2025 年進(jìn)度條即將拉到一半，公募基金圈兒上演了一出 “基金變形記”。在市場(chǎng)熱點(diǎn)像電風(fēng)扇一樣瘋狂旋轉(zhuǎn)的日子里，曾經(jīng)光芒萬丈的明星基金，如今不少都 “顏值崩塌”，就連歷史名基也難逃 “中年危機(jī)”。

比如興全社會(huì)責(zé)任混合，這位曾經(jīng)靠董承非 “C 位出道” 的 “老牌偶像”，如今接力棒傳到了第六任基金經(jīng)理何以廣手里，卻開啟了 “跌跌不休” 模式 ——2021 年至今連續(xù)三年 “臉色鐵青”，2025 年以來更是下跌 6.70%，在 4561 只基金里妥妥 “吊車尾”，排到了第 4280 位。

說起何以廣，那也是曾經(jīng)的 “別人家的孩子”。在長(zhǎng)城基金時(shí)，人家可是總經(jīng)理助理兼投資界 “扛把子” 成員，還把長(zhǎng)城智能產(chǎn)業(yè)混合管得業(yè)績(jī)翻倍，妥妥的 “三好學(xué)生”。可誰能想到，這位 “轉(zhuǎn)學(xué)生” 跳槽到興證全球基金后，成績(jī)就像坐了滑梯 ——2023 年底和 2024 年接手的兩只基金，2025 年以來分別虧了 2.02% 和 6.70%。

尤其是興全社會(huì)責(zé)任混合，那可是興全的 “祖?zhèn)骷覍殹保皫兹喂芾碚叨际歉爹i博、董承非這樣的 “明星學(xué)長(zhǎng)”，傅鵬博更是創(chuàng)下了任期回報(bào) 437.41% 的 “學(xué)神級(jí)” 戰(zhàn)績(jī)。

再看何以廣的 “作業(yè)”，一季度重倉(cāng)了寧德時(shí)代、比亞迪這些 “優(yōu)等生”，還搭配了中國(guó)電信、江蘇銀行這樣的 “穩(wěn)重派”。按說都是 “尖子生”，可為啥成績(jī)上不去呢？仔細(xì)一瞅，問題出在 “排兵布陣” 上 —— 他玩起了 “平均主義”，頭號(hào)重倉(cāng)股寧德時(shí)代占比才 3.72%，第十大重倉(cāng)股更是只有 2.28%。

要知道，前任季文華當(dāng) “班長(zhǎng)” 時(shí)，重倉(cāng)股占比可是接近 10%！再加上股票倉(cāng)位只有 83.49%，這哪兒是 “沖鋒陷陣”，分明是 “佛系躺平” 啊！更讓人撓頭的是，他的季度總結(jié)就像 “流水賬”：“一季度，宏觀經(jīng)濟(jì)很平淡，國(guó)際形勢(shì)有點(diǎn)亂，我調(diào)了調(diào)倉(cāng)位，未來繼續(xù)挑好股。” 就這？

說完 “轉(zhuǎn)學(xué)生” 何以廣，再看看 “本校學(xué)霸” 喬遷。這位在興全 “土生土長(zhǎng)” 的基金經(jīng)理，管著兩只基金，2025 年以來都沒逃過 “綠臉” 命運(yùn)，分別跌了 1.47% 和 1.69%。要說去年她還帶著興全商業(yè)模式混合考了前 25% 的好成績(jī)，今年卻直接滑到后三分之一。

看她的 “錯(cuò)題本”，重倉(cāng)的立訊精密、鵬鼎控股直接 “跌超 20%”，雖然逮到了納芯微這個(gè) “黑馬”，但倉(cāng)位只有 3.05%。更神奇的是，她的持倉(cāng) “復(fù)制粘貼” 了去年四季度，對(duì)當(dāng)下最火的機(jī)器人、AI 大模型 “敬而遠(yuǎn)之”。她的季度總結(jié)倒是很 “文藝”：“我們要看基本面和估值，科技股長(zhǎng)期還是香的，我們會(huì)繼續(xù)‘氪金’科技領(lǐng)域。” 可這調(diào)倉(cāng)速度，咋看都像 “慢半拍”。

如今的基金圈，就像一場(chǎng)激烈的 “排位賽”，曾經(jīng)的 “明星選手” 紛紛遭遇 “水土不服”。是市場(chǎng)太 “卷”，還是策略沒 “跟上節(jié)奏”？

看來，基金經(jīng)理們得好好琢磨琢磨，怎么在這 “電風(fēng)扇行情” 里，找到自己的 “穩(wěn)贏密碼” 了。畢竟，基民們的期待值可是很高的，誰不想自家的基金 “一路開掛” 呢？