為了保交房，董事會主席楊惠妍為碧桂園又借來10個億，而且是和碧桂園服務借的。

5月7日，碧桂園服務發布公告，公司已與股東必勝有限公司和FortuneWarrior訂立借款合同，將向兩家公司提供10億元循環借款。

這筆借款將由大股東定向轉借給碧桂園境內公司，專項用于保交房相關事項。從收益角度來看，借款合同約定的年利息為5%，高于銀行利息收益。

必勝有限公司和FortuneWarrior均由碧桂園服務非執行董事兼主要股東楊惠妍直接全資持有，兩家公司合計持有碧桂園服務16.26%的股份。

為保障借款的歸還及支付，碧桂園服務與必勝及FortuneWarrior將進一步訂立關于抵押資產的股份抵押契約，抵押資產包括上述16.26%的股份。

為有效保障全體股東利益，該筆借款設置了多項風險控制措施。借款方需抵押所持有全部股份；抵押股份對應分紅可直接用于支付利息及償還本金；在極端情況下，碧桂園服務可以遠低于凈資產價格回購大股東抵押股份。

據了解，此次借款以集團內部資源撥付，不會對公司現金流或流動性產生不利影響。根據碧桂園服務2024年度財報，截至2024年12月31日，公司尚有銀行存款及現金總額約181.8億元。

碧桂園服務的“底氣”

“反哺”碧桂園，碧桂園服務究竟有何底氣？

2024年，碧桂園服務實現總收入約439.93億元，同比增長3.2%；凈利潤約18.75億元，同比大幅增長262.8%；股東應占利潤約18.08億元，同比增長518.7%。

碧桂園服務的核心業務包括物業管理服務、社區增值服務及“三供一業”業務。2024年，這三項核心業務合計經調整收入同比增長10.2%，占總收入的比重也提升至87%。

具體來看，物業管理服務收入約為259.1億元，同比增長4.9%，占總收入比例達58.9%。截至2024年末，除“三供一業”業務外，收費管理面積約為10.37億平方米，年內凈新增8200萬平方米。

2024年，碧桂園服務的社區增值服務收入約為41.94億元，同比增長11.8%，占總收入比例為9.5%。“三供一業”業務收入約81.6億元，同比增長25.1%，其中物業管理收入約65.39億元，供熱業務收入約16.17億元。

在核心業務增長的同時，碧桂園服務的非業主增值服務、城市服務及商業運營服務業務出現了下滑。

2024年，碧桂園服務的非業主增值服務收入約為7.05億元，同比下降54.6%；城市服務收入約為41.68億元，同比下降14.7%；商業運營服務收入約為6.27億元，同比下降38.1%。

現金流方面，截至2024年末，碧桂園服務銀行存款和現金總額（包括受限制銀行存款及定期存款）約181.8億元，較2023年12月31日增加約52.4億元，經營活動所得現金凈額38.7億元。

碧桂園服務執行董事、總裁徐彬淮表示：“2024年對碧桂園服務來說是極具挑戰的一年，公司經歷了諸多風雨波折，但年末還是交出了一份合格答卷，從收入、利潤到現金流，基本達成年初管理團隊內部設定的目標。”

碧桂園仍未“上岸”

和碧桂園服務相比，碧桂園的情況要糟糕很多，但也在慢慢轉好。

2024年，碧桂園實現總收入約2528億元，同比減少約37%，其中97.2%的收入來源于物業銷售，交付物業規模的縮減成為收入下降的主因。

這一年，碧桂園的歸屬股東應占損失約為328億元，相較于2023年卻大幅收窄超8成。

這一減虧成果的背后，是碧桂園在成本控制、資產處置等方面持續發力的結果。

2024年，碧桂園營銷及市場推廣成本和行政費用約為108億元，同比下降40.2%。

在銷售端，受市場整體銷售去化低迷等因素影響，碧桂園2024年實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約472億元，同比下降約7成；合同銷售面積約492萬平方米。

盡管銷售規模收縮明顯，但碧桂園在保交樓方面的表現可圈可點。2024年，公司累計交付房屋超38萬套，近三年累計交付房屋約170萬套。

財務承壓下，碧桂園的債務問題備受關注。截至2024年12月31日，集團總借貸約為2535億元。

自2023年10月開啟境外債務重組以來，碧桂園在2025年初公布了境外債務重組方案關鍵條款等一系列進展。

根據重組方案，碧桂園目標是減少債務最多116億美元，將到期時間延長至最多11.5年，并將加權平均借貸成本從重組前的每年約6%降低至重組后的每年約2%。

目前，碧桂園正積極與債權人就重組方案細節進行磋商，爭取相關方支持。

楊惠妍主打“保交房”

近日，碧桂園集團董事會主席楊惠妍在多個內部會議中反復強調，保交房是當前公司發展面臨的首要任務。

在4月7日召開的月度管理會議上，楊惠妍指出，盡管公司面臨嚴峻挑戰，但在政府、供應商及債權人等多方面的充分理解和支持下，碧桂園有信心、有決心做好保交房工作。

楊惠妍還進一步指出，保交房面臨的問題較為復雜，各區域需采取極限措施，推行分類管理和額度控制，并建立多樣化的動態機制，強化計劃運營管理體系，嚴格執行銷售管控。

她強調，普通老百姓購買一套房往往投入了一輩子的積蓄，碧桂園責無旁貸，必須履行保交房的責任。

碧桂園總裁莫斌也在會議中強調，保交房攻堅戰是必須完成的任務。接下來要繼續執行極限策略，高效利用資源，積極響應國家和地方政府的各類扶持政策，主動與政府溝通協作，相向而行。

事實上，碧桂園一直將保交房作為工作的重中之重。2023年全年，碧桂園累計交付超60萬套房屋，累計交付面積7162萬平方米，交付量在第三方榜單上居于首位。

2024年，碧桂園累計交付房屋超38萬套，近三年累計交付約170萬套。2025年，碧桂園仍有約21萬套房屋交付任務。

楊惠妍表示，目前碧桂園本身的資源可以保障今年房屋交付，雖然存在時間和空間上的錯配問題，但公司會珍惜使用資源，等待市場回暖時機。

在2025年度工作會議中，楊惠妍明確了公司今年的重點工作，即上半年以保交房為主，下半年保交房和保主體并重，為2026年進入正常經營狀態做好準備。

對于碧桂園而言，2025年是關鍵的一年，若能順利完成保交房任務，并推進境內外債務重組，公司有望在2026年輕裝上陣，逐步回歸正常經營軌道。

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