在資本市場的潮起潮落中，宏源藥業(yè)的股價走勢堪稱一場令人揪心的“跳水表演”。從上市首日的破發(fā)窘境，到兩年間股價從45元一路狂瀉至13.7元，并且跌勢至今未止，宏源藥業(yè)究竟經(jīng)歷了什么？這背后又隱藏著哪些不為人知的秘密呢？
上市即破發(fā)，美夢碎成泡影
2023年3月20日，對于宏源藥業(yè)而言，本應(yīng)是一個值得慶祝的高光時刻，公司成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，正式踏入資本市場。然而，現(xiàn)實卻給了所有人當(dāng)頭一棒。上市首日，宏源藥業(yè)股價開盤便破發(fā)，開盤后更是直線下挫，盤中跌幅一度超19%，股價最低下探至40.01元。截至當(dāng)日收盤，跌幅定格在16.1%，收盤價為41.95元 。按中一簽500股估算，打新的投資者當(dāng)日浮虧約4025元。

宏源藥業(yè)此次發(fā)行價為50元/股，發(fā)行市盈率為41.21倍，而當(dāng)時行業(yè)市盈率僅為26.98倍，發(fā)行估值明顯高于行業(yè)估值，這或許是其上市首日破發(fā)的重要原因。過高的發(fā)行價和市盈率，讓投資者對其未來的盈利預(yù)期產(chǎn)生了擔(dān)憂，進(jìn)而選擇用腳投票，導(dǎo)致股價一開盤就陷入了下跌的泥沼。
業(yè)績變臉，股價雪崩式下跌
如果說上市首日破發(fā)只是噩夢的開始，那么接下來宏源藥業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，則徹底讓股價踏上了雪崩之路。上市后，宏源藥業(yè)的業(yè)績隨即變臉。2023年上半年，公司歸母凈利潤同比下滑78.51%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下滑198.11%。全年來看，2023年歸母凈利潤為8300萬元至9700萬元，同比下降80.91%至77.69%。

業(yè)績下滑的原因，一方面是公司所處行業(yè)競爭激烈。在鋰電池材料領(lǐng)域，六氟磷酸鋰銷售價格持續(xù)在低位徘徊，雖然宏源藥業(yè)六氟磷酸鋰產(chǎn)銷規(guī)模保持增長，但產(chǎn)品售價同比大幅下降，導(dǎo)致盈利能力降低。另一方面，受國家集采和醫(yī)保政策影響，醫(yī)藥終端競爭加劇，原料藥市場競爭也愈發(fā)激烈。宏源藥業(yè)的甲硝唑產(chǎn)銷量雖有增長，但產(chǎn)品單位售價下降幅度大于單位成本下降幅度，產(chǎn)品毛利下降，進(jìn)而影響了公司整體盈利能力。
糟糕的業(yè)績反映在股價上，便是一路陰跌不止。從上市首日盤中創(chuàng)下的45元高點后，宏源藥業(yè)股價便震蕩下跌，到2024年9月10日，盤中股價最低跌至11.41元，創(chuàng)上市以來股價新低。截至2025年5月7日，宏源藥業(yè)股價報收13.28元，較發(fā)行價已跌去七成多，總市值也大幅縮水至53.12億 。

超募資金引質(zhì)疑，投資者損失慘重
在高發(fā)行價、高市盈率推動下，宏源藥業(yè)超募資金高達(dá)15.45億元，實際募資是預(yù)計募資的兩倍以上。令人驚訝的是，公司在上市次日便拿出20億元購買理財，這一操作引發(fā)了市場對其“圈錢”的質(zhì)疑。在公司業(yè)績下滑、股價暴跌的同時，保薦機(jī)構(gòu)民生證券卻收獲了高昂的保薦費(fèi)用，這也讓投資者感到憤憤不平。

對于廣大投資者來說，宏源藥業(yè)的股價暴跌讓他們損失慘重。不少中簽的股民本想著能在新股上市中賺一筆，結(jié)果卻被深度套牢。二級市場上參與的股民也未能幸免，股價的持續(xù)下跌讓他們的財富大幅縮水。在股吧里，投資者們怨聲載道，紛紛表達(dá)對公司股價和業(yè)績的不滿！