文 | 執牛耳傳媒

近期，安正時尚、錦泓集團、美爾雅、日播時尚、地素時尚、歌力思、太平鳥、朗姿股份、欣賀股份、戎美股份均發布了2025年的第一季度財報。

從財報數據上看，多數公司營收面臨壓力。安正時尚是其中少數實現營收增長的公司，同比增長12.89%。而太平鳥、朗姿股份、錦泓集團等公司營收均有不同程度下滑，美爾雅營收下降幅度較大，達42.78%。

利潤方面，十家公司的盈利情況較為分化。歌力思、朗姿股份、欣賀股份等公司歸母凈利潤實現增長，歌力思同比增長40.24%，朗姿股份凈利潤增長 5.12%。安正時尚、日播時尚歸母凈利潤同比扭虧，表現出一定的業績改善趨勢。而太平鳥、錦泓集團、地素時尚、戎美股份等公司凈利潤出現下降。

這十家服裝企業在 2025 年第一季度的表現呈現出復雜的態勢。行業整體面臨著一定的挑戰，如市場競爭激烈導致部分公司營收下滑，但也有公司通過自身努力在盈利、現金流等方面取得了不錯的成績。

未來，各公司需要進一步優化業務結構，加強成本控制和費用管理，提升核心競爭力，以應對市場的不確定性，實現可持續發展。特別是在當前消費市場變化快速的環境下，如何更好地滿足消費者需求、拓展市場份額將是這些公司面臨的重要課題。

注：數據來自公開資料，僅供參考

安正時尚

安正時尚2025年第一季度財報顯示，該公司營業總收入5.75億元，同比上升12.89%，歸母凈利潤2304.95萬元，同比上升268.07%，數據反映出該公司的盈利能力正在提升。

資料顯示，安正時尚成立于2008年，是一家以從事中高檔品牌時裝的自主研發、生產、銷售及品牌管理為主的企業。

該公司第一季度的經營狀況有了積極的變化。報告期內，安正時尚旗下多個品牌的門店數量有所調整，直營門店數量略有增加，部分加盟門店關閉。品牌“JUZUI玖姿”新開12家直營門店，有9家門店關閉，“MOISSAC摩薩克”的直營門店數量減少4家。

此外，安正時尚在電商業務方面表現顯著。電商服務營業收入達到1.97億元，占總營業收入的34.49%。各品牌的盈利情況中，“JUZUI玖姿”的毛利率為68.55%，而“IMM尹默”的毛利率則高達81.26%。整體來看，該公司在多個業務領域的表現，顯示出了一定的增長潛力。

錦泓集團

錦泓集團季報顯示，一季度營業收入為11.11億元，同比下降3.59%；歸母凈利潤為8900.71萬元，同比下降23.35%；

資料顯示，錦泓集團于2003年成立，2014年上市，該公司主營業務涉及中高檔服裝的設計研發、生產制造、品牌營銷及終端銷售。

錦泓集團曾在年報中提及，公司從“產品制造商”向“文化運營商”戰略躍遷，核心價值通過文化價值壁壘和場景零售勢能兩大維度得以實現：通過非遺技藝與IP資產的雙向賦能，打造獨特文化標簽，建立高溢價品牌認知，形成難以復制的競爭優勢；以沉浸式空間體驗與內容生態的深度融合，構建全域消費引力場，激發消費者的情感共鳴與持續參與。

業務策略方面，對于線下業務，策略上調整直營和加盟的比例，增加加盟比例，直營業務聚焦于新一線以上城市的店鋪。對于新一線以上城市的直營店重新劃分店型，根據客群和消費習慣的不同，劃分包括概念店、旗艦店、奧萊旗艦店、復合店、單品牌系列店等；聚焦直營店，提升單店業績。線上業務和線下業務的比重，大致為4：6。

美爾雅

美爾雅季報顯示，一季度營業總收入7423.03萬元，同比下降42.78%，歸母凈利潤-826.67萬元，同比上升39.0%。

該公司主營業務為服裝服飾類產品的研發、設計、生產和銷售，以及藥品零售和醫療服務。其中，服裝業務是公司的主要收入來源，但近年來受到市場競爭加劇和消費需求變化的影響，業務表現疲軟。

美爾雅服裝業務包括男裝和女裝兩大品類，其中“美爾雅”西服作為傳統優勢產品，曾獲“中國服裝年度大獎——品質大獎”，但在2024年未能有效拉動整體業績。女裝業務主打商務時尚風格，但市場競爭激烈，品牌影響力有限，導致銷售增長乏力。此外，公司外貿加工業務也未能帶來顯著收入增長，盡管公司在日本及東南亞市場有一定布局，但整體外貿業務表現平平。

日播時尚

日播時尚財報顯示，一季度營業收入為1.93億元，同比下降4.10%。但歸母凈利潤達到751.83萬元，同比增長高達194.90%，反映出該公司盡管整體收入有所下滑，但利潤卻有顯著提升。

日播時尚成立于2002年，專注于中高端時尚女裝領域，主營業務涵蓋服裝設計、生產及銷售。截至2024年12月底，旗下主力品牌“播 broadcast”品牌店鋪數量總計569家，而2023年底這一數據為658家。此外，日播時尚還在2018年創立了“播 broadcute”下童裝品牌。截至2024年12月末，“播 broadcute”品牌店鋪數量總計6家。

日播時尚表示，公司將在2025年初步構建起以“播 broadcast”為核心基石，持續深耕童裝市場，深入市場調研和產品設計，打造更符合兒童成長需求、更具時尚感和舒適度的產品，為取得突破性發展提勢蓄能。

盡管面臨營收下滑的挑戰，日播時尚通過有效的成本控制和利潤增長策略，展現了其在市場中的韌性與潛力。

地素時尚

地素時尚財報顯示，一季度營收為4.79億元，同比下降10.90%；歸母凈利潤為8260.31萬元，同比下降24.98%。

地素時尚表示，近年來我國服裝行業呈現多維承壓態勢，公司所處的中高端細分市場消費者意愿、行為更趨理性，信心與潛力尚待恢復。在此背景下，公司穿越行業周期波動，憑借品牌形象升級、全渠道會員營銷以及時尚可持續的組合路徑驗證了公司的長期主義價值。

為滿足消費者對高質量購物體驗的需求，地素時尚持續深耕品牌店鋪質量與品牌形象，持續將精力與資源聚焦于優化門店位置、面積及經營管理能力上。2024年公司重裝或者擴店的店鋪有北京SKP、上嘉里中心、上海港匯、上海前灘、南京德基、廣州天環、成都IFS、濟南恒隆、大連柏威年等。

一方面，該公司結合線上的效率和線下的體驗，在打通全渠道數據和權益的基礎上，根據會員的不同訴求提供差異化的購物體驗。另一方面，公司利用線上、線下的各自特性，通過線上拓客疊加線下復購，積極嘗試多平臺流量運營，有效將線上流量導流到線下門店，擴展門店的新客來源，探索并嘗試跑通全域會員營銷的鏈路。

歌力思

歌力思財報顯示，一季度實現營收6.9億元，較上年同期下滑7.82%。由于2025年起EdHardy品牌不再納入合并報表范圍，可比口徑下，公司營收同比增長1.5%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為4094.4萬元，同比增長40.24%。

2024年，公司采取多品牌多平臺的線上發展戰略，線上渠道延續快速增長趨勢，線上銷售收入同比增長32%至5.21億元，線上銷售收入占比同比提升3.7個百分點至17.4%。其中，ELLASSAY品牌多平臺全面發展，抖音平臺明顯突破，天貓延續良好表現，線上收入同比實現55%的高速增長。

2024年，公司持續推進旗下各品牌高質量開店，截至2024年底，公司旗下門店數量達661家，較年初凈增9家。

歌力思管理層在年初時曾表示，將在新的一年繼續加強對核心品牌的投入與建設，持續推進預算管控和降本增效，鞏固公司在高端女裝領域的市場地位，為2025年及未來的穩健發展奠定良好基礎。

太平鳥

太平鳥財報顯示，一季度營業收入為16.68億元，較上年同期的18.06億元減少1.38億元，降幅達7.63%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.24億元，較上年同期的1.59億元減少0.35億元，降幅為21.97%。

作為一家深耕服裝行業多年的老牌企業，太平鳥自2017年1月登陸資本市場后，其業績曾連續多年保持穩定增長，收入規模于2021年突破百億元大關。但自那以后，太平鳥的經營狀況便遭遇挑戰，營業收入出現下滑，歸母凈利潤總體也有所減少。

在經歷業績承壓后，2024年，太平鳥深化關閉低效門店、降本控費等舉措，加大門店優化力度，全年關閉800余家實體店。截至2024年末，太平鳥的實體門店總數已縮減至3373家，與2021年末相比，減少了1841家。同年，太平鳥在銷售、管理和研發方面的投入也分別較上一年度減少5.85%、8.80%和8.95%。

2024年，太平鳥圍繞“一個品牌”戰略，相繼在寧波、武漢、長春、杭州等多個城市核心商圈開設品牌旗艦店。2025年初，該公司又在上海南京路打造了雙層、逾千平方米的“超級壹號店”。但對于太平鳥開大店的思路，業內仍持審慎態度。

朗姿股份

朗姿股份財報顯示，一季度營業收入為13.99億元，較去年同期的15.17億元減少了7.77%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為9523.85萬元，較去年同期的9060.28萬元增長了5.12%。

朗姿股份表示，2024年該公司的時尚女裝業務“通過線上線下融合經營，進一步完善銷售網絡”，其中，線下目前采用自營為主、經銷為輔的雙經營模式。

截止2024年末，朗姿股份時尚女裝業務共運營522家店鋪，其中，自營店鋪366家、經銷店鋪99家、線上店鋪57家（主要采用線上自營模式），店鋪總數量較上年末減少了77家。

欣賀股份

欣賀股份財報顯示，一季度營業收入為3.47億元，同比下降4.73%，歸母凈利潤619.17萬元，同比增長9.84%。

欣賀股份作為國內高端女裝品牌的龍頭企業，旗下擁有JORYA、ΛNMΛNI恩曼琳、Caroline、JORYAweekend、AIVEI等多個自主品牌。

盡管該公司在2024年對核心品牌JORYA進行了全面升級，并推出了多項營銷活動，但受行業周期波動、終端消費復蘇未達預期等因素影響，公司整體業績表現有待提升。

展望未來，欣賀股份表示將通過精準布局線下渠道、深化新零售模式探索、加速數智化進程等措施，著力修復公司收入規模和盈利能力。公司計劃通過供應鏈精細化管理、運營效率提升及成本費用嚴控，提升整體經營效率。

戎美股份

戎美股份財報顯示，該公司實現營業總收入1.49億元，同比下降17.24%；歸母凈利潤2019.61萬元，同比下降22.32%。

戎美股份主要依托“戎美RUMERE”品牌，從事服裝服飾的設計、供應鏈管理和銷售業務，產品涵蓋女裝、男裝、珠寶首飾及家紡用品等。

展望未來，戎美股份面臨的市場環境依然復雜。國內市場需求增速放緩，消費市場復蘇乏力，互聯網零售消費整體增長，但平臺和商家之間的競爭更加激烈。公司需要進一步提升產品創新能力和客戶服務能力，以應對市場變化。

結語

從財報數據來看，服裝行業內不同公司的市場表現差異較大，一些公司能夠通過自身優勢實現業績增長或改善，而部分公司則面臨較大壓力。在當前市場環境下，有效控制成本、提高運營效率對于企業盈利能力的提升至關重要。

從這些公司的動向來看，隨著電商業態的發展及企業積極推進數字化建設，未來線上線下深度融合是長期趨勢，這十家上市服裝企業也需要在全渠道融合方面不斷探索和發展，以適應消費者購物習慣的變化。

對于服裝行業而言，消費者需求變化快，對品牌、品質、創新性、時尚感要求高。因此，各公司需要不斷加強品牌建設，提升產品創新能力，以滿足消費者多樣化、個性化的需求，提高品牌忠誠度和市場競爭力，這也將為具有品牌優勢、產品創新能力和良好供應鏈管理的企業帶來發展機遇。

行業競爭激烈，業績分化明顯，這可能會促使一些實力較弱的企業被市場淘汰或被其他企業并購整合，行業集中度有望逐步提高。具有資金、品牌、渠道等優勢的企業，將更有能力通過兼并收購等方式擴大規模，提升市場份額。