市場短期波動如同潮起潮落，每一次深度調(diào)整，都在為下一輪的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇積蓄能量。

歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，情緒冰點(diǎn)往往與價(jià)值拐點(diǎn)相伴相生，低位震蕩時(shí)更需要用理性目光穿透迷霧，捕捉那些跨越周期的成長力量。

當(dāng)市場在波動中重新校準(zhǔn)價(jià)值標(biāo)尺，兼具政策確定性、技術(shù)突破性與民生剛需屬性的生物醫(yī)藥賽道，正在積蓄高質(zhì)量發(fā)展的新動能。

在此背景下，華夏上證科創(chuàng)板生物醫(yī)藥ETF（簡稱：科創(chuàng)醫(yī)藥ETF基金，認(rèn)購代碼：588133），精準(zhǔn)錨定科創(chuàng)板生物醫(yī)藥創(chuàng)新集群。

在申萬31個(gè)一級行業(yè)中，醫(yī)藥生物指數(shù)過去四年累計(jì)跌超40%，但去年以來已有部分子行業(yè)營收增速轉(zhuǎn)正。這種底部區(qū)域的微妙變化，往往比高歌猛進(jìn)時(shí)更值得關(guān)注

數(shù)據(jù)來源：wind，截止2024Q3
政策風(fēng)向的變化，或許是個(gè)關(guān)鍵信號。去年審議通過的《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》，明確創(chuàng)新藥戰(zhàn)略高度提升，成為“新質(zhì)生產(chǎn)力”。
不同于過去集采帶來的行業(yè)陣痛，現(xiàn)在的政策工具箱里，既有醫(yī)保對創(chuàng)新藥的支付豁免，也有商業(yè)保險(xiǎn)的增量空間。今年的資本市場新政，還進(jìn)一步打通未盈利科技企業(yè)上市通道。

就像2019年科創(chuàng)板設(shè)立時(shí)那樣，制度性紅利的釋放往往需要時(shí)間驗(yàn)證，但方向已然明朗。就行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，國內(nèi)創(chuàng)新藥賽道方興未艾，實(shí)現(xiàn)了量質(zhì)齊升。

數(shù)量方面，中國在研新藥管線數(shù)量高達(dá)5380個(gè)，其中帶有FIC（first in class）標(biāo)簽的管線數(shù)量為1762個(gè)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)位居全球第二。

數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方，截至2024.8

質(zhì)量方面，按不同賽道研發(fā)進(jìn)度篩選，TOP1/TOP3領(lǐng)跑品類占比分別達(dá)25%、43%，創(chuàng)新藥賽道實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量井噴。

數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方，截至2024.8

在政策紅利密集釋放、技術(shù)攻堅(jiān)捷報(bào)頻傳的當(dāng)下，產(chǎn)業(yè)資本逐漸回暖，也能從側(cè)面說明問題。根據(jù)財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)，2025年1月國內(nèi)中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)融資額約53.04億元，環(huán)比增長14.11%，自2024Q4起投融資環(huán)境持續(xù)改善

數(shù)據(jù)來源：財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通，2025.2

隨著市場對科技板塊的關(guān)注從基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)向消費(fèi)生態(tài)和應(yīng)用場景的拓展，創(chuàng)新藥賽道有望重回投資者視野。

科創(chuàng)生物指數(shù)（000683）是契合創(chuàng)新時(shí)代背景下的科創(chuàng)板醫(yī)藥主題指數(shù)，聚集了國內(nèi)前沿的50家生物醫(yī)藥企業(yè)，硬科技屬性與創(chuàng)新驅(qū)動特點(diǎn)突出，同時(shí)保持了“小而精”的細(xì)分龍頭屬性，有望成為布局A股前沿創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械的優(yōu)質(zhì)工具。

行業(yè)分布來看，按照申萬二級行業(yè)分類，科創(chuàng)生物指數(shù)前三大權(quán)重行業(yè)分別為醫(yī)療器械（40.72%）、化學(xué)制藥（36.36%）、生物制品（16.85%），累計(jì)權(quán)重超93%，以器械與制藥為代表的創(chuàng)新硬資產(chǎn)占比達(dá)77.08%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截止日期：2025.3.31

進(jìn)一步來看，科創(chuàng)生物指數(shù)研發(fā)支出占比高。截止2024Q3，成分股近6個(gè)季度研發(fā)投入占營收比重均值為33.86%，遠(yuǎn)超同類指數(shù)，創(chuàng)新驅(qū)動特征顯著。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截止日期：2024.9.30

科技牛市的下半場，那些真正具備技術(shù)壁壘和商業(yè)落地能力的生物醫(yī)藥企業(yè)，或許正在醞釀新的市場主線。就像六年前那場座談會上走出的企業(yè)，今天科創(chuàng)板生物醫(yī)藥板塊里，可能藏著未來的行業(yè)巨頭。
對于普通投資者，把握這種結(jié)構(gòu)化機(jī)會需要更聰明的工具。科創(chuàng)醫(yī)藥ETF基金（認(rèn)購代碼588133），跟蹤的正是這個(gè)聚集了50家硬核藥企的指數(shù)，在政策紅利與技術(shù)創(chuàng)新共振下趁勢發(fā)行。基金成立后還將開展上市交易（場內(nèi)簡稱：科創(chuàng)藥，交易代碼：588130），助力投資者一鍵把握醫(yī)療新基建時(shí)代機(jī)遇
作為業(yè)內(nèi)唯一連續(xù)八年獲評“被動投資金牛獎(jiǎng)”的基金公司，華夏基金在科創(chuàng)板指數(shù)產(chǎn)品布局上早有積淀。對于想把握生物醫(yī)藥行業(yè)反轉(zhuǎn)機(jī)遇，又不愿陷入個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的投資者，這類工具或許能打開新的可能性。
任何底部布局都需要勇氣，但市場會獎(jiǎng)勵(lì)那些提前發(fā)現(xiàn)價(jià)值的人，盡管價(jià)值兌現(xiàn)的過程通常不會一帆風(fēng)順。
當(dāng)多重利好因素逐漸匯聚，借道指數(shù)化工具布局醫(yī)藥前沿賽道，正迎來難得的窗口期。或許我們應(yīng)該記住：在醫(yī)藥賽道，時(shí)間向來是創(chuàng)新者最好的朋友