放出來的“水”并不會均勻地分給每一個人。

大部分的“水”都被資產吸收，因此不會對日常所需品的價格產生太大影響。

但也因為這個原因，“放水”會拉高資產的價值，越優質的資產吸收的“水”越多。

因此，“放水”的真正影響，是人群中的財富分化。

作者： 李 老 白

首發：老白讀書

01/

“放水”會讓生活水準變差嗎？

央行宣布新一期降準，生效時間是本月15號。

這兩年經濟整體情況不大景氣，大家身在其中應該都有體會。

2024年以來，我們一共降息三次，降準三次，政策調整的頻率和力度，體現了央行支持實體經濟的明確導向。

降息降準的效果，就是俗稱的“放水”。

也就是銀行將有更多的貸款可以發放在市場上去，結果就是使M2余額增加。

圖片來源：《秒懂金融》

那么問題來了，“放水”對我們普通人有什么影響呢？

有一種觀點認為，“放水”讓市場上的錢變多了，就會拉高物價，相對的錢就會越來越不值錢，所以會導致普通人生活水準變差。

但這個說法是有問題的。

簡單說個事實：咱們改革開放這么多年，期間不斷地“放水”，但我們的生活水準變差了嗎？

沒有。

恰恰相反，隨著生產力的不斷提高，我們的衣、食、行，甚至是住的生活水準不僅沒有下降，而且整體上還在不斷提高。

這一點大家有目共睹。

那么，真正的問題是什么呢？

02/

一項研究

沃頓商學院的西格爾教授，曾收集美國過去200年里各大類金融資產的表現情況。

意思是，如果1801年用1美元買入各大資產，到2011年這1美元會變成多少錢？

結果則匯集在一張圖里面。

圖片來源：《股市長線法寶》

不知道跟你想的是否一樣？

結果顯示：

1、表現最差的是現金。

1801年的1美元到2011年只值5.1美分，貶值了95%。

在更長的時間維度里，看似最安全的現金，實際上最不安全。

2、其次是黃金。

1801年買的1美元的黃金，到2011年能值3.12元，漲了3倍多點。

大部分人潛意識里都認為黃金保值，可實際情況是它的確保值，但不多。

3、債券表現不錯。

1801年買的1美元的債券，如果是短期債券到2011年值275美元，如果是長期債券則更多，值1642美元。

也就是說200年時間里，短期債券漲了270多倍，而長期債券漲了1600多倍。

一般而言，我們認為債券是低風險資產，可一旦把時間拉長，你會發現它反而相對更“安全”，保增值效果更好。

4、股票表現最為驚艷。

1801年花1每年買的股票，到2011年，這些股票能值103萬美元。

200年時間里漲了103萬倍！

是不是沒想到？

被認為風險最大的股票，在長周期里反而賺翻了，風險相對而言反而更低。

這個研究實際上是告訴我們：

在長期、持續的“放水”過程中，不同資產價值會產生懸殊的分化。

03/

“放水”的真正影響是什么？

天量的“水”放出來后會平均分配給我們每一個人嗎？

明顯不會。

那誰得的多，誰得的少？

在上一節美國的例子，持有股票的人相對而言得的多，堅持持有現金的人，非但沒得到放出來的“水”，反而自己手里的錢也被“稀釋”了。

所以，在大“放水”期間：

• 懂得獲取和持有優質資產的那批人，他們會接到更多的水，其資產價值因此水漲船高。

• 而不懂獲取和持有優質資產的人，就會在長期的“放水”過程中與前者差距不斷變大。

所以現在我們可以來回答：“放水”對我們的真正影響是什么？

影響的是人群中的財富分化。

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參考資料：

陳材杰，《秒懂金融》

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