聽說美國欠債可能不準備還了？這話不是街頭小報的瘋言瘋語，而是出自哈佛大學肯尼迪學院資深學者、前標普全球首席經濟學家保羅·謝爾德之口。

就在6月17日的公開論壇上，這位金融圈重量級人物拋出了一個石破天驚的觀點：美國的龐大聯邦債務其實不必還清，只需不斷展期轉移即可。

僅僅兩周后，《紐約時報》稱：共和黨推動的“大而美”法案將在未來十年使美國債務增加至少3.3萬億美元，甚至可能高達5.3萬億美元。

可在這場債務游戲中，中國早已悄然轉身，這下子，特朗普坐不住了……

美債雪上加霜

在謝爾德看來，美國政府作為永續實體，債務并不需要還清，更應被視為一種將購買力轉移至未來的機制。

簡單地說，既然美國政府“與天地同壽”，理論上就能不斷“借新還舊”，債務無需真正償付，只需將支付壓力無限期推給未來。

這個“永遠不必償還債務”的論調堪稱赤裸裸的金融特權思想的公開化，也暗示了美國的如意算盤：憑借歷史鑄成的美元霸權，全球必須持續為“永不還債”買單。

可想象豐滿，卻抵不過殘酷的現實。

6月25日，美國國債市場中，2年期美債收益率跌至3.7786%，10年期收益率微降至4.2906%，30年期則跌至4.8311%。

而債市的波動曲線描繪出投資者對美國償債能力的真實憂慮，同時，市場對美國財政紀律的擔憂在6月達到高潮，導致美元指數暴跌2.5%，跌至三年來最低點96.9，美國消費信心指數在6月意外下滑5.4點至93，創下近兩年新低。

普通美國民眾在超市購物時，面對上漲的價格標簽，能切身感受著經濟政策的代價。57%的消費者預期未來一年利率將繼續上升，這一比例達到2023年10月以來的最高點。

而特朗普的關稅武器開始反噬美國經濟。

4月份美國對華關稅稅率一度飆升至145%，導致全球供應鏈陷入“史詩級”震蕩。洛杉磯港甚至出現疫情以來首次“零貨船到港”的罕見景象，美國西海岸來自中國的貨運量同比下降67%。

國際貨幣基金組織（IMF）發出警告：若關稅戰持續，2025年全球經濟增速可能下降0.8個百分點。但特朗普依舊我行我素，力推“大而美”減稅法案通過參議院。

據悉，這個法案初步估計將使聯邦債務至少再增3.3萬億美元，若計入滾動利息和更多隱性成本，聯邦預算問責委員會的測算顯示實際負擔可能高達5.3萬億美元！

這頭巨獸般的債務增長，已將美國國家信用置于烈火邊緣，而留給美國的騰挪空間已越來越小，甚至如扎克·莫勒所言，“下一任總統將被社會保障問題困住”。

美國自作孽、不可活，可中國卻不能陪它繼續玩賭命游戲。

中國的外儲轉身術

2025年6月，中國外匯儲備規模在達到33174億美元，連續第六個月上升，但資產配置卻大不相同，尤其是連續減持美債。

據悉，中國持有的美債規模已從高峰時的1.3萬億美元一路減至7500多億美元，2025年3月單月拋售189億美元，4月又減持82億美元。

與此同時，我國正在八個月不變地增持黃金。

2025年6月，中國央行再次購入7萬盎司黃金，總量達到7390萬盎司（約2298.55噸）。而這番動作的背后，是一條清晰的去美元化路徑。

并且，中國的外儲轉身術不止于黃金，拉美市場首單熊貓債的發行，中巴首只ETF互通產品的落地，工商銀行在巴西推出的人民幣兌雷亞爾遠期交易……

這些金融創新工具正悄悄改變著我國在國際儲備的版圖。

簡單來說，適度充裕的外儲規模將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。

據悉，跨境支付系統CIPS在2025年7月迎來業務規則修訂。數據顯示，2025年第一季度跨境人民幣支付日均規模已達2.5萬億元，同比猛增38%。

據悉，跨境支付試點已覆蓋50個國家。

可見不到中國好的特朗普徹底坐不住，更擔心中國徹底甩開美元霸權，所以籌謀起了訪華行程。

6月28日，《日經亞洲》報道：特朗普計劃在2025年下半年訪華，率領一支由數十名美國頂尖企業CEO組成的“豪華商務使團”。上一次特朗普帶這樣的陣容出訪沙特，撬動了超過2萬億美元的商業合作。

除此之外不斷釋放對華友好態度的信號。

比如，6月26日，特朗普宣布已與中國“進一步達成貿易共識”；次日中國商務部發言人證實，雙方團隊在6月9日至10日倫敦會談基礎上“進一步確認了框架細節”。

明眼人都知道，美方放寬稀土出口限制的承諾，為僵持的中美經貿摩擦畫上臨時休止符。但美國國務卿魯比奧作為“反華”先鋒，至今仍因被中方制裁無法入境，不得不讓人懷疑特朗普能否說到做到。

也因此，特朗普的訪華行程能否成行仍充滿不確定。

不過，特朗普縱使西裝筆挺帶隊訪華，也無法掩飾債務的無節制膨脹背后，是美國治理邏輯的崩壞與國際信用的消蝕。

換句話說，除非它做出務實可行的還債措施，否則只會錯上加錯，一旦爆雷，將吹響美霸體系徹底衰敗的號角。