5月14日午后，A股突然大爆發(fā)！市場全天震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指重回3400點(diǎn)上方。截至收盤，滬指漲0.86%，深成指漲0.64%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.01%。

總體來看，市場熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股跌多漲少，截至5月13日收盤，全市場2365只個(gè)股上漲，漲停90只，下跌個(gè)股2846只，跌停11只。A股全市成交額1.35萬億元，較上個(gè)交易日放量238.63億元。

大金融股午后爆發(fā)，中國人保漲停。港口、物流股集體大漲，寧波海運(yùn)等多股漲停。化工股持續(xù)活躍，中毅達(dá)等漲停。下跌方面，光伏概念股集體調(diào)整，東方日升等跌超5%。

從結(jié)構(gòu)上看，大盤股顯然要比小盤股強(qiáng)，而其中金融板塊又明顯是拉升主力。銀行股其實(shí)在上午就已經(jīng)是多頭主力控制的陣地，該板塊上午沖破了10萬億市值大關(guān)。午后，券商和保險(xiǎn)明顯發(fā)力。

富時(shí)中國A50指數(shù)期貨午后突然直線拉升，漲幅一度擴(kuò)大至2.38%，截至發(fā)稿，漲幅回落至1.98%。

東興證券指出，在中美談判超預(yù)期的情況下，壓制市場的重要因素短期緩解，市場將會(huì)重回活躍狀態(tài)。首先，市場擔(dān)憂的出口問題得到緩解，二季度出口形勢(shì)得到改善，對(duì)基本面的影響偏積極；其次，政策層面出臺(tái)政策持續(xù)發(fā)力，政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，宏觀指標(biāo)持續(xù)改善的勢(shì)頭可能會(huì)逐步顯現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)緩解；再次，市場資金充裕，交易活躍度有望上升，前期關(guān)稅因素下跌空間完全收復(fù)，市場信心穩(wěn)定，平準(zhǔn)基金對(duì)指數(shù)托底作用明顯，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)顯著提升，市場將會(huì)重回結(jié)構(gòu)性震蕩盤升走勢(shì)。

從中期來看，如果二季度業(yè)績持續(xù)改善得到驗(yàn)證，指數(shù)有望開啟新的上漲周期，關(guān)鍵驗(yàn)證時(shí)點(diǎn)在7月到8月，半年報(bào)和關(guān)稅博弈的雙重窗口，將會(huì)決定市場的方向。在此之前，市場有望維持區(qū)間盤升的走勢(shì)，有沖擊前期震蕩區(qū)間上軌的可能，但完全開啟二波牛市的時(shí)點(diǎn)仍需等待在7月到8月的方向選擇是否成立。

盤面上，保險(xiǎn)、中韓自貿(mào)區(qū)、港口航運(yùn)、物流、航運(yùn)概念、化學(xué)纖維、證券、多元金融、自由貿(mào)易港等板塊漲幅靠前；

光伏設(shè)備、貴金屬、軍工電子、HJT電池、BC電池、TOPCON電池、太赫茲、鈣鈦礦電池、電機(jī)等板塊跌幅靠前。

熱點(diǎn)股方面，大金融板塊持續(xù)拉升，保險(xiǎn)、券商方向領(lǐng)漲，中國人保漲停，創(chuàng)出年內(nèi)新高，此前紅塔證券漲停，中國太保、新華保險(xiǎn)、中國人壽、廣發(fā)證券均漲超5%。

華西策略李立峰指出：行業(yè)配置披露：季度報(bào)告需詳細(xì)說明行業(yè)配置與基準(zhǔn)指數(shù)的差異及調(diào)整計(jì)劃。A股銀行板塊在公募配置中的結(jié)構(gòu)性矛盾。按照最新的數(shù)據(jù)（2025年Q1），經(jīng)測(cè)算，公募在銀行板塊的配置比例大約3.49%，相較于滬深300指數(shù)權(quán)重低配9.99個(gè)百分點(diǎn)，相較于中證800指數(shù)權(quán)重低配6.99個(gè)百分點(diǎn)。《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》修訂，進(jìn)一步放寬權(quán)益類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)因子，引發(fā)新一輪配置潮，險(xiǎn)資對(duì)高股息高分紅板塊有天然的配置需求。

目前，A股銀行板塊在公募配置中的結(jié)構(gòu)性矛盾。按照最新的數(shù)據(jù)（2025年一季度），公募在銀行板塊的配置比例大約3.49%，相較于滬深300指數(shù)權(quán)重低配9.99個(gè)百分點(diǎn)，相較于中證800指數(shù)權(quán)重低配6.99個(gè)百分點(diǎn)。

另外，《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》修訂，進(jìn)一步放寬權(quán)益類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)因子，引發(fā)新一輪配置潮，險(xiǎn)資對(duì)高股息高分紅板塊有天然的配置需求。

國金證券非銀研究亦表示，公募基金新規(guī)有望驅(qū)動(dòng)資金流向券商板塊。當(dāng)前，公募在該板塊持倉較低，而公募新規(guī)要求業(yè)績回報(bào)要與業(yè)績基準(zhǔn)進(jìn)行比較，為了不跑輸基準(zhǔn)，基金經(jīng)理可能會(huì)選擇配置基準(zhǔn)內(nèi)權(quán)重較高的行業(yè)，尤其是與基準(zhǔn)里的比例相比主動(dòng)權(quán)益當(dāng)前低配的行業(yè)及個(gè)股，資金有望流向被低配的板塊。

化工板塊近期反復(fù)活躍。漲價(jià)歷來是化工股行情的最強(qiáng)催化劑。以中毅達(dá)為例，公司主營業(yè)務(wù)是精細(xì)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括工業(yè)用季戊四醇、工業(yè)用雙季戊四醇、工業(yè)用三季戊四醇等。

慧正資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來，雙季戊四醇價(jià)格不斷攀升，4月30日赤峰某企業(yè)雙季戊四醇產(chǎn)品對(duì)外報(bào)價(jià)81000元/噸，目前雙季戊四醇市場價(jià)格在7.3萬元/噸—8.2萬元/噸，部分高端型號(hào)突破10萬元/噸。去年同期雙季戊四醇價(jià)格在2萬元/噸左右，自2024年10月價(jià)格開啟飆升一路漲至8萬元/噸，漲幅達(dá)300%，預(yù)計(jì)5月有望突破9萬元/噸。

受漲價(jià)邏輯驅(qū)動(dòng)，中毅達(dá)股價(jià)遭遇爆炒。

3月10日該股漲停，開啟上漲之路，一直漲到3月27日，累計(jì)漲幅超189%；

3月28日該股跌停，隨后持續(xù)調(diào)整至4月9日，累計(jì)跌超35%；

4月10日—4月21日再度連漲，累計(jì)上漲60%；

4月22日—4月25日累計(jì)跌超24%；

4月28日—5月8日累計(jì)漲超45%；

5月9日“一字”跌停，5月12日以來，近3個(gè)交易日收獲2個(gè)漲停板。

數(shù)據(jù)顯示，中毅達(dá)14日再次漲停，最新總市值為154億元，市盈率高達(dá)1528.83倍。

人氣股紅墻股份今日于9時(shí)39分開始拉升，9時(shí)46分封板漲停，走出17天11板行情，午后漲停板打開。截至收盤，紅墻股份報(bào)17.31元/股。

5月11日晚間，紅墻股份官方微信公眾號(hào)發(fā)布消息稱，根據(jù)原料和生產(chǎn)情況結(jié)合市場實(shí)際，經(jīng)研究決定，公司全資子公司紅墻化學(xué)羥基酯產(chǎn)品自2025年5月12日9:00起（羥基酯產(chǎn)品包括羥乙酯、羥丙酯、甲基丙烯酸羥乙酯、甲基丙烯酸羥丙酯），在現(xiàn)在銷售價(jià)格的基礎(chǔ)上價(jià)格上調(diào)100元/噸。同日，紅墻股份發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告稱，近期公司經(jīng)營情況及內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化。公司前期披露的信息不存在需要補(bǔ)充、更正之處。

近日，中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，宏觀消息大幅提振市場情緒。國內(nèi)期貨市場多數(shù)商品價(jià)格開啟反彈通道，其中，前期跌幅較大的石油化工板塊表現(xiàn)尤為亮眼，迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇。光大證券認(rèn)為，2025年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)的修復(fù)和工業(yè)需求的整體向好，有望驅(qū)動(dòng)化工品盈利整體回暖，全年化工品價(jià)格有望底部回升，期待順周期板塊景氣回暖。

5月14日，集運(yùn)歐線主力合約觸及漲停，漲幅15.99%，報(bào)1726.0點(diǎn)。

在中美貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和的情況下，A股航運(yùn)港口近期接連走高。在5月13日大漲3.7%的基礎(chǔ)上，航運(yùn)港口板塊5月14日再次大漲4.66%。板塊內(nèi)個(gè)股方面，截至發(fā)稿，國航遠(yuǎn)洋、華光源海“30CM”漲停，飛利達(dá)“20CM”漲停，中遠(yuǎn)海發(fā)、寧波海運(yùn)、嘉誠國際、長久物流、中創(chuàng)物流、南京港、鳳凰航運(yùn)、寧波遠(yuǎn)洋、錦江航運(yùn)等多股漲停。

中金公司表示，美國供應(yīng)鏈庫存需求或集中增長，帶動(dòng)運(yùn)貨量需求超預(yù)期改善，當(dāng)前運(yùn)力供給下，運(yùn)價(jià)有上行可能。

中糧期貨表示，對(duì)于集運(yùn)遠(yuǎn)東至歐美的航線，接下來可能的市場格局為弱現(xiàn)實(shí)的修復(fù)與預(yù)期的強(qiáng)化。悲觀預(yù)期扭轉(zhuǎn)，向好預(yù)期增強(qiáng)，帶來市場供需層面改善。

5月14日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格跳水，現(xiàn)貨黃金向下一度觸及3221美元/盎司。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|程鵬 杜波

校對(duì)|金冥羽

封面圖片來源：視覺中國（資料圖 圖文無關(guān)）

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