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引言：

“ 前腳遭證監會立案調查，后腳被“戴帽”，數字科技巨頭立方數科三年巨虧近4億，內控漏洞與業績危機交織，背后究竟藏著怎樣的故事？”

本文為財鯨眼原創

作者：殷清

編輯：小凡

微信公眾號：caijingyan

在資本市場的風云變幻中，總有一些企業的命運會突然急轉直下，讓投資者措手不及。立方數科（300344.SZ），這家曾經在數字科技領域備受關注的企業，近期就陷入了巨大的危機漩渦。

兩則公告，危機驟現

4月29日早間，立方數科的一紙公告猶如一顆重磅炸彈，在市場中引起軒然大波。公告顯示，由于中興財光華會計師事務所（特殊普通合伙）對其出具了否定意見的內部控制審計報告，根據相關規定，公司股票于4月29日停牌1天，并將于4月30日開市起被實施其他風險警示，股票簡稱也由“立方數科”變更為“ST立方”。這意味著立方數科正式被“戴帽”，其在資本市場的處境愈發艱難。

圖片來源：立方數科公告

然而，厄運似乎并未就此止步。就在前一日晚間，即 4 月 28 日，立方數科再次發布公告，稱公司收到了證監會下發的《立案告知書》。原因是公司定期報告涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對其立案調查。前腳被立案，后腳就被 “戴帽”，如此密集的負面消息，讓立方數科的未來充滿了不確定性。

圖片來源：立方數科公告

內控缺陷頻出，根源顯現

深入探究此次事件背后的原因，我們發現，立方數科的內部控制問題早已埋下隱患。從其披露的公告來看，公司在 2021 年度至 2023 年度部分貿易業務不符合 “總額法” 確認收入條件，為此對相關收入的會計核算方法進行了多次更正。2024 年 4 月 27 日已經披露過一次因 2021 年度及 2022 年度部分貿易業務不符合 “總額法” 確認收入條件，而將會計核算方法更正為 “凈額法”；隨后又因 2021 年度至 2023 年度的類似問題再次進行更正。

會計師事務所認為，立方數科連續兩年出現前期會計差錯更正，銷售業務控制未能得到有效執行，這直接影響了財務報表中收入和成本核算的準確性，導致與之相關財務報告內部控制運行失效。康德智庫專家、上海蘭迪律師事務所高級合伙人丁彥伶分析指出，此次立方數科的內部控制缺陷主要體現為財務報告內部控制缺陷，涵蓋會計信息系統內部控制缺陷與風險管理內部控制缺陷。上市公司必須遵循全面性、重要性與客觀性原則，如實列示當期收入、費用和利潤，同時重視自查與內部審計機制，完善財務績效考核和責任追究制度。

三年巨虧近4億，業績困境難破

而在業績方面，立方數科也面臨著嚴峻的困境。4月29日發布的2024年年度報告顯示，公司在2024年實現營收2.59億元，同比增長37.45%，但歸屬凈利潤卻為-1.25億元，同比僅增長1.18%；扣非凈利潤同樣為-1.25億元，同比下降0.56%。回顧過往財報，2022年和2023年的歸屬凈利潤分別虧損1.4億元和1.27億元，三年間，公司連續虧損近4億元。對于業績虧損的原因，立方數科在年報中解釋稱，公司整體業務規模仍處于調整上升階段，規模提升帶來的整體盈利水平提升仍在改善中，同時股權激勵費用、商譽等資產減值的提取，導致公司本報告期經營業績虧損。

圖片來源：立方數科公告

監管關注不斷，早有預警

事實上，立方數科的內控問題早有端倪。今年以來，公司已先后收到兩份安徽證監局出具的《監管關注函》。1 月 22 日晚間，因會計核算不規范、股價連續 8 個交易日大幅拉升等問題，公司被要求全面開展自查，對相關業務收入進行整改，并及時披露整改進展情況；4 月 2 日，又因未對智能軟件產品業務和 2024 年新增超立方智能硬件產品業務等開展全面自查，核算不規范，以及在互動易平臺上相關信息披露問題，再次被要求整改。此外，4 月 12 日，立方數科發布 2024 年度業績預告修正公告，預計 2024 年虧損額較之前預計有所擴大，而最終披露的年報數據顯示，公司 2024 年的凈利潤虧損仍超過了業績預告中的最大值。

圖片來源：立方數科公告

股價跌宕起伏，市場反應強烈

在二級市場上，立方數科的股價走勢也如同過山車一般。今年年初，借著Deepseek熱潮，其股價從年初的5.73元/股一路飆升至15.26元/股的歷史高點，但隨后便震蕩下滑。截至4月28日收盤，股價報7.76元/股，距離高點已經腰斬，總市值僅為49.8億元。

圖片來源：同花順公開數據

危機影響深遠，未來迷霧重重

努曼陀羅商業戰略咨詢創始人霍虹屹表示，證監會立案調查，是資本市場監管層面對上市公司信息披露合規性亮起的 “紅燈”。一旦調查結果坐實，立方數科可能面臨行政處罰、高管責任追究，甚至更嚴重的退市風險，還將引發投資者集體訴訟潮，進一步加重公司的賠償壓力和品牌受損。對外部合作伙伴而言，立案本身就是極大的不確定性，未來公司將不得不在業務、資本、市場多條戰線上承受持續的“信任赤字” 。

丁彥伶也提醒投資者，立方數科 2024 年業績預告顯示虧損，已經表明其核心業務存在問題。虧損公司難以支撐高估值，這類概念股在市場情緒冷卻后會出現大幅回調。投資者在投資前，應關注公司財務報表、業務模式、競爭力和增長潛力，理性分析，而不是僅依賴市場概念，跟風追漲。在投資高波動性的股票時，設置適當的止損點，以防股價大幅下跌時造成更大損失。

立方數科如今深陷泥潭，其未來究竟該何去何從？是能夠在困境中實現突圍，重新贏得市場的信任，還是會在重重危機中逐漸走向衰落？我們將持續關注這家企業的后續發展，也希望立方數科能夠深刻反思自身問題，積極整改，早日走出困境。

（注意：文中主要數據來源于公司公告，部分觀點源于華夏時報等權威媒體，文中觀點不構成投資建議。）

尾聲：

“ 立方數科的危機時刻，不僅關乎企業自身存亡，更牽動著無數投資者的心。后續發展如何，我們拭目以待。”

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