哎呀，一覺睡醒，存款人的 “天” 塌了！為什么呢？因為又降息了。按現在的利率算，活期利率只有 0.05%，一年期、三年期、五年期的存款利率也都下降了。這讓老年人該怎么辦？很多老年人靠吃利息生活，存個百八十萬在銀行賺點利息，加上退休金，基本夠生活，畢竟老年人花銷不大。但現在利息越來越低，據中信證券測算，今年還會再降息兩次。照這樣下去，100 萬存銀行，一年利息可能連 1 萬塊都沒有，平均每個月不到 1000 塊，怎么生活？

這時很多人會想：買點黃金行不行？黃金抗通脹，又是實物，感覺安全。但實際上，在利率下行的當下，大家不要盲目買黃金。很多人覺得黃金穩健，其實錯了 —— 黃金的穩健要放在 20 年、30 年甚至 50 年的長周期看，短期內（一兩年內）波動極大。從歷史走勢看，黃金 50 年整體向上，但每個十年或十幾年都會有大的下滑周期，可能持續三五年甚至十年。如果在高點買入，趕上下跌周期，可能五到十年都解不了套，而且跌幅可能達 30%—50%。單看年度漲幅，黃金一年可能漲 20% 左右，而 A 股指數一年波動都不一定有這么大，足見黃金風險很高。

短期來看（如一兩天），黃金走勢更沒人能看懂。雖然大家說黃金是避險資產，但實際影響因素極多：民眾需求、避險情緒、美元走勢、美股行情等，最終價格是綜合作用的結果，沒人能預測今天漲幾個點或跌幾個點。從投資角度看，專業機構很少配置黃金 —— 投資黃金更像是 “賭運氣”，而非靠數據分析。比如巴菲特從不買黃金，因為他擅長的價值投資邏輯在黃金領域用不上。

那為什么央行在買黃金？比如中國央行連續 6 個月增持，即便金價處于高位。這是因為央行買黃金是為了資產配置，不單純在乎價格高低，甚至有時會通過增持推高金價，達到貨幣調控（如打擊美元信用）的目的，這和普通人的投資邏輯完全不同。

對普通人來說，配置黃金要先想清楚邏輯：如果資產幾千萬，拿出幾百萬配置黃金，尚可考慮；但如果手里只有幾十萬到 100 萬存款，想靠買黃金抵御利率下行，風險太大。目前黃金價格已達 3000 多美元 / 盎司，過去兩年幾乎翻倍，這在歷史上并不常見，主要是受全球局勢動蕩（俄烏戰爭、貿易戰、科技戰、金融戰、關稅戰、紅海危機等）和美元信用危機推動。但這些風險因素不會一直存在，一旦經濟形勢好轉，資金會流向風險資產，黃金價格可能下跌。

另外，買黃金還需考慮 “虛擬” 還是 “實物”：實物黃金交易手續費高，虛擬黃金又讓人缺乏安全感。因此，對資產不多的人，不建議大量配置黃金或全倉買入。如果喜歡，買幾萬塊錢當首飾戴，順便做小額投資尚可 —— 跌了就當飾品，漲了缺錢時再賣，但千萬別把全部現金換成黃金。