吉利汽車將收購極氪

吉利汽車不鳴則已一鳴驚人，一來就給車圈扔了個重磅消息。

近日，吉利汽車控股集團發布公告稱，計劃收購極氪智能科技有限公司已發行的全部股份。

若交易完成，極氪將實現私有化，并與吉利汽車實現完全合并，從紐約證券交易所退市。

圖源：吉利汽車控股集團公告

吉利汽車目前持有極氪約65.7%的股份，此次收購建議購買價為每股極氪股份2.57美元或每股美國存托股票25.66美元。該價格較最后交易日美國存托股票于紐交所的收市交易價溢價約13.6%，較截至最后交易日止最后30個交易日期間美國存托股票于紐交所的成交量加權平均價格溢價20.0%。

對此，吉利控股集團董事長李書福表示：“面對激烈的市場競爭和日益復雜的經濟環境，我們將審時度勢，根據《臺州宣言》精神，持續推動汽車業務整合，回歸一個吉利，整合技術優勢，提高創新能力、盈利能力，持續創造長期價值，打造全球領先的智能電動汽車集團。”

那什么是《臺州宣言》呢？

《臺州宣言》是李書福在2024年9月宣布的戰略計劃，涵蓋“戰略聚焦、戰略整合、戰略協同、戰略穩健和戰略人才”五大舉措，旨在聚焦汽車主業，布局科技生態，提升競爭力。

圖源：吉利控股集團微信公眾號

此次吉利汽車通過收購極氪并完成戰略整合，便是進一步踐行了《臺州宣言》的核心精神，即以"一個吉利"戰略為導向，聚焦汽車主業發展路徑，通過優化資源配置矩陣、深化品牌協同生態及強化智能技術底座，系統性構筑智能新能源汽車產業的全球化競爭壁壘。

從吉利角度來看，吉利汽車通過合并極氪，能更好整合內部資源、高效合作，減少重復開發，讓研發更高效、成本更低。

極氪的先進技術，比如電動車平臺"浩瀚架構"，未來會分享給吉利旗下所有品牌，這樣不僅能提升汽車性能和用戶體驗，還能讓吉利在全球新能源車競爭中更有優勢，實現長遠發展。

合并后，吉利旗下各個品牌會保持自己的特色：明確市場定位，規劃不同的技術方向，推出多樣化的車型，滿足不同消費者的需求，讓大家都能找到適合自己的產品。

從極氪角度而言，極氪作為吉利沖擊高端新能源市場的王牌，回歸后不用再被資本市場牽著鼻子走，可以專心做好產品、提升品牌實力。

自2024年5月登陸紐交所以來，極氪雖然以52億美元募資規模創下新勢力IPO紀錄，但是表現一直不理想。

財務數據顯示，2024年極氪凈虧損達8.93億美元，資產負債率攀升至131%，而母公司吉利汽車同期凈資產收益率僅為19.17%。

合并后，極氪的銷量壓力可以適當緩解，也能讓極氪的技術更高效地研發和利用。

吉利整合動作不斷

值得一提的是，在品牌調整合并前，整個吉利系共有多達14個汽車品牌，如吉利、幾何、領克、極氪、沃爾沃、極星、路特斯、smart、雷達等。

這些品牌有的是自產，有的是通過收購、入股等方式獲得，各自的定位不完全相同，從低端至高端，幾乎完整地覆蓋了汽車消費市場。

圖源：車漫部落微信公眾號

顯然，龐大的品牌矩陣對于吉利而言已經成為一種負擔，多品牌運營導致研發、供應鏈等資源分散，以及原有品牌定位重疊嚴重。

因此吉利需要通過品牌收縮形成合力，為達成這一目的吉利整合品牌的動作不斷——

先是將領克并入極氪。2024年11月啟動極氪收購領克51%股權的計劃，耗資約90億元，2025年2月14日完成交割，領克成為極氪科技集團旗下非全資子公司。

圖源：極氪汽車微博

吉利這一舉措是希望通過整合研發和供應鏈，預計降低重復研發投入10-20%、零部件成本5-8%，并提升制造效率20%。

再是將幾何、雷達等品牌合并。過去半年內，吉利將幾何、雷達等中低端新能源品牌并入集團主體，關閉獨立運營體系，集中資源至高端智能電動賽道。

吉利這一舉措是為了將原幾何、雷達的銷售網絡逐步并入吉利主品牌4S店，統一用戶服務入口。

再到如今吉利收購合并極氪。吉利可以進一步通過技術協同來降本增效，極氪核心電動汽車技術平臺將向吉利旗下所有品牌開放，形成跨品牌的技術規

劃，既保持品牌特色又實現底層技術共享。

不難看出，這一系列動作都體現了李書福"回歸主業、集中力量辦大事"的戰略思維，通過消除內耗、提升協同效率，正在將吉利打造為全球智能電動汽車領域的整合競爭者。

李書福的布局與壓力

提到李書福，就不得不提到他的產業布局——

在汽車出行領域，李書福布局了吉利汽車、沃爾沃汽車、極氪汽車、路特斯科技、極星汽車，目前均已上市。

其中，吉利汽車為吉利控股核心整車平臺，覆蓋燃油車與新能源車型；沃爾沃汽車通過技術反哺吉利自主品牌；極氪汽車為高端純電品牌；路特斯科技為豪華跑車品牌，聚焦電動化轉型；極星汽車專注高性能電動汽車。

不難看出，李書福在汽車領域的布局是想要涵蓋各階段的消費群體，搶占汽車市場的份額。

在其他相關領域，李書福布局了億咖通科技、錢江摩托、漢馬科技、力帆科技、曹操出行、Terrafugia，目前除了曹操出行在IPO進程中和Terrafugia未上市以外，其余公司均已上市。

其中，億咖通科技是智能座艙與自動駕駛技術供應商；錢江摩托是摩托車制造商；漢馬科技是商用車企業；力帆科技是由原力帆汽車重組后納入吉利體系，主攻換電車型；曹操出行是網約車平臺；Terrafugia是飛行汽車項目。

顯然，李書福是在進行多元化布局，將商用車、摩托車與乘用車市場互補，抵御單一市場波動，與此同時打造智能出行生態，借助曹操出行形成用戶數據反哺研發，以及布局飛行汽車來搶占未來立體出行入口。

值得一提的是，李書福作為一名草根創業者成長為全球汽車業巨頭，其商業思維一直都是以“自主可控”為核心的——

李書福以汽車為根基，通過技術垂直整合、全球化資源協同與跨界生態延伸，構建了自主可控的“制造-科技-服務”三位一體的產業矩陣，旨在從傳統車企轉型為智能出行科技集團。

而在當今汽車市場，競爭已經在從“價格戰”向“價值戰”的開始轉型。

盡管李書福已經在積極整合品牌和多產業布局，于吉利而言，還是有很多挑戰需要面對——

新能源轉型財務壓力大，極氪等品牌持續虧損，研發投入高，私有化極氪雖能緩解資本壓力，但短期盈利改善仍需依賴銷量規模化；

傳統燃油車市場萎縮，但是緊湊型燃油車占吉利產品布局的47.54%，車型銷量下滑；

品牌矩陣協同不足，吉利銀河整合幾何、翼真品牌后，中端市場表現乏力，極氪與領克整合后雖然費用降低20%，但長期協同仍需深化；

智能化技術有爭議，千里浩瀚智駕系統雖實現“油電平權”，但是車機系統投訴激增，用戶信任受損；

市場競爭白熱化，比亞迪、特斯拉等頭部企業通過規模化優勢持續壓低價格擠壓利潤，華為、蔚來等搶占高端智能賽道；

全球化布局風險，極氪私有化退市既是應對中美資本市場監管摩擦的避險策略，也暴露了中概股海外融資環境惡化的長期壓力。

吉利汽車正處于新能源轉型階段，如何平衡短期盈利與長期技術投入、整合資源提升協同效率，或成為其突圍關鍵。

若無法快速實現“規模降本”與“價值提升”的雙重突破，其在行業“價值戰”階段的競爭力或將面臨嚴峻考驗。

作者 |唐仁