來源：大河財立方；作者：徐姣

近日，持有萬達電影5%以上的股東杭州臻希投資管理有限公司（以下簡稱“杭州臻希”）計劃以集中競價及大宗交易方式，減持公司股份不超過2941萬股，即不超過萬達電影總股本的1.3927%。

杭州臻希減持原因為自身商業安排，減持期間為2025年5月30日至2025年8月29日。減持價格區間根據減持時的市場價格確定。

杭州臻希目前持有萬達電影約6.3927%股份，其背后是阿里巴巴。

持股7年，阿里巴巴出手減持

回溯至2018年，彼時的電影市場正值黃金發展期，票房屢創新高，行業前景向好。也是在這一年，阿里巴巴與萬達電影牽起了合作的手。

萬達電影2018年4月披露的公告顯示，萬達投資與杭州臻希于2018年2月5日簽署了《股份轉讓協議》，約定萬達投資向杭州臻希轉讓其持有的萬達電影9000萬股股份，轉讓單價為51.96元/股，股份轉讓總價共計46.76億元。

同時，杭州臻希承諾，自該9000萬股過戶登記之日起24個月內，不全部或部分轉讓其持有的萬達電影股份。自此，杭州臻希持有萬達電影股份，已有7年時間。

杭州臻希的背后是互聯網巨頭阿里巴巴。

“牽手”正是基于雙方對影視文娛市場的深度布局考量。萬達電影在當時的公告中提到，杭州臻希之關聯方（合稱“阿里巴巴集團”）在文娛產業具有豐富的資源，萬達電影擁有布局廣泛的影院網絡及豐富的影院運營經驗，雙方將在電影發行、影片投資、在線票務平臺、廣告、衍生品推廣銷售等方面開展全面合作。阿里巴巴集團基于對萬達電影未來業務發展前景的認同，對萬達電影進行戰略投資。

彼時，股份轉讓協議中約定，阿里巴巴集團和萬達電影將在電影發行方面開展宣發合作，并互相開放未來擬主控投拍的影片片單，優先參投對方主控投拍的電影。雙方將基于各自的在線票務平臺開展深入合作，并在廣告方面發揮各自資源優勢，開展深入合作。此外，阿里巴巴集團和萬達電影將發揮各自優勢，就電影衍生品業務開展全面合作。

然而，7年時間過去，電影市場經歷了諸多波折，萬達電影也早已不是當初的萬達電影。

根據萬達電影2024年年報，杭州臻希為公司第四大股東，目前持有萬達電影約6.3927%股份。

發布公告當日，萬達電影股價下跌2.61%，報收10.82元/股，市值僅剩下228億元。按照最新股價及最高減持數量2941萬股計算，杭州臻希此次減持所得或超3億元。但與當初高達51.96元/股的初始投資成本相比，其目前持有的股權價值已嚴重縮水。

實際上，萬達電影今年并非首次遭減持。2月16日，萬達電影曾發布公告，持股5%以上股東莘縣融智興業管理咨詢中心因自身資金需求，計劃在公告披露之日起15個交易日后的3個月內通過集中競價和大宗交易方式累計減持不超過6335萬股，即不超過公司總股本的3%。

萬達電影去年虧損9.4億元

萬達電影股權價值縮水，與影視行業的整體發展狀況不無關系。

中國電影市場在經歷幾年低迷后，于2023年迎來強勢復蘇。然而，到了2024年，市場再次陷入低迷，眾多影片在傳統的爆款檔期表現不佳，檔期失靈現象愈發明顯。2024年全國電影總票房為425.02億元，相較于2023年的549.53億元，減少了超過100億元。

作為國內影視行業龍頭，萬達電影也未能幸免。2024年，萬達電影營業收入123.61億元，同比減少15.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9.4億元，同比下降203.05%；總資產約233.54億元，同比減少7.05%。

業績不佳、股價下跌，萬達電影的董事和高管的高薪也引發市場關注。相關數據顯示，去年傳媒行業董事長平均年薪為178萬元，而在13位千萬級年薪的董事長中，萬達電影董事長陳曦赫然在列，年薪高達1017萬元。

不過，受益于春節檔影片《哪吒之魔童鬧海》的超預期表現，以及萬達電影出品發行的《唐探1900》（總票房36億元），萬達電影的2025年第一季度業績實現了逆風翻盤。

2025年一季度，萬達電影營收47.09億元，同比增加23.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.3億元，同比增加154.72%；截至報告期末，萬達電影總資產約241.94億元，較2024年末增加3.6%。

僅國內直營影院業務來看，萬達電影在2025年第一季度實現票房34.2億元，同比增長44.9%，觀影人次6397.9萬，同比增長32.7%。

然而剛剛結束的五一檔，又如一盆涼水潑在電影人的臉上。5天假期，中國內地電影市場大盤報收7.48億元，觀影人次1890萬。相較去年同檔，票房減少7.8億元，觀影人次流失1891萬。

另一邊，是《哪吒之魔童鬧海》在上映3個月后，仍能在五一假期中拿到單日1000萬元的票房，“五一”假期內累計斬獲超6000萬元。

如此來看，好作品，是留給萬達電影等影視公司為數不多的賺錢邏輯了。