實(shí)時數(shù)據(jù)：5月26日亞盤早市，現(xiàn)貨黃金延續(xù)上周五跌勢，日內(nèi)最低觸及3331.38美元/盎司，較上周五收盤價3356.21美元/盎司下跌約0.23%。

一、特朗普政策反復(fù)無常，貿(mào)易風(fēng)險持續(xù)擾動市場

美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策再次成為市場焦點(diǎn)。5月23日，特朗普威脅自6月1日起對歐盟商品征收50%關(guān)稅，引發(fā)歐美股市暴跌，黃金當(dāng)日漲幅近2%。但在5月25日，特朗普突然宣布同意將談判期限延長至7月9日，歐盟則明確表示“不會退縮”，雙方博弈進(jìn)入新階段。這種政策的不確定性對黃金形成雙向影響：若談判破裂，地緣風(fēng)險升溫將提振避險需求；若達(dá)成協(xié)議，風(fēng)險偏好回升可能壓制金價。

二、美聯(lián)儲會議紀(jì)要與PCE數(shù)據(jù)成關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

本周市場將聚焦兩大核心事件：

美聯(lián)儲5月會議紀(jì)要（5月29日）：市場預(yù)期紀(jì)要將披露美聯(lián)儲對關(guān)稅影響的評估。盡管美聯(lián)儲5月維持利率不變，但官員們可能對關(guān)稅推升通脹的風(fēng)險表示擔(dān)憂。若紀(jì)要顯示美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)韌性的信心增強(qiáng)，可能推遲降息預(yù)期，利空黃金；反之，若強(qiáng)調(diào)關(guān)稅的負(fù)面影響，可能強(qiáng)化寬松預(yù)期，支撐金價。

美國4月核心PCE物價指數(shù)（5月30日）：作為美聯(lián)儲最關(guān)注的通脹指標(biāo)，市場預(yù)期核心PCE環(huán)比增長0.3%，同比升至2.5%。若數(shù)據(jù)超預(yù)期，可能削弱降息預(yù)期，壓制黃金；若低于預(yù)期，將強(qiáng)化寬松預(yù)期，利好金價。

三、技術(shù)面及風(fēng)險提示

技術(shù)面：短期回調(diào)壓力顯現(xiàn)，關(guān)注關(guān)鍵支撐位

從技術(shù)形態(tài)看，黃金上周五沖高至3365.95美元/盎司后回落，日線收出帶長上影線的中陽線，顯示上方拋壓較重。1小時圖上，短期均線EMA5下穿EMA10形成死叉，布林帶中軌（約3350美元）構(gòu)成壓力，若金價跌破3340美元支撐，可能進(jìn)一步下探3320美元。不過，日線級別收盤價仍位于20日均線上方，多頭趨勢未改，若守住3320美元，可能開啟反彈。

風(fēng)險提示：密切關(guān)注特朗普關(guān)稅談判進(jìn)展及美聯(lián)儲官員講話，若地緣風(fēng)險突然升級或PCE數(shù)據(jù)大幅偏離預(yù)期，可能引發(fā)金價劇烈波動。

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盡管短期波動加劇，但黃金長期牛市根基未改。美國聯(lián)邦債務(wù)突破36萬億美元，穆迪下調(diào)美國主權(quán)信用評級，疊加關(guān)稅可能推升通脹至3.0-3.5%，黃金作為抗通脹和避險資產(chǎn)的需求持續(xù)增強(qiáng)。此外，央行購金和ETF資金流入提供長期支撐，2025年金價仍有望沖擊3400美元/盎司。投資者可利用回調(diào)機(jī)會逐步布局中長期多單，止損參考3300美元關(guān)鍵支撐。

風(fēng)險提示：以上分析基于公開信息，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，交易需謹(jǐn)慎。