今年的美元并不美。

貶值也是歷年上半年最大的幅度，原來是避險的貨幣，但今年，在風險之下，沒了半點避險性，反而是市場棄兒。

許多之前換了美元的投資者心里也在打鼓，是不是拿了一個燙手的山芋。

我先講我的答案，當然未必對，我覺得資產配置中還應該有美元，二個簡單的理由

一是美元還是全球硬通貨之一，流動性好，各國央行外匯儲備中最大的部分，目前是第二大儲備歐元的二倍左右

二是美元利率較高，就算美元未來貶值，利息收入可以抵消部分貨幣貶值，這是其它貨幣鮮有的

怎么看美元呢？

我說得簡單一點，從二個方面看。從美元本身上看

一、本身上看，董王通過關稅，希望全球去美國建廠，這可能導致美元比較堅挺，因為建廠伴隨資金回流美國，歷史上看2024年美國頒布了本土投資法，希望美國企業在海外的利潤回流美國，但凡能在期間回流的，原來35%的稅，變成5.25%，許多企業把錢往美國搬，導致美元指數從81變成91，一年內上漲12.7%，

二、美國不太希望看到美元大幅度貶值，歷任美國總統和財大基本上堅持強勢美元政策，因為這個好處太大，一百美元的成本是40美分，但在國際上可以買到100美元的東西，其中99%以上的溢價，就是鑄幣稅，是世界上利潤最豐厚的生意。

如果美元大幅度貶值，沒有人愿意持有美元，美國就收不到鑄幣稅，美國財長貝森特也強調支持強勢美元政策。

三、最后，從美元構成看，這次美元短期內貶值主要是被動因素

從美元指數構成上看，57%是歐元，13.6%是日元，11%是英鎊，如果這些貨幣走強，會導致美元指數被動下跌，今年歐元漲了9.6%，日元漲了8.4%，美元指數整體下跌8.3%，所以基本上是被動走貶

最后，回到一個關鍵問題，要不要換美元。

今年匯率最高7.42，現在7.2，處于今年最強的狀態，美元的優勢在于利率比人民幣高許多，美元理財產品接近4%，人民幣一年定期0.95%

如果按目前7.2換美元，拿美元的高息，人民幣貶值至何時，才會打平，

所以，你覺得如果未來人民幣匯率不會貶值到7以下，可能是一個換點的機會，當然，如果你非常看空美元，認為人民幣會升值到7以下，那你慢慢來。

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