最近這段時間，王石的朋友圈特別有意思，他總能在看似不經意間曝出一些猛料。

比如，前不久，他就在朋友圈中暗示自己似乎被限制出境了。

起因是有兩個朋友邀請他今年一起去參加在巴西舉行的第30屆氣候變化大會。這對王石而言，本是一件很平常的事兒，因為自2009年第一次參加氣候大會以來，整整16年他從未缺席過。

但今年，他大概率要失約了，原因是他出境“要某某的批準”。他在朋友圈末尾寫道：“雖尚未最終確定，但會爭取前往巴西。”

限制出境的疑云還未散去，昨日凌晨，王石又發了一條朋友圈稱自己“正在與萬科決策層建立聯系，為保護廣大投資者、合作伙伴及13萬員工的福祉竭盡所能”。

他還表示，即使自己8年前就從萬科退休了，但在外界看來，王石就是萬科，萬科就是王石，萬科是由他創立，制度是由他制定，接班人也是他選的，所以（在這個危難時刻），豈能推卸應盡的責任？

萬科究竟遇到了什么麻煩，竟能讓退休的王石難以入眠，以至于要深夜發文，鼓舞人心？

四個字：債務壓頂。

和兩天前出售48座廣場的萬達一樣，如今的萬科也面臨巨大的債務壓力，今年需償還的欠款超1550億，缺口高達800億！這不是賣幾座廣場能填平的“坑”，萬科想要“渡劫”需要付出的代價可能要比萬達大得多。

今年2月，第一批債務到期，囊中羞澀的萬科不得不求助于大股東深鐵，向對方借了28億的現金，利息僅2.34%。深鐵同意，本金可3年后再還，每季度支付利息即可，條件可謂相當寬松。

事后，王石疑似穩定投資人的情緒，在朋友圈轉載了該消息，并評論說“國家隊出手相助！”。

誰料，第一批的借款剛到賬11天后，第二批債務就到期了，萬科一算賬，還是還不起，只得向深鐵二次借款42億，條件和第一次差不多。

結果，這筆42億的借款也沒撐多久，兩個多月后，萬科第三次向深鐵求援33億，這次條件更寬松，據說，連抵押物都不要了，還款方式也改為，到期后本息一起償還。

5天前，深鐵第四次“輸血”萬科，又又又借了15億……

深鐵屢次在關鍵時刻向萬科伸出援手，累計馳援 118億元現金，有這樣的股東堪稱萬科的幸運。但從深鐵財報來看，這位老朋友恐怕也難以長期為萬科提供“子彈”了。

4月29日，深鐵集團發布公告稱，截至2024年末，深鐵集團發生虧損334億元，主因是“公司長期對萬科股權的投資減值”，有媒體評論說：投資萬科造成的損失，相當于深鐵前五年的利潤之和，深鐵救萬科不成，反被拖下了水。

外援大概率是指望不上了，萬科自身的情況又如何？

同樣不容樂觀。

萬科一季報顯示，今年一季度的收入，比去年同期下降了四成，從615億縮水到了379億，其中絕大部分收入來自商品房銷售，換言之，萬科的房子不好賣了。

更要命的是，由于誤判，2022年，萬科高價購入了一批土地，造成了兩個后果：

一是，土地價格下跌，導致公司資產縮水，負債率不降反升。

二是，為了清庫存，萬科不得不降價銷售商品房，導致毛利從10%下滑至6%。

受上述因素疊加影響，今年一季度，萬科暴虧了62億。

這種情況，別說還債，連活下去都懸。

作為房企中的“優等生”，中國企業治理的標桿，我們不懷疑王石的人品與能力，相信他愿為公司、股東、員工負責，但問題是，到底還要多少錢才能填平萬科的“坑”？

要知道，深鐵已經拿出了118億，這不是一筆小數目，但仍不夠，萬科還能找到幾個這樣慷慨解囊的股東呢？恐怕屈指可數。

即使今年僥幸湊齊了800億的資金缺口，那么明年、后年呢？萬科每一年到期的債務規模可都不是一個小數目。

所以必須有更好的化債思路，才能解決萬科當下的困境，而不是像今天這樣，頭痛醫頭腳痛醫腳，這么做的結果必然是躲得了初一，躲不了十五。

萬科這家企業給人的印象和王石本人一樣，有點端著的感覺，可能他們覺得自己是“優等生”，不能干丟份兒的事兒，但此一時彼一時，今日的萬科已到了懸崖邊，活下去才是最重要的，正如《三體》所言，失去人性，失去很多，失去獸性，失去一切。

萬科及王石到了必須拿出“獸性”的時候了！

參考資料：

《借了深鐵100億，萬科能續命嗎？》藍鯨新聞

《“二次創業”，王石的解決方案》中國企業家雜志

《王石，被控？》貨殖新傳