編譯/ 錢亞光

設計/ shelly

來源/ www.motor1.com, carbuzz.com, www.autoblog.com，investorrelations.porsche.com

與許多汽車制造商一樣，保時捷也積極致力于電動汽車的發展。但由于電動汽車需求的增長開始放緩（尤其是在豪華車領域），該汽車制造商放棄了這一目標。

在5月21日保時捷股份公司（Porsche AG）2025年度股東大會上，保時捷執行董事會主席、CEO奧博姆（Oliver Blume）在發言中表示：“我們的目標是在2030年之前推出超過80%的全電動跑車。這是整個行業中最為雄心勃勃的目標之一。我們的產品策略仍能讓我們實現這一目標。但鑒于市場的發展情況，這并不現實。因此，我們的電動汽車產量提升策略將靈活調整，以適應需求和市場的發展。”

他表示：“在強勁的起步階段過后，現在可以明確的是，我們比市場的發展趨勢領先了一步。全面且最為關鍵的穩步擴張尚未實現。過渡階段可能會比原先預計的要漫長得多。這就是為什么我們仍會采取平衡的策略：燃油車、混合動力車以及電動跑車。”

這種戰略上的轉變，再加上諸如特朗普政府的關稅政策以及中國（其最大的市場）需求下降（2024 年下降了28%）等不利因素，意味著保時捷的盈利能力將會受到影響。

盡管保時捷去年的銷量超過了30萬輛，但奧博姆表示，目前公司今年正在圍繞年產25萬輛的目標進行重組。

2025年5月21日，在年度股東大會上，保時捷執行董事會主席、CEO奧博姆（左）與監事會主席沃爾夫岡·保時捷（Wolfgang Porsche）在一起。（來源：PORSCHE）

該汽車制造商在其年度股東大會上確認，此次戰略調整將在 2025 財年使其額外損失13億歐元。該汽車制造商還重申了3月份公布的計劃，即到2029 年裁員約3900人。在可能的情況下，裁員措施將包括退休、自愿離職以及固定期限勞動合同的終止。

這意味著將按照此前宣布的計劃裁減員工，并努力強調“價值重于數量”。換句話說，就是通過銷售更少的汽車來賺取更多的利潤，而且這些汽車中將會有更多的混合動力車型。

市場處境艱難

根據財報數據，2025年第一季度，保時捷營業收入為88.6億歐元，同比下降1.7%；銷售利潤為7.6億歐元，同比下降40.6%；銷售回報率為8.6%；新車交付量為7.15萬輛，同比下降7.9%。其中，該季度保時捷中國市場交付量同比大幅下降42%至9471輛，歐洲（除德國）和德國市場交付量分別下降10%和34%，僅北美市場增長37%。

在中國，由于當地消費者逐漸不再青睞西方品牌汽車，其銷量大幅下滑。在美國，因為該公司是為數不多的不在本地生產汽車的公司之一，所以受到關稅的影響比較大。而在歐洲，除了電動汽車增長速度低于預期之外，保時捷還面臨著諸多監管方面的不確定性。

盡管美國的銷量有所上升，但其進口車型Macan 和Cayenne在美國的銷量占比仍高達近68%，而保時捷在美國沒有任何制造工廠。據路透社報道，CFO約亨·布雷克納解釋說，雖然保時捷尚未提高價格，但如果美國關稅持續存在，他們也會漲價。這意味著關稅可能會使該品牌這兩款最重要的車型失去競爭力。

在股東會議上發言時，奧博姆承認了所面臨的種種挑戰。“去年我們遭遇了巨大的阻力。如今我們正遭遇一場猛烈的風暴。”他說道，并補充稱保時捷在中國市場正面臨“巨大的逆風”。

Warburg Research的分析師法比奧·霍爾舍爾（Fabio H?lsche）表示：“由于純電動汽車的推廣進度落后于預期，保時捷現在不僅要應對電動汽車推廣過程中出現的高昂成本延誤問題，還要應對中國市場形勢不佳以及美國出口的不確定性等挑戰。”

消費者對電動版保時捷的接受程度，并未達到該品牌當初所期望的水平。去年，保時捷Taycan的全球銷量有所下降，保時捷稱，這一方面是由于該車型進行了大規模更新所致，另一方面也是因為“電動化進程總體上進展得比原計劃要慢”。

新車型的進展

保時捷不會僅僅為每個細分市場推出同款車型的不同燃油版和電動版——至少并非在所有情況下都會這樣做。該汽車制造商明確表示，其計劃擴大產品線，以容納更多配備燃油和插電式混合動力系統的車型，這些車型將與配備電動動力系統的車型一同銷售。

奧博姆在講話中表示：“在SUV市場，我們正在研究一個新的車型系列。它可能會在本十年末上市——同時也會配備燃油和混合動力驅動系統。”

保時捷早在三月份就已確認，將在Macan系列中分出新的SUV系列，但不會叫做Macan，因為Macan很快將僅用于電動汽車。目前燃油版Macan計劃于明年停產，屆時僅剩下電動版第二代Macan在生產。

新SUV系列到底是傳聞已久的三排座車型，還是尺寸更小、更靠近Macan EV的車型，目前尚不清楚細節，但該車型將配備燃油動力系統。

對于最暢銷的Cayenne系列車型，保時捷計劃同時推出燃油版和電動版供消費者選擇。電動版Cayenne將于今年晚些時候上市，而現有的燃油版（以及插電式混合動力版）車型也將繼續推出，并在此基礎上進行一系列重大更新。保時捷去年曾確認正在研發一款新的 V8 發動機，該發動機將在未來十年內繼續搭載在Cayenne車型上。

奧博姆表示，Panamera和Cayenne的燃油版和電動版將在2030年代繼續并存。

該公司正全力推進電動版718車型的研發。不過，保時捷因718 Boxster和718 Cayman車型高性能電池的供給方面遇到困難，第二次推遲了這兩款全電動版車型的上市時間。

今年4月，保時捷曾表示，駕駛者們有望在2026 年看到這兩款電動汽車，但該公司最近將上市時間至少推遲到2027年。兩款718的推遲上市主要是由于去年年底瑞典電池制造商Northvolt破產所致，保時捷在其電動跑車中高度依賴該公司的高能量密度電池。另外，低于預期的電動汽車需求也促使保時捷推遲了其718 Boxster 和718 Cayman的上市計劃。

保時捷CEO奧博姆和CFO約亨·布雷克納（來源：PORSCHE）

據路透社報道。保時捷CFO約亨·布雷克納（Jochen Breckner）解釋說，如果美國關稅持續存在，他們也會漲價。鑒于718 Boxster 和718 Cayman一直是保時捷產品線中的入門級車型，此次推遲發布與漲價相結合將對它們的首次亮相不利。

由于電動汽車推廣進度滯后，保時捷在今年2月份對其在德國的主要工廠裁減了1900個工作崗位。據Carscoops報道，保時捷和Customcells公司于 2021 年6月成立了Cellforce公司，以開發和制造高性能電芯，但激烈的市場競爭影響了該公司的發展進度。

不過，多元化動力并不意味著即將推出電動版 911，因為911系列電動版原定于 2026 年推出，但由于電池供應鏈問題，現在可能會推遲到2027 年。

雙料CEO備受質疑

在年度股東大會上，奧博姆面對的是失望的投資者們。一些投資者批評他同時擔任保時捷及其母公司大眾兩家公司的CEO。

德意志銀行旗下德盛安聯資產管理公司（Deutsche Bank unit DWS）優秀公司治理方面專家亨德里克·施密特（Hendrik Schmidt）表示：“如果由同一個人管理這兩個團隊，實際上就無法對它們進行獨立管理。”他表示，這一雙重角色正在導致保時捷股價下跌。

在電動汽車研發受阻、中國市場銷量下滑以及美國出口關稅等因素的影響下，奧博姆正面臨著來自大眾股東的壓力，要求其將精力集中在一家公司上，而非兩家公司并行。

奧博姆指出，是否維持或改變其作為大眾和保時捷CEO的職位，取決于各自非執行董事委員會的決定。奧博姆稱：“從一開始就可以看出，雙重角色并非要永遠持續下去。”

保時捷在2022年首次上市時的市值高于大眾集團，但如今卻已不再受青睞，其股價已下跌約 45%。

面對保時捷在主要市場（中國和美國）所面臨的困境，投資者們強烈呼吁采取緊急措施。

德卡投資（Deka Investment）公司可持續發展負責人英戈·斯皮希（Ingo Speich）表示：“保時捷所處的處境頗為艱難，它既要在中國這樣的‘問題重災區’立足，又要應對美國市場的挑戰。”他還指出，該公司尚未就如何解決在中國遇到的問題給出任何方案。

施密特表示：“保時捷必須變得像其產品一樣：快速且強大，同時安全又令人向往。”

奧博姆向股東們表示：“這一點我們心里非常清楚：您對保時捷有著更高的期望，我們也一樣。”