導 讀

2025年1-4月銷售百強房企拿地集中度依然維持高位，銷售TOP10房企新增貨值占銷售百強新增貨量的69%，較2024年末增加7個百分點，未來市場格局仍將集中于頭部企業(yè)。

☉ 文／克而瑞研究中心

榜單解讀

前言：在市場止跌回穩(wěn)的背景下，土地市場分化加劇，重點城市交易活躍度顯著提升。受優(yōu)質(zhì)地塊集中成交推動，帶動前4月百強投資金額同比增長42%。不過競拍主力仍以央國企為主，多數(shù)房企尚未重啟投資步伐。伴隨對優(yōu)質(zhì)資源的稀缺性與市場價值重估的強烈共識，重點城市土地市場熱度有望延續(xù)。

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4月份成交建面低位持平

截至4月25日，全國300城經(jīng)營性土地招拍掛成交2698萬平方米，同比下降23%，降幅較上月全月擴大了12個百分點；成交環(huán)比3月同期上升50%，主要是由于3月基數(shù)過低所致。本月杭州、南京、廈門成交總價超過50億元，南京、杭州、惠州、重慶、沈陽等成交建面超過50萬平方米。因優(yōu)質(zhì)用地占比持續(xù)高位，本月平均樓板價3280元/平方米，同比上升14%。

2

金額、建面百強門檻值同比正增

截止4月末，新增土儲貨值百強門檻值為17.6億元，同比下降7%，降幅比3月末收窄12個百分點；新增總價百強門檻值為8.1億元，同比增長26%，新增建面百強門檻值為19萬平方米，同比微增3%。

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投資百強4月累計拿地金額同比增加42%

2025年1-4月份，新增土儲百強房企的新增貨值、總價和建面之和分別為8309億元，4285億元和3915萬平方米，貨值同比增長23.6%，投資金額同比增長41.5%，金額增幅顯著緣于核心城市核心地塊供應(yīng)量明顯提升，建面同比增長3.2%。投資百強總量三個指標均同比正增長，企業(yè)投資積極性筑底回升。

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銷售百強投資集中度維持高位，拿地銷售比0.3

2025年1-4月銷售百強房企拿地集中度依然維持高位，銷售TOP10房企新增貨值占銷售百強新增貨量的69%，較2024年末增加7個百分點，未來市場格局仍將集中于頭部企業(yè)；此外，銷售TOP11-20新增貨值占比14%，TOP21-30新增貨值占比6%，TOP31-50新增貨值占比7%，后50強新增貨值占比僅有3%。

拿地銷售比方面，2025年1-4月百強房企拿地銷售比穩(wěn)定在0.30，較2024年末提升0.13，主要受到個別頭部房企拿地金額較大的影響，例如中國金茂、濱江集團、綠城中國拿地銷售比都遠高于百強整體水平。

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土地市場熱度分化加劇，投資集中度將持續(xù)提升

2025年1-4月，土地市場依舊呈現(xiàn)顯著分化特征。以北京、杭州、廣州、南京等為代表的一線城市及強二線城市土地成交溢價率持續(xù)攀升，核心區(qū)位優(yōu)質(zhì)地塊頻現(xiàn)高溢價成交現(xiàn)象，推動市場熱度及關(guān)注度重回上行通道。但值得注意的是，本輪市場回暖呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性特征，三四線城市仍量價同比回縮，市場復(fù)蘇動能不足，實質(zhì)性改善仍需依托區(qū)域經(jīng)濟基本面的修復(fù)及政策支持的持續(xù)性。

從房企角度來看，頭部房企持續(xù)強化對高能級城市優(yōu)質(zhì)土地資源的戰(zhàn)略性增儲，重點地塊參拍企業(yè)數(shù)量增加且出價競爭激烈。市場集中度進一步分化，頭部房企、國央企依托資金優(yōu)勢加速優(yōu)化土儲，而中小型房企受制于流動性壓力持續(xù)收縮投資半徑。這種投資格局預(yù)計將驅(qū)動優(yōu)質(zhì)土地資源持續(xù)向頭部企業(yè)聚集，行業(yè)集中度或?qū)⑦M入新一輪提升周期。

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