亞太日報 彭子佳

國際信用評級機構穆迪當地時間 5 月 16 日宣布，將美國主權信用評級從最高級 "Aaa" 下調至 "Aa1"，同時將評級展望從 "負面" 調整為 "穩定"。這標志著美國自 1917 年以來首次失去穆迪的完美信用評級，成為全球首個被三大評級機構（標普、惠譽、穆迪）全部降級的主要經濟體。

穆迪在聲明中指出，美國聯邦政府債務和利息支付比例已攀升至 "顯著高于同類評級國家" 的水平，而歷屆政府未能就扭轉這一趨勢達成共識。數據顯示，美國聯邦債務占 GDP 比例已從 2014 年的 74% 飆升至 2024 年的 98%，穆迪預測這一比例將在 2035 年突破 134%，凈利息支出將占 GDP 的 6.1%。

這種債務螺旋式上升的直接誘因包括：結構性赤字：社會保障、醫療保險等強制性支出占聯邦預算比例已達 73%，而共和黨堅持的減稅政策（如 2017 年《減稅與就業法案》延期）預計未來十年將增加 3.4 萬億美元債務；政治極化：兩黨圍繞債務上限、預算案的博弈反復上演 "邊緣政策"，2023 年債務上限僵局導致美國首次進入 "技術性違約" 風險期，削弱了市場對財政管理的信心。

評級下調的直接影響迅速顯現：國債收益率跳升：美國 10 年期國債收益率在消息公布后短線上漲 5 個基點至 4.48%，兩年期收益率觸及 4.0037% 的日高，反映投資者對風險溢價的重新定價；股市承壓：標普 500 ETF 盤后下跌 1%，納斯達克 100ETF 跌 1.3%，加密貨幣市場同步跳水，比特幣一度跌破 10.3 萬美元；融資成本增加：評級下調可能使美國政府每年多支付約 700 億美元利息，相當于 2024 年國防預算的 12%。

穆迪特別強調，盡管美國仍擁有 "美元霸權" 和經濟韌性等優勢，但 "財政紀律的持續缺失正在侵蝕這些傳統信用支柱"。白宮發言人庫什?德賽將降級歸咎于拜登政府，稱 "特朗普團隊正致力于收拾拜登留下的財政爛攤子"，并質疑穆迪在 "過去四年財政災難" 中的沉默。民主黨則反擊稱，共和黨的減稅政策是債務激增的主因 —— 參議院少數黨領袖舒默指出，共和黨推動的數萬億美元稅改計劃將導致 "物價上漲、債務爆炸和就業流失"。極具諷刺意味的是，評級下調當天，特朗普力推的《美國繁榮延續法案》在眾議院預算委員會遭遇挫敗。

五名共和黨 "自由核心小組" 成員與全體民主黨人一道投反對票，要求進一步削減醫療補助并廢除綠色能源補貼。該法案若通過，預計十年內將增加 3.72 萬億美元赤字，恰好印證了穆迪對 "財政提案缺乏實質性削減" 的批評。

此次降級并非孤立事件：標普 2011 年降級：因債務上限僵局，標普將美國評級從 AAA 下調至 AA+，導致美股單日蒸發 2.4 萬億美元，十年期美債收益率飆升 60 個基點；惠譽 2023 年降級：聚焦 "治理水平持續惡化"，惠譽同樣將美國評級下調至 AA+，引發全球央行拋售美債潮。

盡管穆迪維持評級展望為 "穩定"，但市場對美元信用的擔憂已開始顯現。數據顯示，中國 3 月減持美債規模達 120 億美元，持倉降至 8,210 億美元，創 2010 年以來新低。美國商會警告稱，持續的債務膨脹可能削弱美元作為全球儲備貨幣的地位，動搖美國在國際金融體系中的核心優勢。這場由債務引發的信任危機，不僅考驗著美國的財政修復能力，更暴露了其政治體制在應對結構性挑戰時的深層缺陷。

注：本文為亞太日報原創內容，未經授權不得轉載。