資本市場“大道三千”，基本面投資、價值投資、K線技術分析、量化交易……各有擁躉。在私募領域同樣如此，主觀私募、量化私募與混合型私募構成了多樣化的行業生態：主觀策略傾向于“人為研究+價值判斷”，量化私募依賴“模型驅動”，而混合型私募則試圖將量化與主觀投資相結合，融合兩者優勢。

“9?24”以來，這三類私募業績表現如何？又有哪些佼佼者脫穎而出？本文以2024年9月23日為業績起始日，2025年4月18日為業績結束日，篩選出不同投資模式的私募收益前10強。考慮到管理規模對風險偏好的影響，本文對規模作進一步細分。（多數私募機構凈值為周度更新，2024年9月23日為距「924」最近的周一）

主觀私募：華安合鑫、復勝資產居前列！日斗投資領銜百億！

私募排排網數據顯示，截至4月18日（下同），全國共有5527家主觀私募，在私募排排網展示業績的802家主觀私募，923以來收益均值為24.86%，表現優于其他投資模式的私募，跑贏同期滬深300指數7.01%；今年來收益均值為2.31%。

具體來看，管理規模50億以上的頭部私募中，923以來收益居前3的依次是華安合鑫、遠信投資、復勝資產。規模10-50億的榜單中，榕樹投資、壹點納錦資管、中睿合銀收益居前3。規模10億以內的榜單中，一久私募基金、指南基金、尚陽資管收益居前3。

華安合鑫以923以來***%的收益領跑頭部私募（公司規模50億元以上），今年以來收益為***%。該私募信奉“專注企業核心價值”的投資哲學，堅持“以安全邊際為前提，以基本面分析為工具，堅守能力圈，適度逆向投資”，核心投研成員均具有清華大學、北京大學等一流名校背景以及國內大型公募基金、私募基金管理經驗。

[應監管要求，私募基金不能公開展示業績，文中涉及收益數據用***替代。]

復勝資產 923以來收益為***%，今年以來收益為***%，該私募專注于境內外二級市場股票投資，側重于消費、制造及互聯網，并堅持業績驅動投資，重視公司底層商業壁壘，堅持自下而上選股，不斷拓展商業壁壘選擇能力。公司核心團隊擁有近20年A股、港股，美股三地投資經驗及國內一流公募的從業經驗。

量化私募：蒙璽投資、天演資本居前列！梁文鋒幻方量化上榜！

私募排排網數據顯示，截至4月18日，全國共有860家量化私募，在私募排排網展示業績的320家量化私募，923以來收益均值為21.53%，收益中位數為18.22%，正收益占比90.90%；今年來收益均值為2.88%。

規模50億以上的榜單中，923以來收益居前3的依次是北京正定私募、蒙璽投資、天演資本，前10強有7家百億量化私募。規模10-50億的榜單中，云起量化、橡木資產、博弈資產位列前3，進入收益前10的收益門檻為***%。規模10億以內的榜單中，樸時投資、量盈投資、上海涌融私募位列前3，進入前10的門檻為***%。

蒙璽投資923以來收益為***%，今年以來收益為***%。該私募成立于2016年，是一家專注于量化投資的對沖基金公司。依托強大的數據挖掘、統計分析和軟件開發能力，構建了覆蓋多市場、多品種的量化資產管理平臺，一直穩居國內低延遲賽道前列。目前，公司85%的客戶屬于機構客戶，涵蓋銀行、券商、信托等眾多大型金融機構。近年來，公司保持了每年千萬級的資金投入打造自研系統、算法交易，不斷提升其技術護城河。

天演資本923以來收益為***%，今年以來收益均值為***%，當前管理規模超300億元。天演資本致力于“嚴肅的定量分析”，投研團隊均畢業于劍橋、清華、北大等一流學府，半數以上擁有理工科博士學位和豐富的量化投資實踐經驗，包括多位資深數據科學家、人工智能算法工程師、深度學習專家。公司創始人謝曉陽是劍橋大學工程學學士、倫敦政治經濟學院金融學碩士，曾在倫敦自營交易公司Tibra Capital任投資經理，負責歐洲各國股指期權做市。

值得一提的是，上榜的還有DeepSeek創始人梁文鋒實控的寧波幻方量化，923以來收益為***%，今年以來收益為***%；進化論資產923以來收益為***%，今年以來收益為***%。

混合型私募：泓湖、玄元、阿巴馬領跑百億！

私募排排網數據顯示，截至4月18日，全國共有1301家主觀與量化相結合的「混合型私募」，在私募排排網展示業績的302家混合型私募，923以來收益均值為24.26%，收益中位數為18.71%，正收益占比94.02%，今年以來收益均值為2.79%。

規模50億以上的頭部私募中，泓湖私募、玄元投資、阿巴馬私募收益居前3；規模10-50億的榜單中，積露資產、珠池資產、澤盈資產位列前3，位列10強的收益門檻為***%；規模10億以內的榜單中，能敬投資控股、錦望投資、行必達(廈門)私募收益位列前3，由于競爭相對激烈，位列10強的收益門檻為***%。

泓湖私募以923以來***%的收益在頭部私募中位列第1，今年來收益均值為***%，公司在1季度從20-50億的管理規模躍遷至100億以上。泓湖私募自成立以來始終專注于宏觀對沖策略，曾四度斬獲金牛獎。泓湖私募以絕對收益為導向，強調系統化的宏觀配置，并在2018年引入基于客觀數據和量化模型的系統化宏觀配置系統，強化數據驅動以減少主觀性。

玄元投資以923以來***%的收益位列第2，該私募以“權益·量化，雙輪驅動”作為核心投資策略，專注于權益投資和量化投資兩大方向：權益投資以基于盈利增速的行業景氣度投資為核心策略，量化投資堅持以基本面為核心，結合價量信息，立足從投資的本源看問題，從長期有效的邏輯出發構建基礎框架。公司主創團隊均來自廣發證券、易方達基金、摩根士丹利等金融機構，擁有10年以上從業經驗；投研團隊皆為碩士及以上學歷，且均出自清華、北大、耶魯等國內外知名高校。

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