5月份在經歷了關稅沖擊后，A股表現先揚后抑，月內三大指數集體反彈，滬指漲2.09%，深成指漲1.42%，創業板指漲2.32%。個股方面，剔除今年新股后的5370只股票中，3847只股票上漲，32只收平，1491只股票下跌，上漲股票數量占比為72%。

在此背景下，5月份公募、私募基金行業也有多件大事發生！包括百億私募部分美股持倉出爐、但斌業績反彈，美股持倉曝光、公募新規正式發布、險資集中設立私募入市等，本文將為大家一一盤點。

高毅、景林、高瓴美股持倉曝光！瘋狂加倉中國資產！

5月份上旬，美國證監會公布了海外機構一季度的美股持倉數據，7748家知名機構(管理資產超1億美元的機構)合計持有美股約53.88萬億美元。在關稅政策沖擊下，美股經歷巨幅波動，在此背景下英偉達、蘋果、微軟等科技股均遭受不同程度減倉。

與此同時，高毅、景林、高瓴等國內知名私募在美股持倉動向也隨之曝光，值得注意的是，三大私募在一季度均以實際行動看好中國資產，整體加倉中概股，減倉美股科技等。

具體來看，高毅海外基金持有22只美股，持股市值達7.65億美元。其中最新建倉4只個股、加倉5只個股、11只個股被減倉，清倉1只個股。

高毅海外基金一季度新進和增持了6只中概股，其中加倉華住集團131.91萬股，最新持股數量為541萬股，還大舉增持了159萬股Boss直聘股票，使其躍升至第五大持倉。另外，一季度大幅減倉美股科技股，谷歌、META、微軟一季度環比減持比例分別為-50%、-80%、-50%。

景林海外基金在去年四季度就加碼了多只中概股，今年一季度再次加碼中概股，前十大持倉中有8只為中概股。此前景林資產合伙人高云程表示：“找到并持有中國的MCGF 10”。

高瓴海外基金的重倉股中，多為中概股，并加倉動作明顯，凸顯高瓴對中國資產的信心。其中拼多多獲增持幅度最大，一季度大幅增持383.23萬股，持股數量環比增長140.36%，持有市值高達7.77億美元，該公司一季度漲幅為22.02%。

但斌美股持倉曝光！多標的漲幅明顯！業績迎大反彈！

自4月7日關稅沖擊以來，美股納斯達克指數反彈已超20%，英偉達反彈幅度近50%，其他主要科技股均實現亮眼漲幅。但斌持倉主要以美股科技股為主，隨著4-5月份美股的強勁反彈，但斌旗下產品業績皆迎來大幅反彈。

私募排排網數據顯示，截至5月16日，但斌管理的64只產品合計規模約為80.60億元，近1個月平均收益率高達***%、近1年平均收益率為***%、近3年平均收益率為***%。

[應監管要求，私募產品不能公開展示業績，文中涉及收益數據用***替代。]

一季度以來美股科技股均有不同程度下跌，據但斌介紹，曾在2月底賣出了70%持倉并清倉杠桿ETF，僅保留現金和六大科技股各5%倉位。不過，后面因為“怕錯失AI時代”，又重新追高買進去，隨后追高后的短時間內出現虧損，但長期堅持到現在已然帶來不錯回報。

以但斌的思考來看：“與偉大企業共成長，無論是世界改變不了的企業還是改變世界的企業，都會遇到各種問題和挑戰，偉大公司也一樣，遇到挑戰和考驗的時候，我們的凈值自然也會波動，但關鍵是你選擇的企業是否“真偉大”，這是走出每次困境的核心要素”。

從一季度東方港灣海外基金的持倉來看，但斌延續了對人工智能和美股科技龍頭的長期押注。增持了包括蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌等核心標的，而英偉達只是小幅減倉，仍位居第一大重倉股；此外但斌還通過3倍做多納斯達克100ETF（TQQQ）、3倍做多FANG+指數ETF（FNGU）、以及二倍做多英偉達ETF等杠桿產品增強收益。

值得注意的是，5月29日英偉達公布第一財報，營收同比增長69%，達到441億美元，高于市場預期的431億美元；凈利潤187.75億美元，市場預期207.67億美元；最新股價站上140美元，并且重回全球市值一哥。

又一頭部量化私募加碼AI！百億AI量化私募達15家！幻方居第1！

近期，下場做AI并取得突破性進展的國內頭部量化私募再添一員。5月15日，念空科技與上海交大計算機學院合作向國際NIPS投遞了大模型研究論文《面向特定任務大型語言模型的監督微調與強化學習分步式自適應集成》，探討“自適應混合訓練方法論”。同時在5月19日，念空科技還成立了上海全頻思維人工智能科技有限公司，專注前沿AI研究。

資料顯示，念空科技成立于2015年，旗下擁有兩家量化私募念覺資產、念空數據科技，是國內較早將AI應用于金融領域的頭部量化私募。公司配備高性能GPU集群的服務器，目前深度學習為主的機器學習算法已全面替代傳統統計套利策略，應用于公司全部股票策略產品中。

自DeepSeek出圈以來，越來越多的量化私募也愈發重視AI賽道的發展，私募排排網最新統計顯示，截至5月23日，國內百億量化私募達39家，其中在AI領域取得成果或在AI量化投資領域有所布局的百億AI量化私募有15家。

根據私募排排網數據梳理的15家百億AI量化私募中，有業績顯示產品在3只以上的私募共13家。業績排名來看，截至2025年5月23日，DeepSeek背后的幻方量化不管在近半年還是近1年的收益均值都位居第一，旗下11只產品合計規模約為18.57億元，近半年收益為***%，近1年收益均值高達***%。

3家險資設立私募基金！險資通過私募入市動作加快！

近年來，為加大對資本市場和實體經濟的支持力度，險資通過設立私募證券投資基金入市的動作明顯加快。作為險資入市方式的創新探索，所謂保險資金長期投資改革試點，指的是保險公司出資設立私募證券基金，主要投向二級市場股票并長期持有。

5月7日國家金融監督管理總局局長李云澤在國新辦新聞發布會上表示，進一步擴大保險資金長期投資的試點范圍，擬再批復600億元，為市場注入更多的增量資金。

去年2月份中國人壽、新華保險各出資250億元，成立了規模為500億元的公司制基金——鴻鵠志遠基金。今年4月30日，中國人壽、新華保險再度合作，擬設立200億元私募基金，設立國豐興華鴻鵠志遠二期，主要投資于中證A500指數成分股中符合條件的大型上市公司A+H股。

4月16日，泰康資產表示，泰康資產關于發起設立全資私募基金管理子公司泰康穩行私募基金管理有限公司的申請已獲得金融監管總局批準。5月26日泰康穩行的設立進入實質落地階段。根據備案信息，泰康穩行將作為管理人向泰康人壽定向發行契約型私募證券投資基金，首期規模達120億元。

5月16日，陽光保險公告稱，董事會同意旗下私募證券投資基金設立，陽光人壽擬出資200億元。該基金權益類資產投資范圍包括滬深300指數成分股、恒生港股通指數成分股、相關指數ETF和指數型基金。

此外，5月30日平安資產管理有限責任公司于近期獲國家金融監督管理總局正式批復，同意設立恒毅持盈(深圳)私募基金管理有限公司。該公司注冊資本3億元，將落戶深圳前海。據了解，恒毅持盈將作為基金管理人向平安人壽定向發行契約型私募證券投資基金，首期基金規模300億元。基金將重點布局符合政策導向和險資配置需要的優質上市公司。

值得注意的是，險資從去年下半年開始，通過增持方式舉牌(持股比例達5%以上)上市公司明顯加速。2024上半年險資舉牌上市公司為4次，下半年高達16次。而今年開年以來舉牌次數就已達15次，這在國內保險行業歷史上是非常密集的一段時期。

私募排排網統計，今年來平安人壽、新華人壽、陽光人壽、長城人壽等7家險資，在被舉牌的13家上市公司中，港股占多數；從行業分布來看，銀行板塊最受險資青睞，占比超過；公用事業和能源類公司緊隨其后，成為險資重點布局的領域。

公募新規發布！基金行業從“重規?！毕颉爸鼗貓蟆鞭D變！

5月7日《推動公募基金高質量發展行動方案》正式發布，督促基金公司建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機制，強化基金公司、高管與基金經理的強制跟投比例與鎖定期要求，著力推動基金公司、基金銷售機構等行業機構從“重規?！毕颉爸鼗貓蟆鞭D變。

《方案》重點提出對三年以上基金產品的業績低于業績比較基準超10個百分點的基金經理，要求其績效薪酬應當明顯下降；對三年以上產品業績顯著超過業績比較基準的基金經理，可以合理適度提高其績效薪酬。

公募排排網數據統計，截至2025年5月30日，近三年有業績和對應基準收益的基金產品共13547只，其中近三年收益超越對應基準在10%以上的基金共有1793只，占比為13.23%。

分類型來看，近三年有業績和對應基準收益的只主動權益基金共5478只，近三年收益超越對應基準在10%以上的基金僅698只，占比為12.74%。此外以指數型股票基金共1637只，近三年收益超越對應基準在10%以上的基金僅219只，占比為13.38%。以下為超越對應基準超10%，近三年收益前20的主動權益基金名單，供投資者參考。

除基金投資收益掛鉤薪酬管理機制外，另外值得關注的是優化基金運營模式，建立與基金業績表現掛鉤的浮動管理費收取機制。也就是“業績決定費率”，進一步深化了基金公司與投資者利益共擔的財富管理新時代。

5月23日，首批26只新模式浮動管理費率基金正式獲批，易方達基金、富國基金、博時基金、南方基金、中歐基金、東方紅資產管理、景順長城基金等公募機構參與其中。預計5月底迎來發行，6月底前基本完成募集。

首批新型浮動費率基金的費率設計關鍵在于將管理費率與投資者持有時間、業績表現深度掛鉤，具體來看：

1)在持有期限不足一年時，無論業績表現如何，管理費率均為1.2%；

2)當持有期限達到1年及以上，且年化收益率跑贏業績比較基準6個百分點以上且為正收益，管理費率為1.5%；

3)持有期限達到1年及以上，且年化收益率跑輸業績比較基準3個百分點及以上，管理費率為0.6%。

公募總規模首破33萬億！2024年來7次刷新紀錄！

5月27日，基金業協會發布的最新數據顯示，截至2025年4月底，我國境內公募基金管理機構共163家，其中基金管理公司148家，取得公募資格的資產管理機構15家。以上機構管理的公募基金資產凈值合計33.12萬億元。

自2024年以來，公募基金總規模屢創新高。從2024年2月底的29.3萬億元、4月底的30.78萬億元、5月底的31.24萬億元、7月底的31.49萬億元、9月底的32.07萬億元、12月底的32.83萬億元，再到2025年4月底的33.12萬億元，7次刷新紀錄。

風險揭示：投資有風險，本文不構成任何宣傳推介及投資建議。本資料涉及基金的過往業績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司（“我司”）未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預測產品未來收益。 本資料所涉產品數據及信息來自基金管理人、托管估值機構或外部數據庫等，我司無法對其真實性、準確性、完整性作出實質性判斷和保證，投資者須以中國證監會資本市場電子化信息披露平臺、基金管理人官方網站及其委托的基金估值核算機構發布的內容為準。投資者應謹慎注意各項風險，認真閱讀基金合同、基金產品資料概要等銷售文件，充分認識產品的風險收益特征，并根據自身情況做出投資決策，對投資決策自負盈虧。我司不從事任何基金評價業務，相關排行（如有）均為內部評定結果，僅供參考。

【資料來源】：基金管理人、基金托管人或外部數據庫，整理自公募排排網。登錄可查看產品歷年業績、基金經理信息等具體內容。

【收益計算說明】：按區間收益率由高到低進行排行。

【排行說明】：以上排行不代表公募排排網從事基金評價工作，公募排排網僅對自身所收錄的公募基金產品/基金經理/基金管理人以一定規則進行展示，上述排行不得作為投資者投資決策唯一依據，亦不構成任何宣傳推介及投資建議，僅供投資者自研參考使用。

【風險揭示】：投資有風險，我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾產品未來收益。投資者應謹慎注意各項風險，認真閱讀基金合同、基金產品資料概要等銷售文件，充分認識產品的風險收益特征，并根據自身情況做出投資決策，對投資決策自負盈虧。我司不從事任何基金評價業務，我司公布的任何評定結果均為內部研究結果，僅供參考。