上汽的基本盤仍很大，從產業鏈角度仍是中國第一車企。一季度已經出現明顯回暖。新管理團隊今年的舉措頗為關鍵

文｜蔣瑛芙 施智梁

編輯 | 施智梁

4月29日，上海汽車集團股份有限公司（600104.SH，下稱上汽）幾乎同時公布了2024年財報和2025年一季度報告。

2024年上汽營業總收入6275.9億元，同比下降約15.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.7億元，較上年的141.06億元下降88.2%，盈利大幅縮水。

財報中解釋，一方面2024年整車銷量減少，加之受價格戰影響，導致收入和毛利下降；另一方面，受合營企業上汽通用資產貶值影響，導致公司投資收益同比大幅減少。

2024年，上汽實現整車批售401.3萬輛，終端零售463.9萬輛，較上一年的502.1萬輛整車銷售量而言下滑明顯。

盡管2024年業績承壓，在進入2025年后，公司的經營狀況已有回暖跡象。數據顯示，2025年一季度，上汽集團銷售整車94.5萬輛，同比增長13.3%。

利潤下滑近九成

2024年，受國內汽車市場競爭加劇，合資品牌整體影響力下降等多重影響，上汽集團經營壓力顯著上升。

一方面，國內車市的“內卷”趨勢進一步加劇。2024年，國內汽車市場累計降價幅度接近8%，盡管較2023年超過10%的降幅有所收窄，但持續的價格戰壓縮了行業利潤空間。據國家統計局數據，2024年我國汽車行業利潤同比下降8%，行業整體利潤率僅為4.3%，已不足十年前的一半，整車制造商及其上下游產業鏈普遍面臨盈利能力大幅縮水的挑戰。

且隨著“內卷”程度的深化，行業競爭從“卷價格”向“卷配置”延伸，車企盈利能力正面臨新的挑戰。

在此背景下，上汽的盈利能力遭遇重創。財報顯示，2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.7億元，同比大幅下降88.2%，創下近年來最大單年跌幅。

另一方面，盡管汽車行業產銷總量再創新高，但國內市場的消費恢復仍顯滯緩。根據中國汽車工業協會數據，2024年汽車產銷分別達3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%。然而，國內市場銷量同比僅增長1.6%，距離2017年高點仍有約241萬輛的缺口，國內汽車市場的整體消費需求仍在逐步恢復中，尚未全面回暖。

與此同時，中國自主品牌強勢崛起，持續侵蝕傳統合資品牌市場份額。

2024年，以比亞迪、吉利、蔚來為代表的自主品牌在新能源領域表現尤為突出。據中汽協數據，中國品牌乘用車銷量達到1797萬輛，同比增長23.1%，市占率上升至65.2%，較上年提升9.2個百分點。而合資車企則首次跌破1000萬輛大關，銷量僅為959.2萬輛，市占率降至34.8%。這一格局與2020年形成鮮明對比，當年合資品牌占比高達61.6%，而自主品牌僅為38.4%。

中國自主品牌的跨越式增長與合資品牌的持續下滑，擠壓上汽乘用車板塊的生存空間。疊加上汽通用等合營企業在2024年第四季度計提資產減值，公司投資收益大幅減少，也進一步拖累了集團整體的盈利表現。2024年，上汽集團整車批售401.3萬輛，較2023年減少逾100萬輛。

但是，2025年開局已顯現出回暖跡象，展現出初步復蘇跡象。2025年一季度，上汽集團整車銷量達94.5萬輛，同比增長13.3%，產銷回升，向好勢頭進一步增強。

尤為值得關注的是，2025年3月，上汽集團以38.6萬輛的單月銷量超越比亞迪（37.14萬輛），時隔數月重返國內汽車銷量冠軍。上汽旗下多個品牌，如榮威、飛凡、智己等新能源子品牌在一季度的表現呈現結構性回升，在海外擴張與終端渠道優化方面已初見成效。

整體來看，盡管2024年財務表現承壓，但上汽集團已在2025年一季度初步顯現出觸底回升的跡象，特別是在新能源發展和海外布局方面具備進一步增長的潛力。

智能化布局步伐加快

2025年一季度業績的回暖，在一定程度上得益于改革舉措的逐步落地。

2024年上汽重組“大乘用車板塊”，加速自主品牌轉型升級，通過組織整合與業務聚焦，提升運營效率與核心競爭力。圍繞自主品牌發展方向，上汽設立“大乘用車板塊”，推進乘用車業務板塊一體化管理，采用平臺化、扁平化運作模式優化組織結構與產品開發流程，集中力量打造更具競爭力的品牌矩陣。

在產品端，榮威與飛凡完成品牌融合，并推進渠道整合，陸續推出D5X DMH、iMAX8 DMH等插電混動車型，進一步完善混動產品矩陣；智己汽車上線智慧數字底盤技術，并啟動全國城區輔助駕駛NOA，同時推出L6新品與LS6中期改款；五菱方面，星光S車型上市，同時達成第200萬輛新能源車下線，鞏固其在細分市場的領先地位。這些調整推動了自主品牌在技術能力與產品結構方面的持續優化。

整體展現出自主品牌在產品力與技術上的全面提升。作為改革突破的核心力量，大乘用車板塊正加速推進品牌整合與產品創新。

2025年一季度，以上汽乘用車為主的自主品牌銷量同比增長28.4%，達到60.1萬輛，占集團總銷量的63.6%，成為拉動整體增長的主引擎，有力支撐了上汽在激烈市場競爭中的回穩回升。

與此同時，新一輪科技革命推動汽車行業發生深刻變革，隨著電動化與智能化的深度融合，汽車的產品定義、用戶體驗也在發生革命性變化，汽車“科技消費品”的屬性更加突出。

在智能化發展方面，上汽同步加快推進步伐，尤其是在合資品牌板塊，通過產品迭代與技術引入推動燃油車向智能化升級邁進。2025年上海車展上，上汽旗下合資品牌集體亮相，集中展示智能化與新能源轉型的最新成果，涵蓋高階輔助駕駛、電動化和智能網聯等核心方向。

其中，上汽奧迪首款量產車亮相并實現技術升級；上汽大眾發布首款全尺寸增程式SUV概念車；別克推出新能源高端子品牌“至境”并發布新平臺，凱迪拉克展示其最強性能純電車型LYRIQ-V；五菱和寶駿則通過智能輔助駕駛與舒適體驗的車型，進一步拓展主流市場。這些舉措共同展現了上汽合資品牌在智能化和新能源賽道上的加速轉型與市場突破。

此外，上汽還在車展期間官宣與華為合作，共同打造全新高端品牌“SAIC尚界”，并計劃搭載華為智慧出行解決方案，進一步豐富其智能化生態布局。上汽集團總裁賈健旭表示，“我們掏出最好的資源躬身入局”。

全球業務拓展

當前，汽車行業進入到“淘汰賽”階段，國內市場深度“內卷”，價格戰日益激烈。國內車企紛紛“出海”以尋求新的增長機會，同時，隨著國際競爭國內化，中國車企將更深度參與到全球市場的競爭。

上汽集團在這一趨勢中持續推進全球化布局。在2025上海國際車展上，上汽集團正式發布海外戰略3.0——“Glocal戰略”，即“全球+本土”的組合戰略。強調實現從“規模擴張”轉向“價值創造”，從“產品輸出”轉向“標準輸出”，利用智能化、電動化技術先發優勢，助力中國智造構建全球版圖。

車展現場，上汽集團邀請了來自多國的數十名經銷商參加車展，介紹未來幾年將17款新車引入海外市場的規劃，涉及多種動力形式、多種尺寸，展現深耕海外市場的雄心壯志。

至今，上汽已連續八年汽車出口第一、連續三年海外年銷量超100萬輛，歐洲發達國家銷量占比達25%。2025年一季度，上汽集團海外銷量達到21.9萬輛，占上汽整體銷量的23.2%。

此外，2025年上汽MG中東經銷商大會在近日舉行，來自中東多國的合作伙伴匯聚一堂，就未來戰略展開研討，展現出上汽在中東市場強化合作、穩步推進本地化運營的積極信號。

上汽正通過多元化策略，鞏固海外基本盤，拓展新興市場，在全球市場中持續提升影響力。其在財報中表示，計劃到2027年實現海外網點3000家，產品銷往超 120 個海外國家及地區。

責編 | 王祎 題圖