降本增效“及時雨”

作者 | 勝馬財經 許可

編輯 | 歐陽文

近日，浙商銀行在2024年度股東大會會議材料中披露，擬申請發行不超過1000億元人民幣金融債券，發行額度有效期至2026年6月底。這一規模較該行2024年全年發行的630億元金融債大幅提升58%。債券品種將覆蓋小微金融債、綠色金融債、科創債等專項品種，資本性質債券額度則另行申請。議案已通過董事會審議，將于6月13日提交股東大會表決。

據議案披露，當前3年期AAA級金融債發行利率約為2%，較同期限定期存款利率低30個基點（BP），通過金融債置換高成本存款，浙商銀行可顯著改善負債結構。2024年以來，我國利率水平下行速度有所加快，10年期國債收益率創下歷史新低。通過加大長期限負債配置，主動拓展長期限資金來源，抓住市場利率低位加快發行、提前鎖定負債利率，可有效降低全行負債成本。

浙商銀行千億金融債計劃并非孤例，而是銀行業負債端轉型的縮影。近年來，國內市場金融債發行規模不斷增長，驅動因素主要是利率下行期的套利空間，國債收益率創出新低為銀行鎖定長期低成本資金提供了機遇。

數據顯示，浙商銀行去年債券投資收益達148.54億元，同比增長57.17億元，有效對沖了其他營收項壓力。但風向正在轉變，今年一季度該行投資收益同比減少16.45億元，利息凈收入僅微增1.63億元。在債券投資回報不確定性增加的背景下，通過主動負債管理降低成本，比依賴市場波動獲利更為穩定和可持續。

浙商銀行發行金融債并非單純財務操作，其終極指向仍是服務實體經濟。截至2024年末，浙商銀行專項債券資金持續流向普惠金融領域——已累計投放小微貸款超2萬億元，服務小微企業近70萬戶，普惠型小微企業貸款余額超3500億元，省內存量位居全國性銀行首位。未來隨著金融債券發行落地，更多資金將注入小微、綠色、科創等經濟周期弱敏感領域。這種通過市場化融資反哺實體的模式，既符合國家“五篇大文章”導向，也為銀行穿越經濟周期筑起護城河。

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