多業(yè)務(wù)板塊齊發(fā)力

作者 | 勝馬財(cái)經(jīng) 徐川

編輯 | 歐陽文

近日，雙良節(jié)能（600481.SH）發(fā)布了2024年年報(bào)與2025年一季報(bào)。盡管受行業(yè)環(huán)境影響，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定波動(dòng)，但深入剖析后可發(fā)現(xiàn)，作為工業(yè)節(jié)能設(shè)備龍頭及新能源裝備核心供應(yīng)商，雙良節(jié)能憑借技術(shù)積淀與市場(chǎng)拓展，在傳統(tǒng)節(jié)能設(shè)備與光伏、制氫等新興領(lǐng)域同步斬獲突破，同時(shí)在數(shù)據(jù)中心液冷節(jié)能、海外大型綠氫設(shè)備等前沿賽道也取得亮眼成績(jī)。

勝馬財(cái)經(jīng)注意到，公司去年全年溴冷機(jī)訂單達(dá)9.5億元，同比增23%；光伏板塊單晶硅產(chǎn)能躋身全球前列，N型210系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量供貨，組件訂單突破2GW，多晶硅還原爐市占率連續(xù)多年超65%，并中標(biāo)阿曼5832萬美元海外項(xiàng)目。

制氫業(yè)務(wù)推出全球領(lǐng)先的5000Nm3/h堿性電解槽，核心能耗指標(biāo)創(chuàng)行業(yè)紀(jì)錄。在《節(jié)能降碳行動(dòng)方案》等政策紅利下，公司“裝備制造+清潔能源”雙主業(yè)協(xié)同效應(yīng)顯著，技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化，為能源轉(zhuǎn)型和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打開長(zhǎng)期想象空間。

節(jié)能設(shè)備基本盤穩(wěn)固

接連斬獲“大單”

作為業(yè)內(nèi)老牌企業(yè)，雙良節(jié)能在節(jié)能設(shè)備領(lǐng)域底蘊(yùn)深厚，憑借長(zhǎng)期積累的品質(zhì)保障、技術(shù)實(shí)力以及市場(chǎng)洞察力，在工業(yè)節(jié)能設(shè)備及工程服務(wù)市場(chǎng)穩(wěn)居行業(yè)前三甲。

勝馬財(cái)經(jīng)注意到，在溴冷機(jī)業(yè)務(wù)方面，2024年全年訂單獲取金額高達(dá)9.5億元，與上一年相比增長(zhǎng)23%；在供熱市場(chǎng)，成功斬獲北京大唐高井、天津陳塘莊燃?xì)怆姀S等大體量項(xiàng)目訂單，金額接近3億元，持續(xù)鞏固在大型能源項(xiàng)目中的市場(chǎng)地位。

在工業(yè)市場(chǎng)，積極拓展化工、冶金、制藥等多個(gè)行業(yè)工藝包，累計(jì)獲取訂單近4億元，展現(xiàn)出產(chǎn)品在不同工業(yè)場(chǎng)景的適配性與競(jìng)爭(zhēng)力。電能業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，在充電樁、儲(chǔ)能電站等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，本年度收獲34個(gè)合同訂單，順應(yīng)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)，為公司開辟新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。

此外，公司的換熱器業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)出色，2024年全年獲得訂單超7億元。而在凝汽器、汽化器產(chǎn)品領(lǐng)域，不斷突破技術(shù)瓶頸，提升產(chǎn)品性能，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

在數(shù)據(jù)中心液冷節(jié)能領(lǐng)域，雙良節(jié)能展現(xiàn)出強(qiáng)大技術(shù)實(shí)力與創(chuàng)新能力。與寧夏電投合作，利用西夏熱電廠低品位蒸汽余熱驅(qū)動(dòng)雙良溴化鋰機(jī)組，為數(shù)據(jù)中心提供冷量；同時(shí)配備3臺(tái)1320KW熱管理模塊—空冷冷水一體式液冷機(jī)組，顯著降低數(shù)據(jù)中心PUE和WUE指標(biāo)，冬季還利用余熱為市政供暖，實(shí)現(xiàn)能源的高效循環(huán)利用。

據(jù)悉，該液冷機(jī)組采用螺桿機(jī)+空冷模塊+乙二醇內(nèi)循環(huán)系統(tǒng)，以乙二醇溶液為冷卻介質(zhì)，既提高能效比、降低能耗，又降低制冷劑泄漏風(fēng)險(xiǎn)，為數(shù)據(jù)中心綠色變革提供 “冷” 科技支撐。

同時(shí)，公司積極推進(jìn)CCUS（碳捕獲、利用與封存）業(yè)務(wù)拓展，與中石化、華能等多家知名企業(yè)簽訂項(xiàng)目訂單，助力工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)，在新興環(huán)保領(lǐng)域提前布局占位。

隨著《2024—2025 年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》《國(guó)家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指引》等政策文件的出臺(tái)，明確了節(jié)能降碳指標(biāo)以及數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，有望為雙良節(jié)能的節(jié)能設(shè)備業(yè)務(wù)帶來廣闊發(fā)展空間。

有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，將來在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，雙良憑借在換熱器等設(shè)備的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有望在數(shù)據(jù)中心冷卻系統(tǒng)建設(shè)中獲取相應(yīng)的產(chǎn)品機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步穩(wěn)固公司發(fā)展基本盤。

光伏與新能源業(yè)務(wù)

產(chǎn)能技術(shù)雙提升

勝馬財(cái)經(jīng)注意到，2024年，雙良節(jié)能的光伏與新能源裝備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能與技術(shù)的雙重飛躍，營(yíng)收占比顯著提升，成為公司發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力之一。

單晶硅產(chǎn)能方面，三期產(chǎn)能順利完成爬坡，總產(chǎn)能躍居行業(yè)前三位，具備強(qiáng)大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。在技術(shù)研發(fā)上，公司成功開發(fā)摻銻產(chǎn)品、36吋熱場(chǎng)拉制的N型210單晶及N型210R矩形單晶，并實(shí)現(xiàn)大批量生產(chǎn)，滿足了市場(chǎng)對(duì)高效、新型光伏材料的需求，提升了產(chǎn)品附加值與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

光伏組件業(yè)務(wù)同樣成績(jī)亮眼，實(shí)現(xiàn)訂單超2GW。發(fā)布的“銀河”系列組件中的“鯤鵬”“玄武”“金烏”“麒麟”四款產(chǎn)品，針對(duì)不同應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)行了優(yōu)化設(shè)計(jì)，能夠適應(yīng)高溫、高濕、高海拔等特殊環(huán)境，廣泛應(yīng)用于分布式光伏電站、大型地面電站等項(xiàng)目，進(jìn)一步拓寬了市場(chǎng)渠道。

多晶硅還原爐領(lǐng)域，雙良節(jié)能市場(chǎng)占有率連續(xù)多年超過65%，牢牢占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位。2024 年成功中標(biāo)阿曼聯(lián)合太陽能項(xiàng)目，合同總價(jià)值達(dá)到5832萬美元，這不僅是對(duì)公司產(chǎn)品技術(shù)與質(zhì)量的高度認(rèn)可，更標(biāo)志著公司在海外市場(chǎng)拓展方面取得重大突破，品牌國(guó)際影響力不斷提升。

此外，在海外大型綠氫設(shè)備領(lǐng)域，雙良節(jié)能同樣成果斐然。2024年底，雙良新能源與印度ACME集團(tuán)正式簽署阿曼綠氫綠氨項(xiàng)目的綠電制氫系統(tǒng)訂單協(xié)議，雙良將為該項(xiàng)目提供多臺(tái)套綠電制氫系統(tǒng)，并計(jì)劃于2025年完成交付，此次合作進(jìn)一步彰顯了雙良在全球綠氫設(shè)備供應(yīng)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位

盡管受到市場(chǎng)需求變化、競(jìng)爭(zhēng)加劇以及硅料價(jià)格波動(dòng)等因素影響，光伏硅片與組件業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑，毛利率承壓，但公司憑借在產(chǎn)能、技術(shù)、市場(chǎng)布局等方面的積累，為后續(xù)業(yè)務(wù)復(fù)蘇與增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。隨著光伏行業(yè)技術(shù)迭代加速，市場(chǎng)對(duì)高效光伏產(chǎn)品需求回升，雙良節(jié)能有望憑借自身優(yōu)勢(shì)，在光伏與新能源裝備市場(chǎng)獲取更大份額。

制氫業(yè)務(wù)技術(shù)引領(lǐng)

打開增長(zhǎng)新空間

制氫業(yè)務(wù)作為雙良節(jié)能布局未來能源市場(chǎng)的重要一環(huán)，在2024年取得了重大技術(shù)突破，展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

公司充分利用在節(jié)能設(shè)備領(lǐng)域積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了節(jié)能與制氫業(yè)務(wù)在熱管理、儲(chǔ)能技術(shù)等方面的協(xié)同創(chuàng)新與資源共享，有效降低制氫成本，提升能源利用效率。公司研發(fā)的擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的2000Nm3/h電解槽產(chǎn)品，經(jīng)國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)德凱（DEKRA）認(rèn)證，核心性能指標(biāo)打破行業(yè)紀(jì)錄，在電解效率、能耗控制等關(guān)鍵指標(biāo)上達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。

在此基礎(chǔ)上，公司進(jìn)一步發(fā)布了5000Nm3/h高性能堿性電解槽，該產(chǎn)品是目前全球產(chǎn)氫規(guī)模最大、電流密度最高、能耗最低的堿性水電解制氫裝置。通過技術(shù)創(chuàng)新，大幅降低了制氫成本，提高了制氫效率，推動(dòng)了綠氫項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性提升，為大規(guī)模綠氫生產(chǎn)與應(yīng)用提供了可行方案。

隨著全球?qū)η鍧嵞茉葱枨蟛粩嘣鲩L(zhǎng)，氫能作為一種高效、清潔的二次能源，市場(chǎng)前景廣闊。雙良節(jié)能憑借在制氫技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，積極與能源企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)開展合作，推進(jìn)氫能在交通、工業(yè)、儲(chǔ)能等領(lǐng)域的示范應(yīng)用項(xiàng)目落地。未來，隨著制氫產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展，雙良節(jié)能有望在制氫市場(chǎng)占據(jù)重要地位，打開公司新增長(zhǎng)空間。

客觀來講，雙良節(jié)能在2024年及2025年一季度雖面臨行業(yè)挑戰(zhàn)，但在節(jié)能設(shè)備、光伏與新能源裝備、制氫等業(yè)務(wù)板塊均取得了突破性進(jìn)展，轉(zhuǎn)型成效初顯。

公司目前已經(jīng)明確了深化“裝備制造+清潔能源”雙主業(yè)發(fā)展路徑，未來將持續(xù)加大研發(fā)投入，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，積極拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，優(yōu)化供應(yīng)鏈與財(cái)務(wù)管理。隨著清潔能源市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)容，雙良節(jié)能憑借扎實(shí)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、前瞻的戰(zhàn)略布局以及強(qiáng)大的創(chuàng)新能力，有望在能源產(chǎn)業(yè)變革浪潮中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)與可持續(xù)發(fā)展，為全球能源轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)更多力量。

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