天津
現在很多人買車，除了車這個產品本身，對于它背后的車企也很關注，它的規模怎么樣？靠不靠譜？會不會跑路？但指望普通老百姓看懂企業報表肯定是不現實的，不過倒是可以關注一個數據，那就是負債。
在現在全球汽車產業加速轉型的背景下，車企負債情況成為衡量其財務健康與戰略布局的關鍵指標。從2024年國內外主流車企的負債數據來看，有一個很明顯的規律——那就是總負債與企業規模和營收相關，負債越多企業狀況說不定反而更好。
汽車行業作為重資產、高研發投入的典型領域，企業規模與總負債往往呈現正相關，說人話就是，越大的企業，總負債可能就越多，像大眾、豐田這樣的全球頭部車企，2024年總負債均超萬億元，占營收比例普遍超過120%，可以說是“入不敷出”，但這只能說明這些巨頭運營狀況良好，人家通過大規模融資來支撐技術研發、產能擴張與全球化布局，負債水平基本代表了業務體量。
相比之下，國內車企的負債規模雖低于國際巨頭，但同樣遵循“規模越大、負債越高”的規律。比亞迪2024年營收7771億元，總負債5847億元，占總營收的75%；吉利、奇瑞等企業的總負債也與其營收規模基本匹配，也就是說負債并非單純的風險信號，而是企業擴張過程中的必要杠桿。
而且哪怕都是負債，不同種類的負債代表的意義也不一樣，比如說有息負債就和融資正相關，有息負債越高，說明車企對銀行貸款或債券融資的依賴度也越高，而車企負債里面像是應付賬款、預收款這樣無息的經營性負債占比更高，反而說明車企的財務成本更低，營收也在快速增長，營收提升帶來的規模化效應反而會逐步抵消負債壓力，像比亞迪截至今年第一季度，比亞迪資產負債率已降至70.7%，半年內下降近7個百分點，年內說不定會進入到“60%”區間。
還有兩個數值也很關鍵，就是應付賬款占營收比和應付賬款周轉天數，這兩個數值越低越能代表，越能代表車企的產業鏈布局的完善性和現金流的穩定。總的來說，就一句話，負債的數字不是關鍵，關鍵在于企業能否通過技術創新與運營優化，將負債轉化為增長動能。
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