▲點擊圖片報名，抓住風口（iOS用戶請用電腦端打開小程序）

本期要點：黃仁勛究竟在擔心什么？

你好，我是王煜全，這里是王煜全要聞評論。

最近，大家可能刷到了不少關于黃仁勛的吐槽視頻。

上周，在COMPUTEX 2025的記者會上，他又對美國的芯片限制措施提出了批評，認為如果美國希望保持領先地位，就應該加速技術的擴散，而不是對其進行限制。

他提到，四年前英偉達在中國市占率為95%，如今已經降至50%，很大一部分的市場份額已經被中國本土的企業所占據。

黃仁勛表示，是美國的限制令促進了中國科技巨頭加速采購國產AI芯片。

今年4月，美國總統特朗普實質上禁止了英偉達向中國市場銷售特別設計的降級版AI芯片H20，直接讓英偉達計提了55億美元的庫存減值損失。

因此，也許是為了挽回損失，有知情人士透露，英偉達計劃推出針對中國的新款降級芯片。這款芯片可能會基于Blackwell架構，但不會使用臺積電的CoWoS技術以及HBM高帶寬內存。

這兩天，英偉達即將發布財報，這些影響及未來計劃或將公之于眾。

但在我看來，美國以國家安全為由對中國進行AI芯片禁售，將促使中國決心發展本土產業鏈，走向國產替代的道路。無論英偉達如何閃轉騰挪，它在中國市場的發展將面臨美國禁令和中國產業發展的雙重挑戰。

“特供”芯片的困局

首先，我們要明確指出的是，英偉達的中國版芯片必然會面臨美國日益收緊的出口管制，對于英偉達和中國企業都是難以避免的風險。

其實英偉達為了中國市場可謂費盡心機。從最初的A800和H800，到后來的H20，他們的每一次嘗試都踩在美國政府的紅線上。

然而，相比于拜登政府的做法，特朗普的政策更加突兀和隨意。哪怕英偉達在技術上規避了出口限制，他仍通過許可證制度封鎖了對中國的AI芯片出口。

這給英偉達和中國企業都帶來了極大的不確定性。

一方面，特朗普的隨意性導致英偉達難以預估“中國版”芯片是否能收回研發成本。

另一方面，經過特朗普的折騰，中國企業也很難完全基于美國企業、特別是英偉達的特供芯片來構建算力基礎設施，一定會尋求替代解決方案。

而且，很明顯，隨著美國持續以國家安全為由對中國進行AI芯片禁售，特別是H20芯片也被禁之后，中國已經形成一個共識——必須要實現芯片產業的自主可控。

即便短期仍會采購降級版芯片作為過渡，但長期看，中國必然會著重培育壯大本土AI芯片產業。

“巴統”與破局

這是否意味著東西方科技產業的斷裂？我覺得，倒也不一定，這取決于我們能否逼迫對方放棄封鎖，關鍵在于我們是否有“精衛填海”般的決心。

陽光下面沒有新鮮事，在改革開放初期，中國就經歷過西方的技術封鎖。

當時，因為“巴統”（由美國主導的出口管制組織“巴黎統籌委員會”）的存在，中國在引進西方先進技術和設備時常面臨重重阻礙。

一個典型的例子是電信設備。

當時所有數字程控交換機都被列入“巴統”禁運清單，嚴禁對華出口。

于是，中國只能步入西方用“巴統”禁運所設下的死局——技術領先時卡你脖子，等你千辛萬苦突破后，又用成熟產品低價傾銷。

國產HJD04交換機

例如國產HJD04交換機，僅1986-1995年這十年，就累積投入了約20億元，這在當時可是筆不小的資金。

然而，一旦中國取得一定進展，“巴統”的限制就會放松，允許出口技術水平相近的產品。

而西方產品憑借技術和成本優勢，往往能對中國本土產品形成碾壓優勢，導致自主研發項目和企業因為缺乏市場回報而難以為繼。

但是，這個商業死局卻被中國干成了經濟奇跡。

在上世紀的80年代初，“巴統”名單上的禁運項目，從高性能計算機、精密機床到先進材料，幾乎涵蓋了所有高技術領域。

中國政府和企業只能不斷投入資金和資源進行研發和攻堅，雖然付出了巨大代價，但也成功將這些禁售產品從清單上一項項地劃掉，使外國先進技術得以進入中國，從而支持了后來中國經濟的騰飛。

如今，美國在AI芯片領域對中國的限制，與當年的“巴統”非常相似。同樣是以國家安全為名，對關鍵產品進行禁運，試圖維持自己的領先地位。

但現在的中國在經濟實力、工業基礎和科研水平上遠超40年前，面對類似的封鎖，我們的反擊也只會更加堅決。

而且，因為中國擁有最完整的工業體系和全球最龐大的工程師隊伍以及最強大的量產能力，未來我們在砸完錢突破AI芯片的卡脖子難題后，有極大可能一舉實現規模化量產，解決商業化問題，甚至反過來占領海外市場。

就像“巴統”促使中國擁有了自主的技術和研發人員，華為等中國企業得以在電信領域成為了領軍企業。十年后，美國的封鎖或許也能讓中國企業成為全球芯片產業的重要玩家。屆時，封鎖將變得無效，美國也只能重新選擇合作。

我認為，在國家意志和市場需求的雙重驅動下，中國的AI芯片產業必將快速發展。

雖然目前這些企業規模較小，像是一堆“短板”。但只要我們避免低水平重復建設和分散資源，注重市場導向和產業生態的構建，就有可能讓這些企業成長為一群“長板”，圍繞AI芯片形成一個繁榮的軟硬件生態系統。

我想，這也正是黃仁勛反復在提醒特朗普之處。只不過，特朗普聽不懂，他只把這看作是抱怨，并塞給黃仁勛一堆中東的訂單，卻可能讓黃仁勛失去對于中國芯片產業的領先優勢。

以上就是今天的內容。最近谷歌、微軟和Anthropic的大會接連登場，英偉達也即將發布財報，本周的直播課上，我將對這些大會背后的科技趨勢進行深入解讀。如果你感興趣，歡迎加入科技特訓營，和我一起，先人一步，領先一路！

此外，今晚，我將進行一場公開直播，跟你聊聊AI時代的長壽密碼，歡迎點擊下方按鈕預約！

王煜全要聞評論，我們明天見。

↓長按圖片掃碼報名，先人一步，領先一路

最后，鑒于公眾號推送機制的改變，你未來刷到要聞評論的機會可能沒那么多了，建議你加入粉絲群，第一時間得到我的獨家前沿分析，而且我們還會每天在粉絲群里發布獨家資料，快快掃碼加入吧！

【科技特訓營】看懂科技產業，離不開長期觀察。線上書院模式，與王老師深度鏈接！為未來五年做好準備，先人一步，領先一路！

↓￥399，掌握王煜全AI產業預測精華（iOS用戶請在電腦端打開）

此外，我們還為您準備了一份清單

“微軟AI戰略全景圖”