正開始利用AI投資是2022年1月后，從那時候起到現在的表現如下，看起來也不太有效：

還有個叫AMOM，人工智能增強型美國大盤股動量 ETF，它的策略是利用AI來識別動量，也就是選價格上漲趨勢好的股票，也是每月調倉。表現和標普500指數基金差不多：

還有一些我就不列了，基本上都是利用AI在某方面選股，有綜合的也有專注于某一個類型的，近兩年還出現了BUZZ、NEWZ這類，用AI分析社交媒體的情緒，基于情緒來選熱度高的股票，但基金成立時間還不太長，效果怎么樣還得多跑跑再評價。

截至目前來看，AI管理的基金似乎都并沒有太好的效果，看來炒股還是比下圍棋、說話、畫圖難多啦，你們說AI什么時候能攻克？

2025年4月28日估值：

股債利差估值分位5.4%，股票相對債券吸引力更高；

A股PE分位56.5%，PB分位9.9%，估值處于中等偏低區間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌26.9%，距近15年的中位估值位置，還需漲9.9%。

↓ 久聰基金投顧組合，輕松實現資產配置