圖：Minghan H

今天A股一掃軟骨做法，有了個漂亮的高開高走。

haha，值得點贊~

許多人關稅戰以來的虧損，或許也收復的七七八八了吧。

之前官方說5、6月份，會出臺刺激政策。

雖然不知道啥時出，也不知道力度咋樣——

希望有機會再拉動A股，往上突突突一波。

讓更多人都走出虧損，把盈利做厚

一

有個事可以聊聊。

巴菲特這幾年買了不少日本股票，主要是日本五大商社。

前幾天有人問他，有沒有打算賣掉了？

因為日本通脹上來了，CPI超過3%了，央行還要再加息。

老頭很堅決地說：

“未來50年，都不會賣日本股票。”

他的繼任者，伯克希爾下一任CEO又補充說——

“50年，或者永遠都不賣”

旗幟很鮮明的表態了喜愛。

有讀者問我：

日本的五大商社，究竟是干嘛的呀？

為啥老頭這么喜歡？

巴菲特甚至還表達了后悔： “當初投日本的金額應該是1000億美元，而不是200億美元”。

完全是愛慘了。

五大商社是指：

伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產、住友商事。

國內有人把他們翻譯成貿易公司，其實不太恰當。

它們可以視作投資集團了。

這五大商社業務涉及能源礦產、金融、食品...等等。

比如三菱， 大家聽過的羅森便利店，就屬于它 。

三菱在中國投資，覆蓋了汽車、房地產、水處理、金屬資源、食品...等等。

它的子公司、關聯公司加起來1000多家，共有8萬多員工。

又比如丸紅商事，官網放了各部門介紹：

生活方式、食品原材料、金屬、電力、金融等等。

再比如三井物產。

它年報公布的各項業務線，也是眼花繚亂。

從日本，到中東，到歐洲，到大洋洲，美洲...哪哪都有業務。

伊藤忠和住友也差不多。

業務五花八門， 遍布全世界。

八卦一下。

似乎，連「商社男」都成了一類人的標簽。

我看有網友分享和商社男的戀愛：

“稍微打聽了一下他的獎金后，只能說痛恨自己找工作的時候沒有好好努力進商社。 怎么說呢，就算把他被扣掉的稅，當成獎金發給我了我都要高興瘋了”

二

巴菲特為啥青睞商社股呢？

我感覺五大商社最本質特征是：

收息。

巴菲特在股東大會上說，當時第一次看到這幾家公司股價時，覺得股價低得離譜。

它們有這些特征：

“高股息、高自由現金流、適當時候增加股息、不斷搞回購..."

我們投資日本已有六年左右。當時我翻閱一本收錄兩三千家日本企業的手冊，現在字太小已經看不清了，發現這五大商社的股價低得離譜。 我花了約一年時間逐步收購，隨著與經營層加深了解，我和格雷格（伯克希爾下任CEO）對這些企業的欣賞與日俱增。

我簡單做了個表格，它們當前 股息率接近4%。 除伊藤忠商事以外

估值也不貴，才10倍左右。

數據來源：Wind

注意——

巴菲特從2019年7月就開始買它們了，并持續增持。

自2019年7月以后， 五大商社的股價平均漲了200-300%

隨著股價上漲，它們的股息率已經明顯降低了。

做個合理推測，巴菲特買入時，它們的股息率或許有5%、6%以上。

甚至是更高。

比現在還誘人。

如果大家有印象，可能會記得——

前幾年A股銀行股、水電股、通信股...股息率普遍4-6%。

當時撿的人還不多，收息佬當時還屬于小眾賽道。

這幾年相關股票一路上漲，A股叫得上名的收息股，股息率已經不斷降低。

很多人想買，都下不了手了。

總之——

2019年7月以來， 五大商社有200%多的漲幅。

對比日經225指數同期漲幅約73%。

五家商社股價表現挺靚眼。

三

值得一提的是，巴菲特這筆投資，還動用了杠桿。

借錢炒股。

巴菲特從來不建議普通人借錢投資，但，巴菲特自己是借錢的。

只是他很注意兩點：

極低的利息、長長的周期。

伯克希爾本身有保險業務，可以吸引大量便宜的、長期資金。

這種資金就是負債。

買五大商社時，巴菲特是發行了日元債，借入了日元來買入。

我很難找出巴菲特日元債的成本。但日本在2019年及往后幾年，長期處于負利率、或0利率狀態。

巴菲特信用很好，他的借債利息很可能更便宜。

借超便宜的錢炒股，拿很高的分紅。

對我們普通人來說，可能最接近這種屬性的——就是房貸了。

房貸是普通人能借到的最便宜、最大額、久期最長的負債。

而且在降息周期里，利率逐漸趨低。

哈哈。

經常有讀者問：要不要提前還房貸？

那，借鑒巴菲特的做法。

如果你有把握，自己投資的回報率能穩穩跑過房貸利率。

倒也不必著急提前還貸。

或者少還一部分，留一部分現金在手頭，四處尋找機會。

但對于大部分人來說——

股價是波動的、負債是剛性的、必須按期還上。

股價波動又必須還債時，心理壓力會爆棚。

所以如果不想太麻煩， 早點把房貸還了，或者只留一點點用來抵扣個稅。

無債一身輕，不憂慮動蕩。

也是一種幸福~