2025年5月7日，國家金融監督管理總局正式批復興業銀行籌建興銀金融資產投資有限公司（簡稱 “興銀AIC”），這是自2017年工、農、中、建、交五大國有銀行獲準成立金融資產投資公司（AIC）以來，首家獲批的股份制銀行。

興業銀行拿下首張股份行AIC牌照，將拓展其在債轉股、股權投資、表外業務等領域的業務范圍，增強服務實體經濟與科技金融能力，同時推動自身業務結構優化和金融創新，促進金融市場的多元化發展。

《看懂經濟》認為，AIC的終極價值，不在于消化多少不良資產，而在于能否培育出中國的“硅谷銀行”基因。真正的勝利不屬于首個拿到入場券的玩家，而屬于那些能建立“科技洞察-資本運作-產業賦能”三位一體能力的機構。

監管層選擇興業銀行，是對 “風險可控前提下推進改革”原則的實踐，如同2019年科創板試點首選上海，此次破冰同樣遵循“條件成熟者優先”的市場化邏輯。

站在宏觀經濟轉型的關鍵節點，興業銀行獲批籌建AIC這一突破的意義早已超越單個企業，它標志著中國金融業正從 “規模擴張”轉向“功能升級”，AIC不再局限于不良資產的 “救火隊員”，而是成為新質生產力的“資本引擎”。

興銀AIC的雙重使命

此次獲批不僅是興業銀行的單點突破，更是中國金融監管體系順應高質量發展需求的制度創新。

自2017年AIC試點啟動以來，政策紅利持續向科創領域傾斜。2024年 “創投十七條”明確擴大AIC股權投資試點范圍，2025年3月監管新規進一步放寬準入門檻，允許資產質量優良、科創金融基礎扎實的股份制銀行參與。興業銀行以2024年1.07%的不良貸款率、9689.16億元科技金融貸款余額的優質 “成績單”，成為股份行中首個 “吃螃蟹者”。2025年一季度，興業銀行科技金融貸款余額超1萬億元，覆蓋超32萬戶科技企業。

與國有大行AIC聚焦傳統產業債轉股不同，興銀AIC將肩負雙重使命，暗合監管層“提升直接融資比重、服務新質生產力”的政策導向。一方面承接母行614.77億元不良貸款的專業化處置，通過債轉股、資產證券化等手段優化存量風險；另一方面作為興業銀行 “科技金融”戰略的重要抓手，重點布局半導體、新能源汽車等硬科技領域。

重塑市場競爭格局

數據顯示，2024年五大國有AIC合計凈利潤達183億元，而興業銀行的加入，有望以其差異化的科技金融優勢，為市場注入新動能，重塑這些市場的競爭格局。

首先是不良資產處置市場。傳統上，以華融、信達為代表的四大AMC（資產管理公司）與五大國有AIC形成 “雙軌制” 格局，而股份制銀行的加入，標志著市場競爭從 “政策保護”轉向 “能力比拼”。

其次是投行市場。興業銀行的獨特優勢在于其全牌照金融生態，可聯動興銀基金、興業證券構建 “投貸聯動”閉環，由母行提供信貸支持，AIC參與股權投資，證券公司負責上市承銷，形成全周期服務鏈條。這種協同效應，正是監管層鼓勵的 "商行 + 投行" 模式創新。

差異源于戰略定位的分野。國有行AIC承擔更多 “穩就業、保民生”的政策性任務，而股份行AIC聚焦 “高風險高回報” 的市場化項目。未來有望形成 “國有行托底傳統產業、股份行主攻科創領域” 的分工格局，類似當前政策性銀行與商業銀行的業務互補模式。