文 | 張磊

來源 | 混沌天成研究

編輯 | 楊蘭

審核 | 浦電路交易員

觀點概述

1、今年西部產區遭遇近10年來最嚴重的干旱，4月10日至14日遭遇大風沙塵天氣，隨后又遭遇近5年來最高的高溫天氣，形成了罕見的“熱、干、風” 三合一，對蘋果授粉受精造成嚴重影響。蘋果大多數品種是異花授粉受精，蘋果花是蟲媒花，主要靠昆蟲和蜜蜂進行傳花授粉，蘋果花從開花到授粉受精最佳時間是在6個小時內，最晚不超過1天。4月10日至14日，西部產區突遇熱干風，蘋果花集中開放，初花期和盛花期分界線變得不明顯，花藥柱頭風干，造成授粉受精不良，坐果率低。我們總結主要有以下三個原因：（1）大風沙塵天氣影響蘋果授粉，一方面是大風天氣蜜蜂等昆蟲活動明顯減少，另一方面是沙塵黏在柱頭阻擋了花粉的傳播，錯過了最佳授粉時間。（2）滿樹花半樹果，花期花量大消耗了大量樹體營養，干旱導致樹體營養不充分，坐果期間營養跟不上，同時花量大，果農也會考慮后期蔬果的工作量大，而不會進行大面積人工授粉。（3）即便完成了授粉工作，花期溫度過高，柱頭很快干燥，致使落到柱頭上的花粉不能萌芽，或雖萌芽但長不出花粉管，受精環節也會受到很大影響，導致坐果不佳。

2、本次調研共計6天，調研樣本共計246個果園，采訪果農和代辦共計116個，調研下來總結發現，陜西大部分區域（北邊至富縣宜川，南邊至三原，整體減產幅度約50%），山西（吉縣，相較于前年減產50%，比去年的減產幅度大20%），甘肅（慶陽，減產幅度約30%-40%）均在熱干風期間開花，減產幅度較大。前期市場調研今年花量大，普遍預期產量沒問題，即便減一點也沒事，這和2018年以后每次霜凍造成減產后大多最后有所修復有關，而今年是坐果出現問題，也是歷史上為數不多的大面積坐果期出現的減產，與倒春寒影響不同，坐果產生的產量受損不可逆。今年主要是受到罕見的熱干風影響，授粉受精受阻，前期在果園里看到花團錦簇，但果柄遲遲不打彎，同一片園子，果農在4月21日預期沒問題（預估能套14萬袋），到4月25日好像有點問題（預估能套10萬袋），再到4月28日出了大問題（預估最多8萬袋），前后也就一周左右的時間，這樣的例子不勝枚舉，調研也呈現出一圈比一圈看著更差的特征，自4月30日調研結束后，西部產區依然高溫干旱，根據中央氣象臺預報，未來10天西部產區只有零星降水，對干旱緩解不明顯，坐果問題仍在繼續發酵，目前聽說山東，云南地區也出現類似問題，后期需要繼續驗證跟蹤。

3、 從當下現貨來看：由于上一產季預期較差，入庫量低，果農和客商順價銷售，預期和現實出現錯配，目前現貨價格處于近6年最高水平，而總庫存處于低位，僅次于2018-2019產季，又由于預期差，當下的庫存結構與18-19年還不同，并沒有大戶占比比較高的情況出現，即“地主手里余糧也不多”，而離新季蘋果下樹還有5個多月，從今年多次淡季不淡的表現來看，當下棲霞一二級（4元/斤-5元/斤的價格）將繼續穩步走高，根據現有的基本面條件，預計高點會突破2023年高點，追趕2019年的高點。

4、 從新一季開稱價的角度來看：我們統計從17年至今開稱價相對舊季蘋果走高的年份，分別為18-19季的18年10月，2020-2021產季的2020年10月，2021-2022產季的2021年10月，2024-2025產季的2024年10月，會發現幾乎所有相對舊季蘋果價格開稱走高的年份都是在當季有減產的年份，18年是眾所周知的西部霜凍大減產，2020年有西部局部的霜凍減產，2021年是西部大面積砍樹和山東質量出現問題，2024年是陜西小年山西減產，由此可見，但凡減產年份，開稱價均容易呈現高開狀態。且進一步可發現，能做到高開稱整季高走的年份自17年以來只有三個，18-19產季，21-22產季和24-25產季，而這三個年份，都有一個共同點就是西部的減產，而今年尤為特殊，因為在24-25年的基礎上，西部在大年的預期下實際再次面臨大幅減產，在調研過程中發現，明顯坐果好，果個偏大的園子占比非常少（除了嘎啦等早熟以外），大部分園子坐果表現差或者坐果不均勻，梢花、腋花坐果的占比較多，預計今年西部產區，特別是陜西產區果個、質量表現也會低于預期。綜上，考慮到當下強勁的現貨表現以及今年的特點，新季西部半商品的收購價格低于4元/斤的可能性小于1%，且考慮到去年的基礎上再次較大幅度減產，因此有望沖擊有史以來最高開稱平均價。

策略：西部產區在去年已減產的情況下存在較大幅度減產減質，具備較高的做多投資價值。

風險：減產幅度不及預期，消費明顯弱于預期

一、調研概況

本次調研主要是針對大風、高溫、干旱對西部坐果的影響，調研時間4月24日-4月30日，從延安出發，咸陽結束，調研路線如下：

本次調研共計6天，調研樣本共計246個果園，采訪果農和代辦共計116個，其中，市場分歧較大的陜西產區，特別是陜北產區調研樣本占比相對較大，洛川和富縣加起來約95個樣本，并且花了大量的時間來回交叉驗證；而市場分歧不大或者看起來比較明顯的區域，如白水、合陽、澄縣產區，看下來明顯很差，減產幅度較大，樣本占比相對較小；甘肅靜寧莊浪產區其他調研團隊反饋影響較小，主要通過電話、微信等了解情況。

二、今年西部花期遭遇了歷史罕見的“熱、干、風”三合一

2.1 花期遭遇連續的大風沙塵天氣

根據前期預估，西部產區中陜西大部分區域，山西吉縣、甘肅產區的花期均在4月10日至20日期間，陜西寶雞和山西運城花期在4月7日前后。根據陜西省氣象臺數據，4月9日至21日均有大風藍色至橙色預警，4月10-13日發布沙塵暴黃色預警，與產區花期剛好重合。

2.2 西部產區遭遇有數據觀察以來（近10年）最嚴重的干旱

2025年三四月份，一場罕見的大面積干旱席卷中國大地，廣西、陜西、河南、安徽等11個省，遭遇了自1961年以來最嚴峻的氣象干旱。蘋果西部主產區，陜西、甘肅、山西均受到影響，降雨量均較低，累計降雨是近10年來最低水平（數據只看到了10年）。

2.3 花期遭遇近5年來最高的高溫

4月14日起，西部蘋果產區遭遇高溫，以陜西為例，從延安到咸陽，均達到最近5年最高水平。

2.4 罕見的“熱、干、風”三合一對西部產區授粉造成大面積影響

通過對西部產區調研，我們總結發現：

1、 大概80%的果農反饋減產由于熱干風的原因，通過走訪調研，本次花期遭遇熱干風和減產之間存在強相關關系，如圖所示，陜西大部分區域（北邊至富縣宜川，南邊至三原，整體減產幅度約50%），山西（吉縣，相較于前年減產50%，比去年的減產幅度大20%），甘肅（慶陽，減產幅度約30%-40%）均在熱干風期間開花，減產幅度較大；熱干風前和干熱風后開花的區域受影響明顯小，比如乾縣、臨猗以及萬榮南部在熱干風之前開花授粉坐果，受影響較小，甘肅靜寧莊浪以及其他高海拔區域在熱干風之后開花，受影響也相對較小。

2、整體西部早熟受影響較小，一方面是自花授粉的比例高，授粉受精相對容易；另一方面是開花時間提前，受干熱風的影響較小。

三、今年花期授粉受精出了大問題，與倒春寒表現不同，坐果產生的產量受損不可逆

3.1 蘋果花期坐果原理

蘋果大多數品種是異花授粉受精，即便是在配置授粉樹的情況下自然授粉率仍然偏低，花期天氣狀況不良時（如陰天、低溫、大風、沙塵暴等），會嚴重影響自然授粉，蘋果花是蟲媒花，主要靠昆蟲和蜜蜂進行傳花授粉，蜜蜂等授粉昆蟲相對較少不利于自然授粉。綜上原因，蘋果有時候也需要人工輔助授粉來保證應有的產量和經濟效益。

蘋果坐果是一個復雜的生理生化過程，花粉落到柱頭上后，會產生生化反應，長出花粉管，這個過程叫授粉。花粉管向下延伸進入胚珠，并釋放出兩個精子，兩個精子分別與極核、卵細胞結合，形成胚和胚乳，這個過程叫受精。授粉受精的過程和所需條件：

（1） 需異花授粉（自花授粉率低），溫度15-25℃最適宜，低溫（<12℃）或高溫（>30℃）均影響花粉活力和受精，最佳授粉時間是開花6個小時內。

（2） 花粉管在柱頭萌發后約6-30小時完成受精，品種差異較大，如金冠需6小時，紅富士需更久，成功標志：花瓣脫落，子房膨大形成幼果，約授粉后2周可見明顯幼果。

（3） 生理落果期（花后1-4周）分兩次：第一次帶果柄脫落（未受精或營養不足），第二次不帶果柄（幼果競爭淘汰）。

3.2 今年花期熱干風嚴重影響授粉受精

4月10日至14日，西部產區突遇大風沙塵，隨后遭遇高溫，蘋果花集中開放，初花期和盛花期分界線變得不明顯，花藥柱頭風干，造成授粉受精不良，坐果率低。我們主要總結以下三個原因：

（1） 大風沙塵天氣影響蘋果授粉，一方面是大風天氣蜜蜂等昆蟲活動明顯減少，另一方面是沙塵黏在柱頭阻擋了花粉的傳播，錯過了最佳授粉時間。

（2） 滿樹花半樹果，花量大消耗了大量樹體營養，干旱導致樹體營養不充分，坐果期間營養跟不上，同時花量太大，果農也會考慮后期蔬果的工作量大，而不會進行大面積人工授粉。

（3） 即便完成了授粉工作，花期溫度過高，柱頭很快干燥，致使落到柱頭上的花粉不能萌芽，或雖萌芽但長不出花粉管，受精環節也會受到很大影響，導致坐果不佳。

3.3授粉受精不佳是緩慢體現的過程，仍在持續發酵

前期市場調研今年花量大，普遍預期產量沒問題，即便減一點也沒事，這和2018年以后每次霜凍造成減產后大多最后有所修復有關，而今年是坐果出現問題，也是歷史上為數不多的大面積坐果期出現的減產，與倒春寒影響不同，坐果產生的產量受損不可逆。今年主要是受到罕見的熱干風影響，授粉受精受阻，前期在果園里看到花團錦簇，但果柄遲遲不打彎，同一片園子，果農在4月21日預期沒問題（預估能套14萬袋），到4月25日好像有點問題（預估能套10萬袋），再到4月28日出了大問題（預估最多8萬袋），前后也就一周左右的時間，這樣的例子不勝枚舉，調研也呈現出一圈比一圈看著更差的特征。

本次調研抽樣一方面是自己看，另一方面也是咨詢果農，整體感受是往年這個時間到了梳果階段正忙碌的時候，今年果園里的果農卻很少，而還在田間地頭忙碌的果農，要么自己管理的好，要么受影響相對較小。自4月30日調研結束后，西部產區依然高溫干旱，根據中央氣象臺預報，未來10天西部產區只有零星降水，對干旱緩解不明顯，坐果問題仍在繼續發酵，目前聽說山東，云南地區也出現類似問題，后期需要繼續驗證跟蹤。

3.4 授粉受精不佳對質量也會產生影響

蘋果開花當天柱頭接受花粉的能力最強，柱頭上接受到的花粉數量越多，花粉的萌發和花粉管的伸長速度就越快，授粉是否充分直接關系到種子數量和種子在果實內的分布情況，種子除了可以繁衍后代、生存繁殖外，與果實的生長發育也密切相關，對果實的生長發育有重要的影響，一個授粉充足的蘋果正常情況下可產生10粒種子，外形端正的果實內種子發育良好，種子飽滿，在心室中分布均勻，而偏斜果分布在心室中的種子數量少且分布不均，有的心皮中沒有種子的部位將會導致果形偏斜甚至畸形，授粉成功與否直接影響果實的坐果率和果實發育，進而影響果實的品質。

調研過程中發現，明顯坐果好，果個偏大的園子占比非常少（除了嘎啦等早熟以外），大部分園子坐果表現差或者坐果不均勻，梢花坐果的占比較多，預計今年西部產區，特別是陜西產區果個、質量表現也會低于預期。

四、現貨偏強，新季減產減質，收購價或不低于4元/斤

1.從當下現貨來看：由于上一產季預期較差，入庫量低，果農和客商順價銷售，預期和現實出現錯配，目前現貨價格處于近6年最高水平，而總庫存處于低位，僅次于2018-2019產季，又由于預期差，當下的庫存結構與18-19年還不同，并沒有大戶占比比較高的情況出現，即“地主手里余糧也不多”，而離新季蘋果下樹還有5個多月，從今年多次淡季不淡的表現來看，當下棲霞一二級（4元/斤-5元/斤的價格）將繼續穩步走高，根據現有的基本面條件，預計高點會突破2023年高點，追趕2019年的高點。

2.從新一季開稱價的角度來看：我們統計從17年至今開稱價相對舊季蘋果走高的年份，分別為18-19季的18年10月，2020-2021產季的2020年10月，2021-2022產季的2021年10月，2024-2025產季的2024年10月，會發現幾乎所有相對舊季蘋果價格開稱走高的年份都是在當季有減產的年份，18年是眾所周知的西部霜凍大減產，2020年有西部局部的霜凍減產，2021年是西部大面積砍樹和山東質量出現問題，2024年是陜西小年山西減產，由此可見，但凡減產年份，開稱價均容易呈現高開狀態。且進一步可發現，能做到高開稱整季高走的年份自17年以來只有三個，18-19產季，21-22產季和24-25產季，而這三個年份，都有一個共同點就是西部的減產，而今年尤為特殊，因為在24-25年的基礎上，西部在大年的預期下實際再次面臨大幅減產，且在調研過程中發現，明顯坐果好，果個偏大的園子占比非常少（除了嘎啦等早熟以外），大部分園子坐果表現差或者坐果不均勻，梢花、腋花坐果的占比較多，預計今年西部產區，特別是陜西產區果個、質量表現也會低于預期;加之目前現貨庫存僅次于2019年同期，現貨價格表現也僅次與2019年，綜上，考慮到當下強勁的現貨表現以及今年的特點，新季西部半商品的收購價格低于4元/斤的可能性小于1%，且考慮到去年的基礎上再次較大幅度減產，因此有望沖擊有史以來最高開稱平均價。

總結：

1、今年西部產區遭遇近10年來最嚴重的干旱，4月10日至14日遭遇大風沙塵天氣，隨后又遭遇近5年來最高的高溫天氣，形成了罕見的“熱、干、風” 三合一，對蘋果授粉受精造成嚴重影響。蘋果大多數品種是異花授粉受精，蘋果花是蟲媒花，主要靠昆蟲和蜜蜂進行傳花授粉，蘋果花從開花到授粉受精最佳時間是在6個小時內，最晚不超過1天。4月10日至14日，西部產區突遇熱干風，蘋果花集中開放，初花期和盛花期分界線變得不明顯，花藥柱頭風干，造成授粉受精不良，坐果率低。我們總結主要有以下三個原因：（1）大風沙塵天氣影響蘋果授粉，一方面是大風天氣蜜蜂等昆蟲活動明顯減少，另一方面是沙塵黏在柱頭阻擋了花粉的傳播，錯過了最佳授粉時間。（2）滿樹花半樹果，花期花量大消耗了大量樹體營養，干旱導致樹體營養不充分，坐果期間營養跟不上，同時花量大，果農也會考慮后期蔬果的工作量大，而不會進行大面積人工授粉。（3）即便完成了授粉工作，花期溫度過高，柱頭很快干燥，致使落到柱頭上的花粉不能萌芽，或雖萌芽但長不出花粉管，受精環節也會受到很大影響，導致坐果不佳。

2、本次調研共計6天，調研樣本共計246個果園，采訪果農和代辦共計116個，調研下來總結發現，陜西大部分區域（北邊至富縣宜川，南邊至三原，整體減產幅度約50%），山西（吉縣，相較于前年減產50%，比去年的減產幅度大20%），甘肅（慶陽，減產幅度約30%-40%）均在熱干風期間開花，減產幅度較大。前期市場調研今年花量大，普遍預期產量沒問題，即便減一點也沒事，這和2018年以后每次霜凍造成減產后大多最后有所修復有關，而今年是坐果出現問題，也是歷史上為數不多的大面積坐果期出現的減產，與倒春寒影響不同，坐果產生的產量受損不可逆。今年主要是受到罕見的熱干風影響，授粉受精受阻，前期在果園里看到花團錦簇，但果柄遲遲不打彎，同一片園子，果農在4月21日預期沒問題（預估能套14萬袋），到4月25日好像有點問題（預估能套10萬袋），再到4月28日出了大問題（預估最多8萬袋），前后也就一周左右的時間，這樣的例子不勝枚舉，調研也呈現出一圈比一圈看著更差的特征，自4月30日調研結束后，西部產區依然高溫干旱，根據中央氣象臺預報，未來10天西部產區只有零星降水，對干旱緩解不明顯，坐果問題仍在繼續發酵，目前聽說山東，云南地區也出現類似問題，后期需要繼續驗證跟蹤。

3、 從當下現貨來看：由于上一產季預期較差，入庫量低，果農和客商順價銷售，預期和現實出現錯配，目前現貨價格處于近6年最高水平，而總庫存處于低位，僅次于2018-2019產季，又由于預期差，當下的庫存結構與18-19年還不同，并沒有大戶占比比較高的情況出現，即“地主手里余糧也不多”，而離新季蘋果下樹還有5個多月，從今年多次淡季不淡的表現來看，當下棲霞一二級（4元/斤-5元/斤的價格）將繼續穩步走高，根據現有的基本面條件，預計高點會突破2023年高點，追趕2019年的高點。

4、 從新一季開稱價的角度來看：我們統計從17年至今開稱價相對舊季蘋果走高的年份，分別為18-19季的18年10月，2020-2021產季的2020年10月，2021-2022產季的2021年10月，2024-2025產季的2024年10月，會發現幾乎所有相對舊季蘋果價格開稱走高的年份都是在當季有減產的年份，18年是眾所周知的西部霜凍大減產，2020年有西部局部的霜凍減產，2021年是西部大面積砍樹和山東質量出現問題，2024年是陜西小年山西減產，由此可見，但凡減產年份，開稱價均容易呈現高開狀態。且進一步可發現，能做到高開稱整季高走的年份自17年以來只有三個，18-19產季，21-22產季和24-25產季，而這三個年份，都有一個共同點就是西部的減產，而今年尤為特殊，因為在24-25年的基礎上，西部在大年的預期下實際再次面臨大幅減產，在調研過程中發現，明顯坐果好，果個偏大的園子占比非常少（除了嘎啦等早熟以外），大部分園子坐果表現差或者坐果不均勻，梢花、腋花坐果的占比較多，預計今年西部產區，特別是陜西產區果個、質量表現也會低于預期。綜上，考慮到當下強勁的現貨表現以及今年的特點，新季西部半商品的收購價格低于4元/斤的可能性小于1%，且考慮到去年的基礎上再次較大幅度減產，因此有望沖擊有史以來最高開稱平均價。

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