近日，因瀚川智能未及時披露控股股東瀚川投資和實控人蔡昌蔚股權質押融資2.2億元觸發違約，可能導致公司控制權不穩定或實控人變更的重大風險，江蘇證監局對控股股東和實控人采取出具警示函的監管措施。此外，上交所也對瀚川投資和蔡昌蔚予以通報批評，又牽扯出公司未及時披露控股股東所持股份遭司法凍結。

來源：攝圖網

2.2億元股權融資觸及違約，未及時披露重大風險領罰單

2025年5月15日，江蘇證監局官網公告決定對蘇州瀚川投資管理有限公司（以下簡稱：瀚川投資）、蔡昌蔚采取出具警示函的監管措施（[2025]67號）。

2023年7月7日，蘇州瀚川智能科技股份有限公司（證券簡稱：瀚川智能；證券代碼：688022.SH）實控人蔡昌蔚，將所持上市公司控股股東瀚川投資52.43%股權質押給華能貴誠信托有限公司（以下簡稱：華能貴誠信托）。同時，瀚川投資又將所持1313.43萬股瀚川智能股票向華能貴誠信托質押。

此后，因上述股權質押觸及違約，瀚川智能可能面臨控制權不穩定或實控人變更的重大風險，按《上市公司信息披露管理辦法》第二十二條第一款規定應立即披露相關信息。但瀚川投資和蔡昌蔚未及時將相關事項告知瀚川智能，導致公司直到2025年2月22日和28日才披露相關信息。據此，江蘇證監局決定對控股股東和實控人出具警示函。

瀚川智能的控股股東和實控人為何要股權質押，又是如何觸及違約的呢？

2023年7月，因個人資金需求，蔡昌蔚及其時任配偶劉愛瓊作為共同借款人，與華能貴誠信托簽署《特定股權收益權轉讓及回購合同》，融資金額為2.2億元，期限為12個月。

上述股權質押融資主要用于增持瀚川投資10.68%股權（約9000萬元）、償還個人借款（約5400萬元）、對外投資（約3000萬元）、支付實控人離婚協議費用（約2500萬元）、支付融資利息（約2000萬元）。

作為該項融資的增信手段，蔡昌蔚將所持瀚川投資52.43%股權，質押給華能貴誠信托。上述質出的瀚川投資股權占蔡昌蔚名下直接/間接合計持有上市公司股份之比為80.58%，占瀚川智能總股本之比為14.64%。瀚川投資又將其所持1313.43萬股上市公司股份（占總股本之比為7.47%）質押給華能貴誠信托。此外，還有時任上市公司董事、副總經理、核心技術人員陳雄斌提供連帶責任擔保。

2024年6月，蔡昌蔚和瀚川投資又與華能貴誠信托簽署三份補充協議。據上述三份補充協議，蔡昌蔚融資期限延長至2026年7月，但蔡昌蔚應于2024年10月31日前，向華能貴誠信托支付不少于約1870萬元的保證金，以及第一期回購本金不低于約2000萬元。

但截至2024年10月31日，蔡昌蔚已支付保證金和回購本金金額分別為約723萬元和0元，逾期未支付金額分別為約1147萬元和約2000萬元，觸及違約。

此外，2024年半年報顯示，當期瀚川智能歸屬凈利潤虧損1.26億元，出現負值。

按蔡昌蔚與華能貴誠信托簽訂的補充協議約定，若瀚川智能2024年半年度凈利潤為負值，華能貴誠信托有權立即宣布合同項下的投資期限提前終止并確定提前回購日。

如果因華能貴誠信托行使上述協議約定權利，將導致蔡昌蔚出質的瀚川投資52.43%股權及瀚川投資出質的1313.43萬股瀚川智能股份到期無法解除質押并遭司法強制執行，上市公司或將面臨控制權不穩定或實控人變更的重大風險。

上交所也予以通報批評，又牽出未及時披露瀚川智能股份遭凍結

同日，上交所發布紀律處分決定書（[2025]87號），對蔡昌蔚和瀚川投資予以通報批評。

決定書公示的瀚川智能控股股東和實控人違規情況，不僅包括上述控股股東、實控人股份質押事項披露不及時，還包括對控股股東股份凍結事項披露不及時的問題。

瀚川投資所持部分上市公司股份分別于2024年12月12日和2025年1月17日被司法凍結，合計占瀚川智能總股本之比為1.48%。但實控人和控股股東又未將相關事項及時告知公司，導致公司公告披露延遲。

2024年12月5日，瀚川智能發布控股股東、實控人涉及訴訟的公告。該公告顯示，2023年3月，蔣海東以大宗交易方式受讓瀚川投資持有的50萬股上市公司股份，交易金額為2885.32萬元，交易均價為57.7元/股；當月他又參與上市公司2022年度定向增發，認購金額為5050萬元，獲配股份86.90萬股，發行價為58.11元/股。

上述兩次交易過程中，蔣海東與瀚川投資、蔡昌蔚都共同簽署了《差額補足協議》，兩份協議分別約定瀚川投資對蔣海東的投資本金承擔差額補足義務，金額分別為1636.79萬元和2860.42萬元，由蔡昌蔚承擔連帶責任。

蔣海東要求瀚川投資和蔡昌蔚履行差額補足義務未果，向蘇州工業園區人民法院起訴。

2025年2月18日，瀚川智能公告控股股東部分股份被司法凍結，凍結對象為瀚川投資所持公司合計261.89萬股股份，占其所持公司股份比例為5.34%，占總股本之比為1.48%，凍結原因為蔣海東起訴瀚川投資和蔡昌蔚兩案的財產保全。

2024年年報顯示，截至2025年4月24日，蔡昌蔚直接持有瀚川智能0.48%的股份，并通過瀚川投資、一致行動人瀚川德和、瀚智遠合分別間接持有上市公司27.93%、5.32%和1.20%的股份，合計直接/間接控制公司34.93%的表決權。