2024年新和成營業收入增長42.95%、歸母凈利潤增加117.01%、加權平均凈資產收益率同比上升10.54個百分點——

高成長性精細化工龍頭這樣成就

新和成上周（4月15日）發布2024年年報：2024全年實現營業總收入216.09億元，同比增長42.95%；實現歸母凈利潤58.69億元，同比增加117.01%；加權平均凈資產收益率21.78%，同比上升10.54個百分點。

根據同花順的統計，?在所屬的化學制藥行業的160家公司中，新和成不僅業績靠前，且成長能力優秀。在全球產業鏈深度重構之時，常年位列中國精細化工百強前三的新和成，正以穿越產業周期的結構性增長優勢，塑造強勁的發展韌性、非同一般的成長性，并正在以“戰略韌性”重塑產業競爭格局。

布局，決勝千里：

四大板塊鏈接14億人美好生活

新項目接連投產打開增長空間

年報顯示，2024年新和成216.1億元的營收中，營養品板塊為150.54億元、香精香料板塊39.16億元、新材料板塊16.76億元、原料藥板塊9.63億元。

不難看出，在“化工+、生物+”的戰略主航道上，新和成的四大業務板塊，均與美好生活息息相關，均在做優增量的成長賽道上。

以“鼎新”帶動“革故”，以增量帶動存量，是促進我國產業邁向全球價值鏈中高端的重要途徑。而能夠帶動存量的增量的主要特征有三：在方向上適應和引領新一輪科技革命和產業變革深入發展，在供給端與發展新質生產力的要求相適應，在需求端有助于滿足人民日益增長的美好生活需要。

“健康中國，營養先行”。營養品是新和成目前最大的業務板塊，也是以“鼎新”帶動“革故”的主陣地。

目前，新和成不僅提供食品、飲料、膳食補充劑、生命早期和個人護理行業的優選原料，還提供家畜營養成分和添加劑制定化解決方案。板塊52.58%的營收增長，是新和成韌性增長的基石。

分析年報不難看出，依托多年來在人類營養品領域的技術積淀，新和成已經構建起覆蓋大健康食品及功能型食品添加劑的完整業務矩陣，并通過應用場景的持續延伸和拓展，正全力打造綠色、安全智慧、美麗、國際一流的營養健康產業園。

超過50%的營收高速增長，與廣為熟知的維持人體健康的關鍵營養素——維生素業務密切相關，同時也離不開營養板塊中其他具有自主知識產權的拳頭產品帶來的增量。這些產品在2024年有了不少新進展，比如蛋氨酸、胱氨酸和牛磺酸。

蛋氨酸，動物體內必需的24種氨基酸中唯一的含硫氨基酸，不能自身生成，必須由外部獲得。2024年，新和成蛋氨酸項目新產能進入全面釋放期，年產30萬噸項目成功達產，市場競爭力顯著提升；與中石化合作的18萬噸/年液體蛋氨酸項目進入系統化建設階段，投產后將顯著提升產業鏈協同效應。蛋氨酸自主技術不僅讓新和成成為全球舉足輕重的蛋氨酸企業，更因產品市場容量的高效益而“再造了一個新和成”。

胱氨酸，一種含硫氨基酸，在人體蛋白質結構、抗氧化和代謝過程中發揮關鍵作用，可促進新陳代謝、維持免疫功能、保護皮膚健康、促進傷口愈合以及維持肌肉功能。2024年，新和成4000噸/年胱氨酸穩定生產運行，氨基酸家族再添新成員。

牛磺酸，一種具有特殊生理功能的含硫非蛋白質氨基酸，已被證實有增強免疫力作用，是亞健康人群的健康“潤滑劑”。2023年新和成采用具有自主知識產權的綠色工藝生產的牛磺酸產品投放市場，2024年已形成新的盈利點。

香精香料是新和成的第二大業務板塊。日化、食品的高端化，給了以薄荷醇等產品為代表的香精香料市場以巨大空間。在2022年打通不對稱合成薄荷醇工藝路線、擁有了從檸檬醛到薄荷醇的核心產業鏈后，2024年新和成啟動了占地逾千畝的山東新型香料產業基地規劃，并穩步推進系列醛項目、SA項目。

秉持一體化、系列化發展理念，不斷優化香精香料產品組合結構、拓展產品品類矩陣，也為新和成帶來了板塊營收19.62%的增長。

新材料是新和成的第三大板塊。新材料，世界大國經濟、技術、軍事競爭的必爭之地，未來全球化學工業競爭的熱門爭奪點。據工信部統計，2024年我國新材料產業總產值預計同比增長10%以上，將超過8萬億元，連續14年保持兩位數增長。在這一新興領域，新和成2024年動作頻頻：PPS新領域應用開發順利；天津尼龍新材料項目順利推進大生產審批；HA項目產品已正常生產、銷售。幾大重點項目的推進，更是拉動了板塊營收實現了39.51%的大幅增長。

原料藥是新和成的第四板塊，也是正在培育的未來增長點。目前，氟烷、植物醇整合項目進展有序，根據市場需求升級產品結構后，將逐步發展為解熱鎮痛類、營養類藥品及特色原料藥中間體生產商。24.33%的營收增長，也說明這一板塊業務正在穩步推進。

創新，引領未來：

突破性進展塑造新質生產力

新技術產業化應用擴寬成長空間

2024年完成76個技改課題、14個新產品研發，10余種新產品進入研發階段；截至2024年12月31日，公司擁有有效專利總數 777 項，核心產品均實現了專利布局……新和成2024年ESG報告和年報中給出的兩組數據，正是新和成塑造未來競爭力、拓寬成長空間、塑造強勁發展韌性的顯著體現。

回看新和成的創業史和發展史，每一次拓寬賽道，都離不開技術的突破和牽引。以市場需求為導向、以技術引領未來、聚焦國家重大戰略需求、瞄準“卡脖子”技術、大力實施進口替代，在維生素E、維生素A、蛋氨酸、PPS、生物素、蝦青素、檸檬醛、葉醇、牛磺酸等多項關鍵技術上的突破，每一次都為新和成帶來了新的藍海市場，打開了新的成長空間。

2023年年報中，新和成首次披露了黑龍江新和成生物科技有限公司經營信息。年產能2500噸的全球首條維生素B5生物發酵綠色生產線恰恰坐落于此。

當我們走進新和成黑龍江基地，玉米在這里被轉化為淀粉、液體糖、維生素B5、輔酶Q10，“身價”陡增10倍。其背后的“功臣”和“推手”正是高效綠色生物合成，是新和成首創的高產維生素B5菌種和獨家的一步法生物發酵法技術。

這樣的產業化成果，反過來又激勵了新和成在發酵領域繼續加速創新，向著更加高效、高產、綠色化的目標前進。2024年6月24日，新和成宣布與杭州恩和生物科技有限公司通過充分共享平臺技術，開發出了生產效率更高的新一代工業菌株和工藝，并成功在工業規模實現量化生產和綠色升級。這一新成果預計將創造數億元價值。

這種努力和成效，在年報中也得到了體現。在2023年的財報研發投入項下，新和成表示：維生素B5、B12均已在公司內部試車運行，運行情況良好，其他B族產品發酵工藝研究中，力求通過構建高水平菌株和放大發酵，實現現有維生素的綠色合成。僅一年時間，維生素產品工藝技術研發項目就結出產業化新成果。新和成2024年財報研發投入項顯示：維生素新產品已順利完成小試，輸出有競爭力的工藝路線；老產品技改類維生素已順利完成工藝創新研究，部分實現產業化。

除了維生素，我們在2024年報中還看到了新和成草銨膦項目中試進展順利的消息。草銨膦，具有殺草譜廣、低毒、活性高和環境相容性好等特點，是全球第二大滅生性除草劑。這一2024年全球市場規模約4.99億美元的農藥新賽道，也將成為新和成未來的新“戰場”。

縱觀2024年全年，這樣的突破性進展，在新和成各業務板塊的多個新產品研發課題上都有顯現：營養品板塊，“生物 +”多項新產品實現產業化，部分發酵產品收率達行業先進水平；香精香料板塊，多個新產品、新工藝提升產業鏈競爭力，拓展至防曬、保濕新領域；特材板塊，差異化產品研發取得進展，新規格樹脂進入高端改性領域；原料藥板塊，多個產品獲得藥品級CEP證書（歐洲藥典適應性證書）及境內上市申請批準。

頻頻獲得突破性進展背后的支撐力量，是新和成的多層次研發體系。即：前瞻性化學技術研究中心、總部研究院、各子公司或事業部研究分院的三層次研發平臺，科學、“科學+技術”“技術+應用”的多層次創新，從基礎研究、工程化開發、工藝流程優化到產品應用研發的創新型研發體系。

為了進一步推動產學研深度融合、加速技術成果產業化，聚焦應用研究的新和成新加坡研究院2024年投用，聚焦早期研發的日本研究院也正在加緊籌建。在以總部研究院為核心，事業部基地研發分院為支撐的創新結構中，新和成研發的國際視野和視角正在進一步打開；更好地鏈接全球創新資源，跨國界、跨領域的創新生態系統正在形成。

細細梳理新和成2024年財報研發投入項下列明的15個研發項目，我們還發現新和成在產品創新的基礎上，開始更加聚焦平臺型技術。因為具有戰略價值的平臺型關鍵技術，一旦突破，便可用于眾多高值化學品的工業化制備，帶動一個產業實現飛躍，甚至帶來范式變革。

創新，正在為新和成未來的發展，儲備著豐富的產品和技術，積蓄著不斷打開向上成長空間的力量。