中國核聚變產業正經歷前所未有的發展速度，2025年以來多個重大項目取得突破性進展，標志著行業已進入密集催化期。專家預計，未來五年將成為核聚變技術從"基礎實驗"向"工程試驗"跨越的關鍵窗口期。新華社分析認為，商業核聚變可能在2050年左右變得可行，但高溫超導體、人工智能和先進材料的突破可能會加速這一時間表。建議重點關注三大領域：核心材料 （ 高溫超導材料） 、關鍵設備 （真空室、磁體系統、偏濾器等） 及裝置環節。

國家級項目集中突破。今年3月，投資80億元的合肥緊湊型聚變能實驗裝置 （BEST） 首塊頂板順利澆筑，標志著項目全面加速。該裝置采用高溫超導與低溫超導混合技術，有望在2027年實現全球首次聚變能發電演示。同月，中國環流三號首次實現原子核和電子溫度雙雙突破一億度 （分別達1.17億度和1.6億度） ，綜合參數創歷史新高。

其他重大項目同步推進。投資200億元的中國星火一號 （南昌） 目標2030年前實現商業發電；投資60億元的環流三號升級項目計劃2026年底完成改造；5月初，聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施（CRAFT）1/8真空室及總體安裝系統已通過測試，預計年底全面建成，將成為國際聚變領域參數最高的研究平臺。

民企資本加速入場。核聚變不再僅僅是國家科研機構的"專利"。近兩年，民間資本投入從2021年至今增長超過一倍。代表性企業包括：米哈游投資的"洪荒170堆"、能量奇點研制的全球首臺全高溫超導托卡馬克裝置"洪荒70"、以及聚變能源公司、星環聚能、新奧能源和瀚海聚能等多家聚變創業公司。

招商證券最新研報指出，以托卡馬克為代表的可控核聚變技術正處于快速發展黃金期，實驗堆快速落地推動上游設備產業鏈快速發展。中信證券認為，核聚變作為AI的衍生概念 （ 因AI發展帶來巨大能源需求） ，后續外部催化或將非常明顯。

政策與資本雙輪驅動。2024年，中國政府將未來能源系統核心技術的突破列為重點支持領域，被視為"中國核聚變商業化競賽的發令槍"。上海市發布的《上海核電產業高質量發展行動方案（2024-2027年）》中，明確提出攻關核聚變關鍵技術，包括高溫超導托卡馬克裝置、激光核聚變等，并推動核聚變能量增益實現工程化突破。

公共資金仍是聚變項目的主要來源 （約占70%） ，值得注意的是，國資央企也開始入局，如2024年7月中油資本參股核聚變初創公司聚變新能，顯示出產業正在形成國家戰略與市場化融合的發展模式。

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