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最近日本和美國的長期國債市場都出現(xiàn)了“大地震”，簡單來說就是沒人愿意買了，價(jià)格暴跌。比如日本20年期國債的拍賣，原來大家搶著買，現(xiàn)在投標(biāo)人數(shù)只有過去的60%，美國20年期國債的利率也沖到了5%以上，創(chuàng)下近20年新高。

打個(gè)比方：就像超市里突然沒人買雞蛋了，老板只能把價(jià)格標(biāo)得越來越低（債券價(jià)格跌），但同時(shí)要承諾給買雞蛋的人更多利息（收益率漲）才能勉強(qiáng)賣出去。簡單說，就是大家突然不想借錢給日本和美國政府了，導(dǎo)致他們的“欠條”（國債）價(jià)格大跌，但利息越漲越高。

1、為什么沒人買了？

日本是屬于欠錢太多沒人信。日本政府欠的錢相當(dāng)于全國人民5年的總收入（債務(wù)/GDP超250%），連首相都說“比希臘還慘”。日本央行過去像“媽媽”一樣天天買國債，現(xiàn)在媽媽都說不管了，結(jié)果大家發(fā)現(xiàn)除了日本央行根本沒人接盤。市場沒人接盤，大家怕政府還不起錢。

美國是借錢上癮還亂花錢。美國國債突破36萬億美元，每天光利息就要還1840萬美元。 特朗普要搞大減稅，但錢從哪來？市場擔(dān)心美國政府只能印鈔還債，美元會(huì)越來越不值錢。

日債和美債沒有人買的共同原因：全球都在漲利息，就像大家都把銀行存款利率從1%漲到5%，買國債的人覺得不劃算，想等更高利息再買。

2、會(huì)不會(huì)崩盤？

短期不會(huì)完全崩盤，但會(huì)“很難受”：日本央行可能偷偷買回來救場（就像媽媽偷偷把沒人買的雞蛋買回家），美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)提前降息給市場“打止痛針”。

但長期很危險(xiǎn)，日本政府每年要花1/3的錢還利息，如果利息再漲可能“喘不過氣”。美國國債如果收益率突破5.5%，可能引發(fā)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)公司的連環(huán)拋售，形成惡性循環(huán)。

3、會(huì)不會(huì)引發(fā)全球金融危機(jī)？

可能引發(fā)“局部地震”，但暫時(shí)不會(huì)全球塌房：日本如果大量拋售美債，會(huì)推高全球借錢成本，企業(yè)貸款、房貸都會(huì)更貴。新興市場（比如越南、印度）可能被波及，出現(xiàn)貨幣暴跌、外資撤離。但各國央行現(xiàn)在都有準(zhǔn)備，就像給房子加了防震支架，不會(huì)像2008年那樣突然垮掉。

4、黃金會(huì)不會(huì)暴漲？

已經(jīng)開漲，可能繼續(xù)瘋漲：最近黃金再次突破3340美元/盎司，日本大媽都在搶金條（日本金價(jià)創(chuàng)歷史新高）。邏輯很簡單：當(dāng)大家不相信紙幣（美元、日元）時(shí)，黃金這種“不會(huì)賴賬的硬通貨”就成了避風(fēng)港。 如果美日債市繼續(xù)崩，高盛預(yù)測黃金可能沖上3700美元甚至4000美元。

5、總結(jié)

日債美債就像兩個(gè)欠了很多錢的大叔：日本大叔靠媽媽（央行）養(yǎng)了30年，現(xiàn)在媽媽不給零花錢了，大家發(fā)現(xiàn)他根本還不起錢；美國大叔雖然能印美元，但亂花錢讓債主們越來越擔(dān)心。現(xiàn)在大家都不想借錢給他們，導(dǎo)致利息越來越高。

如果情況惡化，可能會(huì)連累其他人（全球金融危機(jī)），但最安全的辦法就是買黃金，因?yàn)辄S金不會(huì)賴賬，就像存錢罐里的硬幣永遠(yuǎn)值錢。

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作者簡介：華哥，5000+家庭選擇的私人財(cái)富顧問，穿越2輪牛熊經(jīng)濟(jì)周期，深耕家庭財(cái)富管理，管理基金資產(chǎn)超10億。不僅專業(yè)有料還有趣，不信你掃碼加他微信。