剛剛，央行公布了最新LPR，意料之中保持不變！

NO. 1｜壹

6月LPR保持不變

今天，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2025年6月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。與5月份相比，均保持不變。

事實上，今年以來“擇機降準降息”被多次提及，降息信號明確。兩會提及：實施適度寬松的貨幣政策，適時降準降息！

央行行長明確表示：今年將根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。

央行會議再次指出：實施好適度寬松的貨幣政策。根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息！

然而一季度降準降息并未落地，5月份公積金利率下調，公布下調個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，5年以下（含5年）和5年以上首套個人住房公積金貸款利率分別調整為2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套個人住房公積金貸款利率分別調整為2.525%和3.075%！

但5月份LPR僅下調10BP，與預期有一定的差距。據業內預測，今年LPR將有30-60個基點下調空間。

因此，LPR仍有下降空間，但考慮到對LPR等利率下降的節奏、幅度，市場不應抱有過高的期待。

不過，據人民銀行數據顯示，5月份，企業新發放貸款（本外幣）加權平均利率約3.2%，比上年同期低約50個基點；個人住房新發放貸款（本外幣）加權平均利率約3.1%，比上年同期低約55個基點。

雖然LPR下降空間有限，但目前來看，LPR已經處于歷史新低，大多數城市房貸利率在3%。

NO. 2｜貳

多城嚴守首套房3%利率，存量房最低2.6%

5月份LPR雖然下降了10BP，但對于合肥購房者來說其實等于沒有下降。因為在5月20日之前合肥房貸利率執行LPR-60BP，即是3.6%減60基點，也就是3%。

而5月20日LPR下降10BP后，合肥房貸利率執行LPR-50BP，也就是3.5%減50BP，還是3%。

合肥樓市航拍圖

雖然5月份合肥首套房利率沒有變化，但依然不影響市場熱度，上周合肥濱投嘉璽、紅達天映首開熱銷，萬科映月青川五開五罄，而就在今天，政務東云縵璞舍首開，又現排隊搖號，首開一小時去化超9成，由此也可以看出合肥還是很強的購買力。

其實，不止合肥，多個城市在上個月LPR下調之前上調房貸利率基點，通過上調基點來對沖LPR下調，讓房貸利維持在3%及以上。

比如廈門首套利率下限近期已由LPR-50BP調整為LPR-45BP，上調幅度為5個BP，也即從3.10%上調至3.15%。

廣州上調了首套房房貸利率下限，由LPR-60BP調整為LPR-50BP，上調幅度為10個BP，也即從3%上調至3.1%。

佛山首套利率下限也上調10BP，即執行LPR-50BP，即3.1%。

以及蘇州、鄭州等多個城市，同樣對首套房利率下限提高來對沖LPR下調，從而保持首套房貸利率保持不變。

雖然對于新購房來說房貸利率沒有變動，但利好于存量房業主來。尤其是去年截至到今年5月20日已放款的，這批業主房貸利率執行的是3%，而存量業主的BP是不變的，因此這部分可以享受2.9%的利率。

而再早之前買的的存量房業主，通過多次批量處理后，大部分房貸利率在3.3%，而經過上個月LPR下調后，房貸利率降至到3.2%。

部分存量業主經過降息后房貸利率降到3%以內，據爆料有網友房貸利率降至2.8%，這個房貸利率算是已經很低了。

但有網友曬出自己的利率降到了2.6%，這個房貸利率已經跟公積金利率相同了。

NO. 3｜叁

結語

當前LPR的“按兵不動”折射出貨幣政策的兩難困境：一方面，經濟修復仍需低成本信貸支持，企業與居民端貸款利率已創歷史新低；另一方面，過度寬松可能加劇資產泡沫與跨境資本流動風險。值得關注的是，多地通過“上調基點”暗中抵消LPR下調影響，既維系了“支持剛需”的表態，又避免利率過快下行對銀行凈息差造成沖擊。而存量房貸業主成為最大受益者，部分利率跌破3%甚至追平公積金貸款，這一剪刀差或將倒逼新增房貸定價規則重構。

未來，LPR可能仍有下降空間，但對LPR等利率下降的節奏、幅度，市場不應抱有過高的期待，LPR的變動需要在穩增長、穩息差、穩匯率、穩外貿等多重目標中保持動態平衡。