A股著名蹭熱點公司再謀并購。

5月13日晚，綜藝股份（600770.SH）披露，擬以現金交易方式，控股江蘇吉萊微電子股份有限公司（以下簡稱“吉萊微”）。公開資料顯示，吉萊微曾沖刺創業板IPO未果。今日開盤，綜藝股份收獲“一字漲停”直至收盤，股價報4.51元。

熱衷于通過并購不斷切換熱門賽道的綜藝股份，長期游走在保殼邊緣，遲遲不見業績反轉。就在半年前，綜藝股份緊急完成一筆股權投資，成功幫助自己遠離退市“紅線”。如今公司再謀并購，是否為保殼故技重施？

逼近財務類退市指標“紅線”

公告顯示，綜藝股份與吉萊微及其股東江蘇威鋒貿易股份有限公司、李大威簽署《投資合作意向協議書》，擬通過以現金增資或受讓股份的方式，取得吉萊微的控制權，具體投資方案和投資比例待進一步論證和協商。本次交易完成后，吉萊微將成為本公司控股子公司。公司預計本次交易構成重大資產重組。

本次交易擬采用現金方式，不涉及上市公司發行股份，不構成關聯交易。公司預計自本提示性公告披露之日起6個月內披露本次交易相關的預案或報告書（草案）。

綜藝股份稱，交易完成后，預計公司的營業收入及凈利潤水平將進一步提高。促使公司并購重組的原因，顯然與持續疲軟的經營業績相關。

公開資料顯示，綜藝股份業務主要包括新能源、信息科技、股權投資三大核心業務板塊，其中芯片設計及應用主要為集成電路業務和智能卡業務。

財報顯示，綜藝股份2024年實現營業收入3.48億元，同比增長8.15%；歸母凈利潤雖實現盈利3021.6萬元，但扣非凈利潤仍然虧損0.36億元，距離披星戴帽僅一步之遙。

來源：Wind

根據滬深交易所2024年修訂的相關規則，主板上市公司最近一個會計年度凈利潤（扣非前后孰低）為負且營收（扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后）低于3億元，將被實施退市風險警示。

因此，綜藝股份的當務之急是提振業績，并購重組顯然是速成之法。值得注意的是，此次并購距離綜藝股份上一筆股權投資，僅過去半年時間。

2024年11月，綜藝股份公告稱，全資子公司綜藝光伏通過受讓股權和增資的方式獲得新聚環保50.5%的股權，投資總金額1400萬元。投資后，新聚環保成為綜藝光伏的控股子公司，納入公司合并報表范圍。此次投資旨在推動公司在新能源領域的外延式發展，擴大業務規模，形成新的利潤增長點。

經審計，新聚環保2024年度實現營業收入8,913.59萬元，實現凈利潤423.74萬元。根據持股比例計算，若無新聚環保的并表，綜藝股份如今極有可能已經處于披星戴帽狀態。

事實上，綜藝股份自上市以來，不斷并購整合、切換熱門賽道，僅勉強續命，主營業務造血能力始終欠佳，扣非凈利潤已連續3年虧損，營業收入始終未能突破4億元。

不間斷跨界并購的綜藝股份，儼然成為了A股概念王——光伏、人工智能、創投、手機游戲、電子商務、國產芯片、金融服務、云計算……諸多熱門概念加身，也令綜藝股份的股價上躥下跳。

今日綜藝股份強勢漲停，截至收盤，報4.51元，總市值58.63億元。

標的公司曾IPO撤單

吉萊微成立于2001年8月，主要專業從事功率半導體芯片及器件的研發、生產和銷售，是一家以芯片設計、晶圓制造、封裝測試的垂直一體化經營為主的功率半導體芯片及器件制造企業，產品廣泛應用于消費電子領域、以低壓電器為代表的工業領域、以手機和攝像頭為代表的網絡通訊和安防領域、以電動汽車為代表的汽車電子領域等。

其產品廣泛應用于白色家電、漏電保護、智能家居等民用領域，智能電網、電機驅動和控制等工業領域，風能發電、太陽能發電綠色環保清潔能源領域以及5G通訊網絡、IT、汽車電子、安全防護等領域，是國家級專精特新“小巨人”企業、國家高新技術企業、中國半導體行業協會會員單位。

公開資料顯示，吉萊微曾沖刺創業板IPO，于2022年6月30日獲得受理。但因公司撤回申請，深交所于2022年12月2日終止對公司IPO的審核。

財務數據顯示，吉萊微2019年、2020年、2021年分別實現營業收入1.34億元、1.92億元、3.01億元；分別實現歸母凈利潤127.12萬元、2430.86萬元、6996.40萬元，顯示具有較好的盈利能力。

報告期各期，公司主營業務收入毛利率分別為21.47%、31.59%和38.98%。受行業景氣度提高、公司生產規模擴大及效率提升、產品結構優化等多重因素影響，公司毛利率水平不斷提升。

不過，招股書顯示，2019年、2020年、2021年，吉萊微研發投入占營業收入的比例分別為4.77%、4.26%、4.63%，大幅低于公司選擇的可比公司捷捷微電、揚杰科技、安芯電子、芯微電子等。（本文首發鈦媒體App，作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）