2025年6月4日，港股蜜雪集團（02097.HK）收漲5.03%，報615.5港元，市值達2337億港元。盤中股價更是最高達618港元，續創上市以來新高。

從最近十四個交易日來看，蜜雪集團漲幅超36%，成為港股市場“消費+科技”板塊的明星標的。

蜜雪集團的上漲離不開對下沉市場的把握與全球化進程的推動。

在茶飲企業打的火熱的情況下，蜜雪冰城通過“極致性價比”策略，深耕三線及以下城市，截至2024年底，國內門店數達41584家，僅2024年一年便新增8350家門店。而其中三線及以下城市門店達23858家，占比高達57.4%。

此外，截至2024年底，蜜雪冰城海外門店數也達4895家，增長了564家。

在此情況下，2024年蜜雪集團業績實現大幅增長，取得營業收入248.3億元，同比增長22.3%；凈利潤44.5億元，同比增長39.8%。

據了解，蜜雪冰城的發展歷程可以劃分為四個階段。1997年至2005年是品牌的初創與奠基期，創始人張紅超在鄭州開設了第一家“寒流刨冰”小店，并于1999年正式更名為“蜜雪冰城”。

2006年至2012年是蜜雪冰城的快速擴張期。公司開始大規模鋪設加盟店，并建立了標準化的運營管理體系，為加盟商提供全方位支持。2010年，蜜雪冰城成為中國現制飲品行業最早設立中央工廠的企業之一，標志著其正式進入規模化生產階段。

2013年至2018年，蜜雪冰城進入多品牌戰略與IP打造階段。公司推出首款新鮮水果產品——冰鮮檸檬水，并將采購網絡延伸至上游農產品領域，進一步優化成本結構。2018年，公司打造了“雪王”超級IP，通過線上線下互動活動，提升了品牌影響力和消費者粘性。

2018年至今，蜜雪冰城開啟了全球化布局與數字化轉型的新征程。公司積極拓展海外市場，尤其在東南亞地區取得了顯著成績。

今年，蜜雪冰城等茶飲企業又受益于在此期間的外賣大戰，業績有望持續攀升。高盛的渠道調查顯示，參與促銷活動的門店訂單量可能翻倍以上，但影響程度因品牌參與策略、價格定位和外送占比而異。整體上，參與促銷活動的品牌應能受惠，該行認為蜜雪冰城將是長期贏家。

最后值得注意的是，恒生指數系列季度檢討結果此前公布，蜜雪集團獲納入恒生綜合指數成分股，變動將于6月9日起生效。中金認為，根據此次恒生綜指調整情況結合港股通納入要求，預計蜜雪集團或符合港股通納入范圍。