近日，四川睿健醫(yī)療科技股份有限公司北交所IPO申請獲受理。

雖然是一家四川企業(yè)，但背后卻站著兩個“陜西學(xué)生”，更為引起西安金融棒棒糖興趣的是，這已經(jīng)是同為西安交大校友的蒲忠杰、張月娥夫婦沖擊的第五個IPO了。

故此，這對伉儷也成為我們關(guān)注“連續(xù)創(chuàng)業(yè)者”的一個不錯的窗口。

01

五個IPO：連續(xù)創(chuàng)業(yè)獲大成

先看看睿健醫(yī)療的“成色”。

這是一家專注于血液凈化產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，成立于2013年。此次計劃發(fā)行不超過4300萬股，資金將用于血液凈化項目和研發(fā)中心建設(shè)。

業(yè)績方面，2021年至2024年前九月，睿健醫(yī)療營收從2.61億元增至4.11億元，凈利潤分別為0.68億元、1.46億元。目前，睿健醫(yī)療由普華和順的子公司美宜科投資（48.49%）和樂普醫(yī)療（17.11%）分別持股，蒲忠杰、張月娥夫婦為實(shí)際控制人。

兩人均畢業(yè)于西安交通大學(xué)，蒲忠杰是漢中人，西交大材料系1986屆碩士畢業(yè)生；張月娥是西安人，西交大材料系1985屆本科畢業(yè)生。由于相關(guān)上市企業(yè)主要圍繞醫(yī)療器械展開，這二位也被稱作是“醫(yī)療器械圈最強(qiáng)夫妻檔”，坊間也稱“樂普系”。

從研究的角度看，五家IPO各有特征。

1：自主研發(fā)上市

樂普醫(yī)療（300003）是第一個上市公司，是二人1999年從美國歸來所創(chuàng)立。2009年，樂普醫(yī)療首批登陸創(chuàng)業(yè)板，主要生產(chǎn)心血管支架、起搏器、瓣膜等高端醫(yī)療器械。

樂普醫(yī)療最初的技術(shù)來自于美國WP公司，WP公司的唯一股東為張月娥。當(dāng)時WP公司以“經(jīng)皮腔及冠狀動脈成型術(shù)的導(dǎo)管”和“擴(kuò)張血管的支架”兩項專有技術(shù)和生產(chǎn)技術(shù)，評估作價人民幣 378 萬元出資。

作為創(chuàng)始人的蒲忠杰，算是典型的技術(shù)男，從西交大畢業(yè)后，他的博士階段在北京鋼鐵研究總院專攻金屬材料，20世紀(jì)90年代初以訪問學(xué)者的身份，進(jìn)入美國佛羅里達(dá)國際大學(xué)，開始接觸心臟支架的研發(fā)。

值得一提的是，截至目前，蒲忠杰仍擔(dān)任樂普醫(yī)療的技術(shù)總監(jiān)。而樂普醫(yī)療在研發(fā)上的投入，僅次于邁瑞醫(yī)療，在醫(yī)療器械領(lǐng)域排名第二。

2：并購整合上市

作為第二家的普華和順（1358），則開啟了一條另類上市之路。

2008年，張月娥分別并購精密過濾輸液器制造商伏爾特、骨科領(lǐng)域的威曼和博恩，之后成立了普華和順，并于2013年在香港聯(lián)交所主板上市。

如果說，樂普醫(yī)療讓我們看到的是技術(shù)研發(fā)的突破，而普華和順則體現(xiàn)的是資本運(yùn)作的技巧和企業(yè)管理的藝術(shù)。這一點(diǎn)或許和張月娥的教育經(jīng)歷有關(guān)，從西交大畢業(yè)后，張月娥在1996年獲得佛羅里達(dá)國際大學(xué)管理碩士學(xué)位。

3：企業(yè)分拆上市

樂普生物（2157）、心泰醫(yī)療（2291）兩家則是典型的，由樂普醫(yī)療分拆上市的企業(yè)。

樂普醫(yī)療先是將創(chuàng)新腫瘤藥業(yè)務(wù)分拆至樂普生物，又將心臟瓣膜和封堵器業(yè)務(wù)分拆至心泰醫(yī)療，兩家公司分別在2022年2月和11月，在香港聯(lián)交所掛牌上市。

有醫(yī)藥行業(yè)投資人士認(rèn)為，集采常態(tài)化下，樂普醫(yī)療業(yè)績承壓，而創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械研發(fā)資金投入大。為了獲取更多資金，在政策的鼓勵下，樂普醫(yī)療采用了分拆旗下業(yè)務(wù)的方式，從而保障了后續(xù)研發(fā)資金。

至此，“連續(xù)創(chuàng)業(yè)”已有大成。

02

最強(qiáng)校友：能力越大責(zé)任越大

從市值角度看，有媒體統(tǒng)計稱夫妻二人所持市值約為90億元，在國內(nèi)西交大校友所創(chuàng)設(shè)的上市公司當(dāng)中，僅次于周鴻祎（97億）。

能力越強(qiáng)，責(zé)任越大。

蒲忠杰、張月娥為陜西本土所熟知，多源于2018年捐贈1億元人民幣發(fā)起設(shè)立了“西安交大思源普惠教育發(fā)展基金”，通過“越杰創(chuàng)新人才培養(yǎng)計劃”創(chuàng)辦“越杰班”。此次捐贈為當(dāng)年西部高校中校友單筆最大捐贈。

事實(shí)上，包括西交大在內(nèi)的西部高校，過億元的捐贈額并不多見，就西交大而言，最為接近的是2021年的西交大接受校友“市值”8600萬的股票捐贈。

當(dāng)時，交大電氣工程學(xué)院校友的馬劍秋、冷楨楨伉儷捐贈韋爾股份（603501）股票30萬股，設(shè)立“漢希電器科教發(fā)展基金”和“王汝文電氣獎學(xué)金”，該筆捐贈為西安交通大學(xué)教育基金會接收的首筆股票捐贈。（詳見《》）

依粗略口徑計，從歷年的校友捐贈額度來看，蒲忠杰、張月娥夫婦的1億元捐贈，占到2018年當(dāng)年總捐贈額的1/3。而如果拉長時間，則可以發(fā)現(xiàn)這也是“連續(xù)捐贈”。

2012年12月，蒲忠杰、張月娥夫婦在西交大，以老師王笑天教授的名字，發(fā)起設(shè)立“王笑天材料科學(xué)獎助學(xué)基金”，那是王笑天教授90壽辰暨從教64周年。

2015年9月，蒲忠杰、張月娥夫婦二人還向西交大捐贈總價值達(dá)700萬元的“一鍵式”智慧養(yǎng)老服務(wù)系統(tǒng)和智能終端。全國高校首個基于云急救、大數(shù)據(jù)平臺的"一鍵式"智慧養(yǎng)老服務(wù)社區(qū)由此落戶西交大。

除直接捐贈之外，明星校友也在回報陜西實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

例如樂普醫(yī)療旗下的樂普醫(yī)電和興泰生物，注冊地就分別位于灃東新城和高新區(qū)，尤其前者的主要產(chǎn)品包括植入式心臟起搏器、植入式神經(jīng)刺激器及電極導(dǎo)線等，在樂普醫(yī)療產(chǎn)品體系當(dāng)中算得上是核心板塊之一。

此外，蒲忠杰還通過樂普醫(yī)療參股了本土公司朝前智能（30%），這是一家醫(yī)療數(shù)據(jù)科學(xué)公司，致力于使用“大數(shù)據(jù)分析＋人工智能”為醫(yī)療工作者提供決策支持。

生于廝長于廝的情結(jié)，早已充分展現(xiàn)。

03

主業(yè)多硬核：挑戰(zhàn)高難度

事實(shí)上，源于高校的“連續(xù)創(chuàng)業(yè)者”在陜西也有很多。

例如西北大學(xué)校友嚴(yán)建亞，先是在2019年5月，帶領(lǐng)三角防務(wù)成功登陸創(chuàng)業(yè)板，僅3年之后，他又在2022年實(shí)現(xiàn)巨子生物在港股上市。

再比如西工大校友折生陽，先是在2019年，帶領(lǐng)鉑力特（688333）首批登陸科創(chuàng)板，而后同樣2022年，又帶領(lǐng)華秦科技（688281）登陸科創(chuàng)板。

還有同為西交大校友的王亞龍，在2022年實(shí)現(xiàn)了萊特光電（688150）在科創(chuàng)板的上市，又在今年3月，完成了宇隆光電的IPO輔導(dǎo)備案。

如果穿透時空，來看待他們的創(chuàng)業(yè)周期，那么或許會是相當(dāng)壯觀的交匯。

大量資料顯示，2013年普華和順在香港上市之時，嚴(yán)建亞剛剛歷經(jīng)半年的奔波，拿到了三角防務(wù)第一筆3000萬的訂單，折生陽則是完成了華秦科技的改制，正在朝著推進(jìn)特種功能材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化一路狂奔。而此時的王亞龍，正處于創(chuàng)業(yè)最艱難的時候，不過三年后，萊特光電便迎來了真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)……

更重要的話題是，這批連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，都在挑戰(zhàn)硬核科技的卡脖子項目。

于蒲忠杰及張月娥而言，中美在醫(yī)療器械領(lǐng)域仍存在相當(dāng)?shù)牟罹唷?024年1月至11月，中國醫(yī)療器械的進(jìn)出口總額接近5000億元人民幣，其中美國以22.84%的比例成為我們最大的進(jìn)口國。在此背景下，蒲忠杰張月娥的連續(xù)創(chuàng)業(yè)，在事實(shí)上擔(dān)當(dāng)起了中國植入醫(yī)療器械開拓者一角。

于嚴(yán)建亞而言，其重組類人膠原蛋白技術(shù)是我們?yōu)閿?shù)不多可以“對抗”韓國美妝的產(chǎn)品。畢竟在2024年上半年，中國對于韓國化妝品的進(jìn)口量達(dá)到了12.1億美元，排名全球第一。

于折生陽而言，其主導(dǎo)的特種功能材料（華秦科技），為我們的先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)披上了“隱身斗篷”，3D打印（鉑力特）則構(gòu)建了較為完整的金屬3D打印產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，一定程度上說開拓者的姿態(tài)更加顯著。

在金融棒棒糖看來，這些連續(xù)創(chuàng)業(yè)的陜西企業(yè)家，早已經(jīng)告別了“創(chuàng)富意圖”，心懷天下的抱國心或許才是真正的源動力，而令人欣喜的是，“科學(xué)家連續(xù)創(chuàng)業(yè)”在陜西已有后來者，有望形成梯隊效應(yīng)。

在我們最新的觀察當(dāng)中，剛剛宣布完成數(shù)千萬元A+輪融資的智侖新材就可能是一個新雛形，主角是陜西科技大學(xué)教授李剛輝，在2022年和杜彪（智侖新材料董事長）聯(lián)合創(chuàng)立智侖新材料時，他已經(jīng)成功退出3次，完整，并且反復(fù)走完了科技成果轉(zhuǎn)化的整條鏈路。（詳見《》）