張裕A董事長周洪江：短期不樂觀，長期不悲觀。

文 | 賣酒狼團隊

編 | 南風

在2024年營收同比下滑25.26%、凈利潤縮水42.68%的背景下，張裕A的投資者溝通會展現了傳統酒企在行業寒冬中的典型困境與突圍嘗試……

5月15日，在由山東證監局、山東上市公司協會等聯合舉辦的“2025年山東轄區上市公司投資者網上集體接待日活動”上，張裕A董事長周洪江“短期不樂觀長期不悲觀”的定調，既是對當前葡萄酒消費市場萎縮的清醒認知，亦折射出龍頭企業對品類教育周期的戰略耐心。

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張裕A管理層不再被信任？

張裕自2020年以來，經營表現便有所走弱。

2020年曾出現營收33.09%、凈利潤58.58%的同比下降。只不過，2024年，相比當時更是創下營收、凈利潤的新低，被視為“20年來最差財報”。

2024年，張裕營業收入為32.77億元，同比下滑25.26%；凈利潤僅為3.05億元，同比大跌42.68%。

尤其是扣除非經常性損益后的凈利潤僅為1.31億元，暴跌71.64%，這反映出其主營業務的核心盈利能力已大幅削弱。

營收僅完成年度目標70%的殘酷現實，暴露出國產葡萄酒在年輕消費群體滲透不足、進口酒沖擊等系統性挑戰。

公司推出的低酒精度新品與白蘭地培育計劃，本質是對Z世代飲酒偏好變化的被動應對，其效果尚需時間驗證。

周洪江坦言，“短期不樂觀長期不悲觀”，作為行業深耕多年的龍頭企業，依然看好未來的市場發展空間，公司也將堅定不移地聚焦主業謀求發展。

當前沒有值得被肯定的成績，所以將希望放到了未來。但是，對于周洪江所說的長期不悲觀，似乎不再能獲得市場各方的點贊支持，反而是越來越多的批評出現，對葡萄酒及張裕A的未來感到擔憂，甚至有評論直言“管理層該換了。”

“周孫不行，怪消費者，搞笑吧。”“企業經營到這種地步，怎么還有臉繼續做下去？”“這幫人能力太差，白蘭地加葡萄酒幾百億的市場搞成這樣”……

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破局路徑的辯證思考，存量中尋找增量！

如何結束業績的持續下滑是“當務之急”！對此，周洪江明確表示，公司采取了許多措施。例如對銷售事業部體制進行完善，面對年輕消費者推出低酒精度產品、干白新品，加大對白蘭地市場培育和開發，營銷上倡導聚焦重點區域重點城市打“殲滅戰”等。

周洪江認為，這些舉措有的已經初見成效，有的會在未來不斷地帶來積極影響……

一位接受采訪的業內資深人士則認為，在存量的市場中尋找增量，本身就不是一件容易的事。

據國際葡萄酒與烈酒研究所（IWSR）最新報告顯示，葡萄酒市場增速不足1%（2023-2025年CAGR僅為0.8%）。

此外，從市場反饋的情況來看，盡管高端精品葡萄酒仍具潛力，但中低端市場已淪為“紅海”。

另值得一提的是，除了市場環境、行業變化帶來的挑戰，張裕A的發展規劃也存在“矛盾”，干白與白蘭地的布局雖拓寬產品線，卻可能分散本就有限的營銷資源，這與“重點城市殲滅戰”的聚焦策略形成微妙張力。

與此同時，作為國產葡萄酒標桿，張裕承擔著消費者教育的行業責任，但短期業績壓力又迫使資源向見效快的營銷傾斜。這種矛盾在行業低谷期尤為尖銳。

張裕的困境實則是中國消費品升級轉型的縮影。

其提出的“長期不悲觀”需要拆解為具體動作：是否建立數字化用戶運營體系？能否通過場景創新重構葡萄酒消費儀式感？這些未在回應中展開的細節，或許才是破局關鍵。

當行業從高速增長轉入精耕時代，龍頭企業的真正考驗在于——能否將戰略定力轉化為可量化的運營變革。