投資者購買權益基金時，除了需要繳納明面上的管理費，還要承擔股票交易費用等隱形成本。這些隱形成本往往被忽視。為保護投資者，監管在24年明確指導基金公司降低交易傭金。

據統計，平安基金2024年有10只主動型基金的交易傭金高于管理費，這一數量在全行業排名第一。值得注意的是，相比2023年的14只，這個數字已經有所下降。

主動型基金的交易頻率完全由基金經理控制，頻率越高，券商收到的傭金交易費就越高，而這些費用最終都會轉嫁給投資者。

在2024年的這10只產品中，有8只的交易成本超過2%。這意味著投資者在尚未獲得任何收益前，就已經因為基金自身的頻繁操作，被動承擔了2%以上的資金損耗。

2023年的情況更為復雜：平安旗下還有3只偏債基金和2只混合債基的傭金高于管理費，當時全行業同類產品也僅有18只。

到了2024年，債基此類現象已銷聲匿跡，平安的這10只產品清一色為主動權益基金。其中，3只基金的傭金/管理費比率突破2.30%，最高達到2.92%（2023年最高僅為2.09%）。

這10只高傭金產品由林清源、王博、薛冀穎、王華、翟森、莫艽等六位基金經理分別管理，而整個主動權益團隊僅有14人，意味著近半數的基金經理都存在高傭金問題。

高傭金的核心推手是驚人的換手率。這10只產品平均換手率超過1000%，相當于一年內將持倉股票換過十遍。

高頻交易并未換來好業績。2024年，這10只產品業績全部跑輸業績比較基準，平均跑輸幅度高達11%，其中還包括了近2%的交易成本。

平安靈活配置堪稱此亂象的"集大成者"：

• 換手率：2024年高達1839%，24年上半年一度超過2300%，從21年開始就逐年攀升。
• 交易成本：高達3.49%，是管理費（1.2%）的近3倍
• 市場排名：超過全市場99.9%的同類產品

業績表現慘淡：

• 2024年收益：-1.31%，跑輸基準超14個點
• 近3年收益：-37.64%，跑輸基準超32個點（截止2024年底）

該基金雖重倉AI賽道（如中際旭創），卻迷失于細分領域的頻繁切換（從AI應用到游戲股再到CPO），看似追逐風口，實則"左右打臉"。

以其約5000萬元規模計算，一年產生的交易傭金超100萬元——投資者在虧損中，還要為無效的高頻交易承擔百萬級別的賬單。

平安安心靈活是10只基金中業績最慘淡者：

• 2024年收益：-7.95%，跑輸基準超20點
• 近3年收益：-41.72%，跑輸基準超40點（截止2024年底）

平安安心靈活2022-2024年連續三年大幅跑輸基準及同類平均，2023年跑輸近17點，2024年跑輸近19點。如果按浮動管理費新規，這3年的管理費還得腰斬。

該基金近三年最大回撤高達49.66%，但平安基金官網竟僅將其風險評級定為**"中風險"。在行業慣例中，"中風險"應代表風險收益相對平衡的產品，如此巨幅波動與深度虧損，顯然遠超普通投資者對"中等風險"的承受預期**。

該基金交易成本率1.52%，是管理費（0.6%）的2倍多，換手率呈逐年上漲趨勢，達行業均值的近3倍。

交易傭金本為基金買賣股票時支付給券商的正常費用，由投資者承擔。當傭金規模異常膨脹，甚至超越管理費時，在非量化的情況下，驅動因素已難以用常規投資來理解。

據相關報道，業內存在"基金傭金換券商研報與銷售支持"的潛規則”（即"派點"）。基金經理可能為獲取券商資源，有意增加交易量推高傭金，形成利益輸送通道。

無論傭金因何高漲，最終成本均由基金凈值承擔，直接侵蝕投資者收益。高換手率伴隨低收益率，顯示這些交易并未創造價值，反而成為投資者的沉重負擔。

平安基金的高傭金現象暴露了基金行業的深層頑疾依然存在。

投資者在選擇基金時，不僅要關注管理費等顯性成本，更要警惕交易傭金等隱性成本對收益的侵蝕。監管部門的降傭新規雖有成效，但要根本解決問題，還需要更長時間發揮效果。