中國核聚變產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷前所未有的發(fā)展速度，2025年以來多個重大項(xiàng)目取得突破性進(jìn)展，標(biāo)志著行業(yè)已進(jìn)入密集催化期。專家預(yù)計，未來五年將成為核聚變技術(shù)從"基礎(chǔ)實(shí)驗(yàn)"向"工程試驗(yàn)"跨越的關(guān)鍵窗口期。新華社分析認(rèn)為，商業(yè)核聚變可能在2050年左右變得可行，但高溫超導(dǎo)體、人工智能和先進(jìn)材料的突破可能會加速這一時間表。建議重點(diǎn)關(guān)注三大領(lǐng)域：核心材料 （ 高溫超導(dǎo)材料） 、關(guān)鍵設(shè)備 （真空室、磁體系統(tǒng)、偏濾器等） 及裝置環(huán)節(jié)。

國家級項(xiàng)目集中突破。今年3月，投資80億元的合肥緊湊型聚變能實(shí)驗(yàn)裝置 （BEST） 首塊頂板順利澆筑，標(biāo)志著項(xiàng)目全面加速。該裝置采用高溫超導(dǎo)與低溫超導(dǎo)混合技術(shù)，有望在2027年實(shí)現(xiàn)全球首次聚變能發(fā)電演示。同月，中國環(huán)流三號首次實(shí)現(xiàn)原子核和電子溫度雙雙突破一億度 （分別達(dá)1.17億度和1.6億度） ，綜合參數(shù)創(chuàng)歷史新高。

其他重大項(xiàng)目同步推進(jìn)。投資200億元的中國星火一號 （南昌） 目標(biāo)2030年前實(shí)現(xiàn)商業(yè)發(fā)電；投資60億元的環(huán)流三號升級項(xiàng)目計劃2026年底完成改造；5月初，聚變堆主機(jī)關(guān)鍵系統(tǒng)綜合研究設(shè)施（CRAFT）1/8真空室及總體安裝系統(tǒng)已通過測試，預(yù)計年底全面建成，將成為國際聚變領(lǐng)域參數(shù)最高的研究平臺。

民企資本加速入場。核聚變不再僅僅是國家科研機(jī)構(gòu)的"專利"。近兩年，民間資本投入從2021年至今增長超過一倍。代表性企業(yè)包括：米哈游投資的"洪荒170堆"、能量奇點(diǎn)研制的全球首臺全高溫超導(dǎo)托卡馬克裝置"洪荒70"、以及聚變能源公司、星環(huán)聚能、新奧能源和瀚海聚能等多家聚變創(chuàng)業(yè)公司。

招商證券最新研報指出，以托卡馬克為代表的可控核聚變技術(shù)正處于快速發(fā)展黃金期，實(shí)驗(yàn)堆快速落地推動上游設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展。中信證券認(rèn)為，核聚變作為AI的衍生概念 （ 因AI發(fā)展帶來巨大能源需求） ，后續(xù)外部催化或?qū)⒎浅Ｃ黠@。

政策與資本雙輪驅(qū)動。2024年，中國政府將未來能源系統(tǒng)核心技術(shù)的突破列為重點(diǎn)支持領(lǐng)域，被視為"中國核聚變商業(yè)化競賽的發(fā)令槍"。上海市發(fā)布的《上海核電產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2024-2027年）》中，明確提出攻關(guān)核聚變關(guān)鍵技術(shù)，包括高溫超導(dǎo)托卡馬克裝置、激光核聚變等，并推動核聚變能量增益實(shí)現(xiàn)工程化突破。

公共資金仍是聚變項(xiàng)目的主要來源 （約占70%） ，值得注意的是，國資央企也開始入局，如2024年7月中油資本參股核聚變初創(chuàng)公司聚變新能，顯示出產(chǎn)業(yè)正在形成國家戰(zhàn)略與市場化融合的發(fā)展模式。

川軍“亮劍”低空！萬億藍(lán)海啟航新篇

四川以前瞻“三能三盡”新政，規(guī)劃超40萬平方公里報備空域，力推低空經(jīng)濟(jì)。本土AE200等eVTOL與多條200元內(nèi)載人航線同步亮相，直指萬億級新賽道。此舉不僅深化“立園滿園”，更在全國統(tǒng)一大市場背景下，以服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動，加速構(gòu)筑經(jīng)濟(jì)增長新引擎。

蘋果“讀心術(shù)”？iPhone或迎“意念操控”時代

蘋果秘研腦機(jī)接口，擬通過新一代腦植入裝置讀取神經(jīng)信號，未來或可實(shí)現(xiàn)iPhone“意念控制”。此舉若取得突破性進(jìn)展，將徹底顛覆現(xiàn)有的人機(jī)交互模式，為運(yùn)動障礙等特殊人群帶來科技福音，同時也為蘋果開辟無可估量的全新市場與技術(shù)疆界。

中國“回收火箭”心臟突破！萬億太空經(jīng)濟(jì)添翼

我國140噸級液氧甲烷發(fā)動機(jī)首試成功，攻克可重復(fù)使用運(yùn)載火箭核心動力瓶頸。發(fā)射成本的革命性降低，將強(qiáng)力催化商業(yè)航天市場爆發(fā)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、太空旅游等萬億級新經(jīng)濟(jì)可期，中國在全球航天產(chǎn)業(yè)格局中的話語權(quán)將顯著增強(qiáng)。

新基建3.0加碼！通建標(biāo)準(zhǔn)升級賦能AI算力網(wǎng)

工信部印發(fā)通信建設(shè)工程提升方案，劍指質(zhì)量與安全雙升級，夯實(shí)新基建3.0根基。AI崛起對通信能力提出更高要求，算力集群驅(qū)動光通信、數(shù)據(jù)中心互聯(lián)需求爆發(fā)。政策與市場雙輪驅(qū)動下，通信產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來新一輪高速發(fā)展與投資機(jī)遇。

DRAM市場“漲聲”一片！部分型號月漲五成

2025年二季度以來DRAM價格持續(xù)飆升，部分緊俏型號月漲幅近五成，三星亦傳調(diào)高DDR4/5報價。供應(yīng)緊張疊加需求復(fù)蘇，存儲行業(yè)景氣度回暖信號強(qiáng)烈，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商有望顯著受益于此輪漲價周期與市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

美降關(guān)稅，中國鋰電對美出口或“解凍”

美國大幅降低對華部分商品關(guān)稅，為中國鋰電池對美出口帶來復(fù)蘇曙光。此前受高關(guān)稅抑制的儲能電池等產(chǎn)品需求有望集中釋放，業(yè)內(nèi)分析師預(yù)計，此舉甚至可能引發(fā)部分企業(yè)短期補(bǔ)貨乃至“囤貨”行為，利好相關(guān)出口型鋰電企業(yè)。

鴻蒙生態(tài)加速！華為nova 14與鴻蒙電腦將登場

華為終端官宣5月19日發(fā)布nova 14系列及鴻蒙電腦新品。市場高度關(guān)注nova 14或成首款全面搭載鴻蒙OS 5的直板旗艦。此舉標(biāo)志著鴻蒙操作系統(tǒng)正加速向更多終端設(shè)備滲透，“真鴻蒙時代”有望隨之啟幕，生態(tài)建設(shè)進(jìn)入新階段。

字節(jié)發(fā)布多模態(tài)大模型，對標(biāo)谷歌最強(qiáng)模型性能

字節(jié)跳動Seed團(tuán)隊(duì)推出視覺-語言多模態(tài)大模型Seed1.5-VL，以超3T數(shù)據(jù)預(yù)訓(xùn)練，僅20B激活參數(shù)據(jù)稱可達(dá)谷歌Gemini 2.5 Pro性能，且推理成本顯著降低。此舉標(biāo)志其向更優(yōu)AI智能體邁進(jìn)，加劇大模型領(lǐng)域高性價比競爭。

比亞迪鐵鋰“搶灘”兩輪車，劍指鉛酸格局

比亞迪高調(diào)宣布進(jìn)軍電動兩輪、三輪車鐵鋰電池市場，直呼“鉛酸退場、鐵鋰新啟”。此舉精準(zhǔn)切入當(dāng)前中低端品牌因安全與成本考量暫緩鋰電、回歸鉛酸的痛點(diǎn)，意圖憑借技術(shù)與規(guī)模優(yōu)勢，重塑兩輪車動力電池市場現(xiàn)有格局。

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