作者 | 柴旭晨

編輯 | 王小娟

在經歷上半年的賣車淡季后，理想亟待一波沖高。

5月29日晚，理想刊發了一季度財報，在9.29萬臺的交付量明牌下，總營收同比微增1.1%至259億；單季度凈利潤6.47億，同比增長9.4%，是新勢力中唯一一家連續十個季度盈利的車企。

拆解來看，理想一季度車輛營收錄得247億，高出市場預期的241億。背后是車型結構的改善。入門款L6占比下滑，高毛利的Mega/L9/L8車型占比回升，對沖了當季老款車型降價的影響。

由此來看，理想一季度整體表現基本符合預期，但市場的疑問主要集中在其對Q2的判斷。

在二季度指引上，收入隱含的單車均價將下滑1.3萬元；同時12.3-12.8萬輛的銷量指引意味著，5、6月的銷量不足5萬（4.5-4.7萬輛）。原本業內認為，在5月初理想L系列換新版推出后，完整交付月的第一個月銷量能攀至5萬臺，但似乎L系列訂單量明顯低于預期。

理想的壓力不難理解，眼下的市場已經變得愈發焦灼。

首先是理想的“舒適圈”變為紅海。乘聯會數據顯示，一季度國內純電和插混車型同比增長了45%和63%，增程車型銷量則僅增長3.5%，不及市場平均水平，遠低于新能源汽車增速。

市場蛋糕不再變大，但背后的對手們卻愈加瘋狂，增程紅利逐漸見頂。

同級別的騰勢N9、領克900、深藍S09訂單量都不錯，一定程度上瓜分了理想的份額；直接競對的問界，也在繼續推出M系列改款，爭搶著銷量。理想引以為傲的增程家用SUV賽道，正面臨著競爭力消減的痛楚。

而今年理想增程的改款主要聚焦于智駕升級，在輔助駕駛行業風波的影響下，理想的換代暫時沒能帶來更多潛在用戶。不過，當晚財報會上，理想高級副總裁鄒良軍表態，“我們有信心煥新版銷量將回到月銷5萬的水平?！倍援斍摆厔菖袛?，理想或許將在6月重回銷量高位。

在L系列增長趨緩的同時，理想重押的第二曲線——純電系列已經顯露釋放增量的苗頭。

財報會上，董事長李想公布了一個數字：剛剛煥新的MEGA訂單增長超150%，遠高于內部之前50%的預期。在去年3月的風波后，李想再次為MEGA定下銷量指標：“我們在努力，MEGA很快能實現每個月2500-3000輛的穩定交付量，并且能持續下去。”

旗艦之外，i系列純電SUV能否接棒則更為關鍵。

根據規劃，理想i8、i6將分別于7月和9月發布。目前已知的續航能力、輔助駕駛能力、智能空間能力提升，能否讓理想i系列延續增程時代L系列的成就？

此次李想劇透了i系列的特點：“VLA智駕大模型、創新的設計、最大的空間、最低的能耗、讓大家都滿意的操控穩定性、舒適性、同時充電再進一步?！?/p>

日益壯大的中高端純電市場，也成為理想汽車加速加碼純電的理由。鄒良軍預計今年，20萬以上純電市場容量將達到213萬輛，PHEV則是169萬輛左右。

“純電車型推出之后，我們將進入更大的市場空間?！编u良軍表示，L系列是面向“燃油車保有群體的升級解決方案”；i6/i8為代表的純電家族是理想“面向新能源保有群體的升級解決方案”。他認為在新產品矩陣下，今年整體銷量增速可以實現“超過20萬以上新能源市場整體增速的兩倍”。

為了實現目標，理想將渠道下沉作為今年營銷層面的核心計劃，官方命名為“繁星”。

鄒良軍稱，作為三四線城市的四川省自貢和達州，去年9月份理想門店開業以來，在不到半年時間里面，取得了20萬以上乘用車28%的市占率。

因此，今年理想會進一步推進百城繁星計劃，為銷售帶來新的增量。他順勢拋出新flag——通過針對四五線城市的百城繁星計劃，到2026年四五線城市能帶來超過十萬臺的總銷量。

看得出，理想仍努力在紅海市場的海綿里奮力擠出增量。而今年，更多中國車企選擇出海，希望將過去十年新能源產業的沉淀和積累轉化為全球銷量。

2025年也是理想汽車十周年，尋找新的增長路線，成為這家四萬人體量商業組織的重要議題。鄒良軍透露，未來幾年，理想會聚焦亞洲和歐洲市場，在這些區域招募成熟的經銷商。他定下目標，未來要讓海外市場的銷售份額，占到總銷量的30%。

在串聯上述目標后，李想拋出了更大的愿景——沖刺年營收3000億。

“增程SUV、純電SUV以及理想MEGA全部開啟交付后，可以支持理想實現一年3000億元的營收規模。”李想在財報會上如是說道。而達到這一規模之后，理想汽車推出的新產品，才會是根據真實市場需求打造的“更加合適的MPV以及轎車”。

按照理想一季度的數據推算，這3000億年營收，需要110萬臺的年銷規模來支撐。但在風云詭譎的競爭環境中，理想能否堅持駛向彼岸？接下來的純電與AI戰略將不容有失。