「分享商業認知，解讀財富密碼」

本文是萬叔的第677篇原創

大家好，我是創始人萬叔。

昨天晚上，巴菲特老爺子，開完了人生最后一場伯克希爾的股東大會。

一代股神，也即將告別這個時代了。

每次開大會的時候，總有人問萬叔，巴菲特的投資理念，能不能學，值不值得我們學？

聽完萬叔拆解，你心里估計就有答案了。

以下是正文。

巴菲特整體的投資理念是，買股票等于買公司。

早年，他的邏輯是，自己通過對公司的研究，對估值的研究。

買入并持有那些被嚴重低估的股票，然后等股價修復。

用人話給你抽象一下，這個投資的要點。

1、對股票的估值，要有自己的判斷基準線。

2、只找那些被錯殺的，嚴重低估的股票。

3、耐心持有等估值修復。

這種投資策略，被稱為撿煙蒂的投資策略。

就像一個煙民，到煙灰缸旁邊，去看誰的煙屁股沒抽完，撿起來抽一口。

后來巴菲特的搭檔，查理芒格加入。

改變了巴菲特的理念。

變成什么呢？

以合理的價格，購入偉大的公司，享受它的成長性。

然后就有了巴菲特投資可口可樂，投資喜詩糖果，投資比亞迪、蘋果一類的故事。

這也是巴菲特，被傳的最多的故事。

價值投資。

萬叔說實話，賺的錢其實是虛的。

你頭一家公司，幾十年不退出，那還搞個屁。

但這種投資，幫助巴菲特賺了極大的名聲。

讓他從一個奸詐的資本家，變成了偉大的投資者。

伯克希爾也獲得了品牌溢價。

再往后，投資日本五大商社（三菱商事、三井物產、住友商事、伊藤忠商事、丸紅）的時候，思路又變了。

買的不再是公司的高成長性，而是公司通過資源壟斷，高股息分紅。

在談投資的時候，按著這些日本人的頭，強迫公司每年必須分紅。

從而獲取穩定的現金流回報。

當然了，隨著巴菲特資本的涌入，股價也節節攀升，這筆投資獲得了估值成長與現金流分紅的雙重收益。

所以，你說學巴菲特，你到底是學的他的哪個方面？

到底是學的他哪個時期的投資策略，你說不清楚。

因為不同的時期，不同的現金流來源，不同的機會，他所需要的策略是不同的。

就像這次股東大會，萬叔全程看了，覺得巴菲特講的內容，還是偏保守。

他以前認為，虛擬貨幣是騙局的時候，是斬釘截鐵的，是像郎教授一樣，你給我100個比特幣，我是不會要的。

而現在說川普瞎搞的時候，是很委婉的。

大概也是，不希望自己交班的時候，引發公司的動蕩。

所以任何一種策略，你要從他所處的環境，自身的內部因素外部因素去思考。

萬叔3月份，不是做了一個人生躍遷訓練營。

最后的大作業，就是從外部機遇，和內部自身優勢的覺察，兩方面去尋找最適合你的發展戰略道路。

內外結合，思考出來的，才是有效的策略。

盲目的嘗試別人做的內容，不考慮自身的實際情況。

或者只關注自己，不考慮外界形勢的變化，都是片面的。

股神，為什么廣為傳播的，是長期主義投資？

是因為只有這種投資策略，是大家想聽到的，是利于傳播的，僅此而已。

他如果跟你講，他按著日本商社的頭讓他們做分紅，大部分人學不了，自然也就沒了什么傳播屬性。

這次巴菲特股東大會，在國內的熱度不高，也是因為全程幾乎沒有人問，有關中國投資的問題。

你看，人們只關心和自己相關的。

所以特朗普作為另類的股神，熱度就要高多了。

從他上臺到現在，你如果經常看萬叔的文章，就知道萬叔講了很多篇，關于特朗普炒股的事情。

我在從他上臺之前，發了一個川普b。

到他后來發推特，說趕緊買入特朗普集團股票，然后20分鐘以后，暫停大部分國家的超額關稅，導致美股猛烈反彈。

這種戲劇性的東西，是更利于傳播的。

川普投資不一定行，但在炒作方面一定是頂尖的。

絕大部分人，對投資的理解，都是這種。

他去年賺了5倍，今年賺了3倍，這種結果，就是明晃晃的鐮刀。

萬叔作為一個老韭菜，給你拆解一下，為什么能割？

因為股票也好，虛擬貨幣也好，在最低點是給你看的，不是給你買的。

一個股票跌了70%，你覺得跌多了，你敢買嗎？

你不敢買的原因，是你腦子里頭對估值，沒有基準線，你不知道是不是到底了。

一般的大游資，嗯，都是等股票有了兩三個漲停板開始起勢了，再介入進去的。

等他們賺了幾個漲停，準備出貨的時候就開始散布消息，從最低點找起，說這個龍頭股票，已經翻了5倍8倍。

實際上你買不到。

在最低點買的那幫人，和追高進去的人，是兩類人。

所以你說你拿不住，是對的，所有人都拿不住。

但沒有人像萬叔這樣給你拆解過。

別人發泄的都是情緒，都是懊悔，他為什么沒有早點買，為什么沒有拿住？

這些都是賭博心態。

凡是有賭博心態的，都是想超額收益，不勞而獲的，都賺不到認知之外的錢。

萬叔也是想明白這個道理，以后就只參與熱點信息炒作的超短。

回過頭來一看，勝率變高了。

不像以前一頓操作猛如虎，一看收益兩頭杵。

操作的手法和思路，都寫成了文章，放在星球。

還沒看過的，可以去看看。

那今天聊這個事，想說明什么呢？

求名和求財，是兩回事。

投資、炒作、價值投資，說的也不是同一個事。

把一個概念的范圍、內涵和外延，剖析清楚，很重要。

如果你是做投機的，就大大方方說你是投機。

為什么？

因為投機來錢來的快，只關注波動，不關注價值。

機會來的時候，賺快錢，躍遷，一年頂十年，是普通人應該追求的策略。

長期主義，是因為你的資金量到達一定規模，沒辦法像西蒙斯一樣繼續玩量化，你的操作會影響整個市場的結構。

你迫不得已才去做的這個策略。

就像萬叔輔導，一些從大公司出來搞創業的。

沒搞過創業公司，上來就想人力財務配置齊全，辦公室明亮寬敞，租在cbd，搞什么專業化分工。

萬叔都會苦口婆心的勸。

實在勸不動了，也會放棄。

人各有天命。

而被困在好壞、道德、教化里的普通人。

總認為長期主義就是好的，總認為來錢快是可恥的，總認為不以成本定價是不良心的。

這些都是，看世界的維度過于單一。

你聽到的，都是別人宣傳出來，想讓你聽到的。

至于真實的世界是什么樣子？

盲人摸象，解決的第1步是，把蒙在眼睛上的布，給我狠狠的撕開。

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