導讀：網(wǎng)進科技終究沒有等來2024年下半年經(jīng)營態(tài)勢扭轉(zhuǎn)的“奇跡”。早前兩次IPO，網(wǎng)進科技縱然皆以失敗告終，但至少成功進入了上市申報的實際流程之中。這一次，網(wǎng)進科技連北交所的“門”都沒有摸到。

本文由叩叩財經(jīng)（ID：koukouipo)獨家原創(chuàng)首發(fā)

作者：趙 擎@北京

編輯：翟 睿@北京

雖然距離上市輔導工作驗收函的有效期還有將近一個月時間，但恐怕在今后的很長一段時間里，北交所的上市大門都不會為江蘇網(wǎng)進科技股份有限公司（下稱“網(wǎng)進科技”）而敞開了。

“網(wǎng)進科技已放棄了此次北交所上市的申報機會了，在短期內(nèi)，應也不會有別的上市計劃了。”2025年4月29日晚間，一位接近于網(wǎng)進科技的中介機構(gòu)人士向叩叩財經(jīng)透露。

眾所周知，國內(nèi)企業(yè)欲A股上市，上市前的輔導流程必不可少，申報上市的必要前提，便是需完成所在區(qū)域證監(jiān)局對其上市輔導的驗收并獲得上市輔導驗收工作完成函。

此次網(wǎng)進科技劍指北交所上市正式啟動于2023年8月，彼時，剛剛完成新三板掛牌的它便迫不及待地與長江證券簽訂了公開發(fā)行股票并在北交所上市的輔導協(xié)議，同年8月25日，江蘇證監(jiān)局也正式受理了其上市輔導的備案材料。

2024年5 月 24 日，在經(jīng)歷了近9個月的上市輔導后，網(wǎng)進科技成功收到江蘇證監(jiān)局下發(fā)的《江蘇證監(jiān)局關(guān)于長江證券承銷保薦有限公司對江蘇網(wǎng)進科技股份有限公司輔導工作的驗收工作完成函》。

在完成上市輔導流程后，網(wǎng)進科技卻并沒有像大多數(shù)擬上市企業(yè)一樣旋即便向北交所遞交上市申請，直到如今上市輔導工作驗收函有效期將至，其依然未有所動作。

根據(jù)證監(jiān)會最新修訂并實施的《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》（下稱《上市輔導規(guī)定》）明文指出，上市輔導的驗收工作完成函有效期為十二個月，“輔導對象未在驗收工作完成函有效期內(nèi)提交首次公開發(fā)行股票并上市申請的，需要重新履行輔導及輔導驗收程序。”

也即是說，理論上，網(wǎng)進科技在2025年5月23日之前都有向北交所提交上市申報的資格。

“有上市申報的資格和能否被北交所受理，這完全是兩回事。”上述中介機構(gòu)人士告訴叩叩財經(jīng)，網(wǎng)進科技之所以在此次北交所上市輔導通過驗收后，一直遲遲未進入申報流程，主要也是因為其基本面在輔導期間發(fā)生了變化，造成了上市申報的“硬傷”，直到如今，相關(guān)障礙不僅沒有得到緩和，反而更勝此前，別說在此次北交所上市輔導驗收函有效期到期之前，是不可能得到解決的，恐怕在今后幾年中，網(wǎng)進科技想要重啟沖刺A股上市都將存在比此前更大的難度。

這已是網(wǎng)進科技這家A股上市困難戶在近幾年來第三次試圖資本化了。

但凡對A股IPO環(huán)節(jié)有所關(guān)注的人應該對網(wǎng)進科技的名字并不陌生。作為注冊制下創(chuàng)業(yè)板IPO遭否第一例，網(wǎng)進科技資本化的一舉一動自然很難不引人矚目。

早在2020年6月29日，創(chuàng)業(yè)板注冊制揭幕伊始，欲借政策改革東風實現(xiàn)上市美夢的網(wǎng)進科技便迫不及待地向深交所遞交了創(chuàng)業(yè)板的IPO申請。

誰料想，在四個多月后的2020年11月11日召開的創(chuàng)業(yè)板上市委2020年第44次審議會議上，網(wǎng)進科技的上市申請意外遭到了否決，被上市委員們認為其“不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求”。

在網(wǎng)進科技IPO該次遭到否決之前，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革之下還尚未有被上市委員們投出“否決”票的企業(yè)。

也正是這次慘痛而屈辱的經(jīng)歷，讓網(wǎng)進科技的名字也以創(chuàng)業(yè)板注冊制改革之下遭到上市委否決首例的身份鑲嵌進了A股IPO改革的史冊中。

從哪里跌倒，就越想從哪里爬起來。

經(jīng)過痛定思痛的反思后，2022年9月，網(wǎng)進科技又計劃再次闖關(guān)A股并正式重啟了創(chuàng)業(yè)板上市部署。

但遺憾的是，在半年之后的2023年3月，這一次連上會的機會都未獲得之時，網(wǎng)進科技便以主動撤回上市材料的方式終止了第二次創(chuàng)業(yè)板IPO的繼續(xù)推進。

對于第二次繼續(xù)劍指創(chuàng)業(yè)板上市卻終遭鎩羽的結(jié)果，就曾有來自于網(wǎng)進科技的知情人士向叩叩財經(jīng)解釋稱是，一方面因其該次IPO的保薦機構(gòu)華金證券在審核過程中因其他事項受到了暫停相關(guān)業(yè)務的處罰，另一方面，網(wǎng)進科技也了解到北交所此時即將推出直聯(lián)審核等重大利好政策，于是結(jié)合自身實際情況適時調(diào)整了資本市場上市計劃。

于是也便引出了網(wǎng)進科技此番的第三次闖關(guān)A股并轉(zhuǎn)道北交所的序幕。

在2023年3月宣布第二次申報創(chuàng)業(yè)板上市失敗后，網(wǎng)進科技便緊鑼密鼓地開啟了北交所上市的一系列鋪墊。

2023年6月初，網(wǎng)進科技向股轉(zhuǎn)中心遞交掛牌轉(zhuǎn)讓申請，并在2023年7月13日正式登陸新三板。

2024年3月15日，網(wǎng)進科技被調(diào)入新三板創(chuàng)新層。

在剛剛啟動北交所上市計劃之初，原本一直盯著創(chuàng)業(yè)板上市的網(wǎng)進科技對自己這第三次A股“降維”資本化的進程還顯得頗有自信，畢竟，北交所的上市門檻較之滬深兩市要低得多，且對企業(yè)的包容性也更強。

2023年7月12日，尚未開始北交所的上市輔導之時，網(wǎng)進科技就公開宣稱其已與長江證券等中介機構(gòu)簽訂 IPO服務協(xié)議，擬于新三板掛牌后18個月內(nèi)向北交所提交發(fā)行上市申請文件。

與彼時的定下的北交所上市申報時間表相較，已然早就超時。

在等待北交所上市申報“東風”的到來過程中，就網(wǎng)進科技籌謀多年的上市路，其心血又再一次付諸流水中，到頭來，依舊竹籃打水一場空。

公開信息顯示，網(wǎng)進科技為一家專業(yè)的智慧城市IT服務商，其以自主研發(fā)的一系列軟件產(chǎn)品及物聯(lián)網(wǎng)應用平臺為支撐，圍繞城市運行、社會治理和安全管理的核心領(lǐng)域，運用大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)，向客戶提供項目咨詢、方案設計、設備采購、軟件研發(fā)、系統(tǒng)集成及運營維護的一站式綜合解決方案。其實際控制人被認定為自然人潘成華。

如果說，網(wǎng)進科技當年首次創(chuàng)業(yè)板IPO是因為實際控制人認定和歷史股權(quán)糾葛問題未獲得深交所認可，第二次申報上市失敗源于A股資本市場的政策變化。那么，這改道北交所后的第三次上市尚未觸摸到北交所的申報之門就遭到折戟，提前鎖定敗局，其遭遇到的所謂的上市“硬傷”又到底是什么呢？

“業(yè)績問題！”上述中介機構(gòu)人士遺憾地向叩叩財經(jīng)表示，“在過去的一年中，網(wǎng)進科技不僅幾乎錄得了其近十年來的最差經(jīng)營數(shù)據(jù)，更是出現(xiàn)了巨幅虧損，這一結(jié)果，讓其在短期內(nèi)實現(xiàn)A股上市的夢想徹底破滅。”

1）2024年業(yè)績再度“異變”

“如果網(wǎng)進科技的實際控制人認定的問題和歷史股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一些糾葛的清理能夠得到監(jiān)管層的認可，那么網(wǎng)進科技此次北交所上市的成功還是有很大希望的。”早在網(wǎng)進科技剛剛進入此次北交所上市輔導程序之時的2023年中，上述來自于網(wǎng)進科技的知情人士向叩叩財經(jīng)表示，不過該知情人士也補充稱“除此之外，網(wǎng)進科技近年業(yè)績的持續(xù)性和內(nèi)控的完備性，也可能成為影響其此次北交所上市結(jié)果的變數(shù)”。（詳見叩叩財經(jīng)相關(guān)報道《注冊制下創(chuàng)業(yè)板IPO遭否第一股三闖A股箭在弦上！轉(zhuǎn)道北交所便遭開局不順的網(wǎng)進科技能否終圓上市夢？》）

一語成讖。

在歷經(jīng)了首次IPO失敗后，網(wǎng)進科技就著手對相關(guān)實際控制人的認定和歷史股權(quán)的遺留問題進行了大幅整改。

為此，網(wǎng)進科技第一大股東昆山文商旅集團有限公司（下稱“文商旅集團”）為了證明自己僅作為“財務投資者”的身份，在2023年之后，將董事席位悉數(shù)讓出，僅在網(wǎng)進科技中保留了一名派駐監(jiān)事，以在一定程度上鞏固自然人潘成華作為網(wǎng)進科技實際控制人的資質(zhì)認定。

“早前引發(fā)的股權(quán)權(quán)屬爭議，也是此次網(wǎng)進科技進行北交所上市輔導的工作重點，在長江證券對網(wǎng)進科技進行的新一輪輔導工作中，通過股東訪談及股東調(diào)查函、查閱股東相關(guān)資金流水、查閱有關(guān)方面出具的確認文件等方式，進一步梳理規(guī)范了公司的歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項”，上述知情人士也在早前向叩叩財經(jīng)透露。

然而，正當當年阻礙網(wǎng)進科技首次IPO的“硬傷”已逐步得以化解之時，網(wǎng)進科技業(yè)績的持續(xù)性，卻成為了不斷放大的風險，最終讓網(wǎng)進科技上市部署前功盡棄。

在網(wǎng)進科技啟動北交所上市輔導期間，其財務數(shù)據(jù)的確是滿足北交所上市要求的。

據(jù)網(wǎng)進科技公布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在2022年和2023年中，其經(jīng)審計的除非凈利潤分別為 5769.01萬元、5368.38 萬元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為21.68%、16.85%。

這一系列數(shù)據(jù)也完全符合網(wǎng)進科技選擇的《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》（下稱《上市規(guī)則》）第 2.1.3 條規(guī)定的在北交所上市的財務條件，即 “預計市值不低于2億元，且最近兩年凈利潤均不低于1500萬元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%”。

但時間進入2024年之后，在網(wǎng)進科技早前實控人認定及相關(guān)股權(quán)權(quán)屬問題的整改還來得及經(jīng)北交所“驗證”之前，其業(yè)績問題就“意外”爆雷。

2025年4月29日，網(wǎng)進科技正式公布其2024年年報，也正是這一份財務報表的出爐，將其北交所上市的希望徹底斷送。

據(jù)網(wǎng)進科技最新公布的財務數(shù)據(jù)顯示，在2024年中，其營業(yè)收入同比下滑達62.32%，從2023年的6.13億規(guī)模下滑至僅剩2.31億元，對應的扣非凈利潤更是慘不忍睹，巨虧6295.2萬元，與2023年同期的盈利5300余萬相較，下滑幅度超過了217.2%。

扣非凈利潤的大幅虧損，也讓其在2024年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達到了-19.9%。

需要指出的是，據(jù)北交所2024年8月底發(fā)布的《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市業(yè)務規(guī)則適用指引第2號》明確指出，“發(fā)行人最近一年（期）經(jīng)營業(yè)績指標較上一年（期）下滑幅度超過50%的，如無充分相反證據(jù)或其他特殊原因，一般應認定對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響。”

誠然，當網(wǎng)進科技最近一年即2024年的經(jīng)營業(yè)績一出爐，就意味著其不僅已完全不能滿足《上市規(guī)則》中規(guī)定的北交所上市的財務條件，其也明確觸及了北交所對“發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響”的規(guī)定。

在此背景之下，顯然即便網(wǎng)進科技堅持向北交所遞交上市申請，其能被受理的可能性也幾乎為零。

對于2024年業(yè)績的“異變”，網(wǎng)進科技承認主因是“行業(yè)回收資金難度增大，計提的壞賬增多， 風險加大，公司簽訂合同較少，導致驗收項目減少，收入減少，利潤下降”。

事實上，網(wǎng)進科技經(jīng)營狀況在2024年這“最近一年”中出現(xiàn)重大不利影響的苗頭早在2024年上半年就已浮現(xiàn)。

據(jù)早前叩叩財經(jīng)獲得的一份網(wǎng)進科技2024年中報顯示，在2024年1-6月，其僅營業(yè)收入僅有1.45億，同比2023年上半年近3億的營收下滑達到了51.34%，而對應的同期扣非凈利潤，雖尚未出現(xiàn)虧損，但已不足152.3萬，同比下滑幅度達到了驚人的94.13%。

“2024年的巨額虧損，不僅斷送了網(wǎng)進科技此次北交所的上市計劃，也讓其在今后幾年內(nèi)想要登陸A股市場更難上加難。”上述接近于網(wǎng)進科技的有關(guān)中介機構(gòu)人士擔憂地表示，對于目前的網(wǎng)進科技來說，盡快扭虧挽救岌岌可危的經(jīng)營態(tài)勢，恐怕比上市更急迫。

這是網(wǎng)進科技業(yè)績在近幾年內(nèi)的第二次“異變”。

2020年時，在首次申報創(chuàng)業(yè)板IPO的過程中，網(wǎng)進科技曾在向深交所提交上市申報材料中預測其2020年業(yè)績時稱，預測營業(yè)將在4.67億左右，對應扣非凈利潤將達到6476.66萬。

因此后網(wǎng)進科技創(chuàng)業(yè)板闖關(guān)的失敗，外界也在很長一段時間內(nèi)無法得知其彼時預測的經(jīng)營數(shù)據(jù)是否如實。

兩年后，當網(wǎng)進科技再次啟動創(chuàng)業(yè)板上市的步履時，眾人才驚愕得知，網(wǎng)進科技2020年的業(yè)績不僅與其當年提交給監(jiān)管層的預測數(shù)據(jù)相差甚遠，甚至與2019年相比，下滑幅度遠超了監(jiān)管層對上市企業(yè)業(yè)績“變臉”的界定。

據(jù)2022年9月2日網(wǎng)進科技遞交給深交所的IPO申報材料顯示，2020年，網(wǎng)進科技經(jīng)審計的營業(yè)收入僅為3.29億，較其早前的預測數(shù)據(jù)足足減少了1.38億之巨，而扣非凈利潤則僅為2210.13萬，同比2019年下滑超過64%，僅完成其預測數(shù)的三成左右。

2）多家擬上市企業(yè)鎩羽北交所上市申報大門前

網(wǎng)進科技終究沒有等來2024年下半年經(jīng)營態(tài)勢扭轉(zhuǎn)的“奇跡”。

早前兩次IPO，網(wǎng)進科技縱然皆以失敗告終，但至少成功進入了上市申報的實際流程之中。這一次，網(wǎng)進科技連北交所的“門”都沒有摸到。

不過，據(jù)叩叩財經(jīng)獲悉，其也并非近期唯一一家“鎩羽”在北交所上市申報大門前的擬上市企業(yè)。

2024年12月13日，在申報北交所上市近半個月依然未獲得受理后，百菲乳業(yè)宣布主動終止了其尚未正式開始的北交所闖關(guān)之路。

對于彼時百菲乳業(yè)被北交所拒之門外，業(yè)內(nèi)紛紛將其解讀為“行業(yè)受限”，認為其所屬的食品飲料行業(yè)存在較大的上市不確定性。

不過就百菲乳業(yè)北交所上市在申報環(huán)節(jié)便受挫之因，據(jù)叩叩財經(jīng)獲悉，實則并非如外界揣測般，而是源于北交所在彼時發(fā)布的創(chuàng)新性量化指標規(guī)定。

2025年4月10日，瑞能半導體科技股份有限公司（下稱“瑞能半導”）還是未能正式向北交所遞交其上市申請，這一天，也正是其此次北交所上市輔導驗收函規(guī)定的有效期最后截止之日（詳見叩叩財經(jīng)相關(guān)報道《上市輔導完成函有效期將至，IPO、借殼接連鎩羽后，瑞能半導三闖A股告敗在即：北交所“直聯(lián)審核”種子選手緣何難觸上市申報之“門”？》）。

與網(wǎng)進科技類似，此次欲北交所上市，也是瑞能半導向A股市場沖刺的第三次嘗試。

嘗試了滬市IPO，試水了并購重組的曲線“借殼”，皆未如愿的瑞能半導終于決定退而求其次地將上市的希望寄托于北交所。

2023年初，瑞能半導順利在新三板掛牌，在5個多月后的2023年6月，其順利進入股轉(zhuǎn)中心的創(chuàng)新層，這一切都讓其滿足了北交所上市的必要條件。

緊接著，瑞能半導就馬不停蹄地正式拉開了北交所上市前輔導工作的大幕。

同樣在經(jīng)歷了近9個月的上市輔導后，2024年4月10日，江西證監(jiān)局正式對瑞能半導下發(fā)了其此次上市輔導工作的驗收工作完成函。

2025年4月22日，江蘇金紅新材料股份有限公司（下稱“金紅股份”）也正式宣布撤回北交所上市申請并終止上市（詳見叩叩財經(jīng)相關(guān)報道《提交上市申請長達4個月仍未獲受理，金紅股份北交所闖關(guān)尚未起步即終止：曾劍指主板IPO，申報前夕數(shù)名“生產(chǎn)人員”轉(zhuǎn)身成“研發(fā)人員”》）。

在金紅股份叫停北交所上市之前，其已向北交所遞交上市申請長達4個月之久，卻始終未獲得受理。

網(wǎng)進科技的北交所上市輔導驗收期將在一個月后的2025年5月24日失效，其顯然已不可能在此之前向北交所提交上市申請并獲得受理。

而緊隨著網(wǎng)進科技之后倒在北交所申報上市大門之前的，很大概率將是上海底特精密緊固件股份有限公司（下稱“上海底特”）（詳見叩叩財經(jīng)相關(guān)報道《2024年唯一當年備案當年完成上市輔導的上海底特“掉隊”，振江股份分拆上市遭變局：關(guān)鍵時刻總經(jīng)理突然離世，獨立性及內(nèi)控有效性待榷》）。

上海底特是一家特殊的企業(yè)，其為A股市場公司振江股份的控股子公司，此外，其也是2024年內(nèi)唯一當年備案并當年完成上市輔導的擬上市企業(yè)。

2024年6月11日，僅僅經(jīng)過了5個多月共計兩期輔導工作，上海底特就進入了上市輔導的驗收流程。

2024年7月31日，上海底特收到上海證監(jiān)局出具的《關(guān)于對東吳證券股份有限公司輔導工作的驗收工作完成函》，這意味著上海底特在東吳證券的輔導下，其上市輔導已通過上海證監(jiān)局的輔導驗收，距離正式提交上市申請僅一步之遙。

上市輔導雖然博得了先機，但上海底特因股權(quán)回購和總經(jīng)理突發(fā)去世等事件，嚴重耽擱了其上市申報進程。

如今距離其上市輔導驗收函有效期僅余3個月，其也遲遲未能向北交所遞交上市申請。

日前，隨著上海底特2024年年報的出爐，讓其北交所上市的前景更為渺茫——其2024年凈利潤同比下滑幅度達到53.88%，已觸及了北交所對“發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響”的認定紅線。

（完）