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58同城老板姚勁波，盯上了A股公司的控制權(quán)。

6月4日，易明醫(yī)藥（002826.SZ）一字漲停，收盤時(shí)股價(jià)為13.40元/股，總市值達(dá)到26億元。前一日晚間，易明醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司控股股東將由高帆變更為北京福好，實(shí)控人將由高帆變更為姚勁波。

公告顯示，北京福好的執(zhí)行事務(wù)合伙人為北京福雅，實(shí)控人為姚勁波。姚勁波旗下核心企業(yè)包括無錫五八趕集信息技術(shù)有限公司，五八同城信息技術(shù)有限公司等，姚勁波擁有快狗打車38.61%的受控法團(tuán)持有權(quán)益。

易明醫(yī)藥是一家綜合性醫(yī)藥公司，主要產(chǎn)品涵蓋糖尿病、心血管疾病、婦科產(chǎn)科等領(lǐng)域，于2016年在深交所上市。上市8年多，公司的營收由4.52億元增長至6.52億元，但歸母凈利潤卻由0.55億元降至0.46億元。目前公司的市值也較2017年時(shí)的高點(diǎn)蒸發(fā)了超30億元。

作為易明醫(yī)藥的控股股東、實(shí)控人，高帆目前持有公司25.59%的股份。根據(jù)公司公告，此次高帆計(jì)劃以15.10元/股的價(jià)格，向北京福好轉(zhuǎn)讓23.00%的股份，總對價(jià)為6.62億元。這一轉(zhuǎn)讓價(jià)較6月3日的收盤價(jià)12.18元/股溢價(jià)約23.97%。交易完成后，高帆的持股比例將降至2.59%。

作為此次交易的一部分，高帆作出了營收與凈利潤雙重業(yè)績承諾。公告顯示，在2025年至2027年期間，易明醫(yī)藥的營收需不低于6億元，扣非歸母凈利潤也不得低于3000萬元。此外，2028年公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊的扣非歸母凈利潤、資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)均需為正。

若期間內(nèi)易明醫(yī)藥的營收不及承諾額的90%，或扣非歸母凈利潤未達(dá)到承諾額，則高帆需要對北京福好進(jìn)行補(bǔ)償。

此外，易明醫(yī)藥的管理層也要進(jìn)行變動。北京福好有權(quán)提名三位非獨(dú)立董事及三位獨(dú)立董事，且公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會秘書也需要由北京福好提名的人選擔(dān)任。高帆僅仍保留一個(gè)董事會席位。

一系列運(yùn)作之下，旗下公司IPO頻頻“折戟”的姚勁波將收獲一家A股上市公司。值得注意的是，近年來，已有多家IPO未果的二線互聯(lián)網(wǎng)資本將目光挪回A股，開始收購A股上市公司的控制權(quán)。

姚勁波的資本版圖

姚勁波2005年創(chuàng)建了58同城。2013年，58同城成功登陸紐交所，此后又先后并購了趕集網(wǎng)、安居客、中華英才網(wǎng)等公司，并孵化出了天鵝到家等業(yè)務(wù)。

隨后，58同城慢慢掉出了互聯(lián)網(wǎng)第一梯隊(duì)。自2015年至2019年，58同城的營收增速從185.1%降至18.56%。2020年9月，公司從紐交所私有化退市。

2021年4月，“58系”旗下的地產(chǎn)中介公司安居客率先遞表港交所，遞表后僅兩天，姚勁波便親自下場，在微博等平臺上實(shí)名舉報(bào)貝殼“二選一”。彼時(shí)有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，姚振波此舉或是為安居客IPO造勢。但隨著國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)冷，安居客的招股書過期后未再更新。2021年6月，58同城旗下的家政服務(wù)平臺天鵝到家向美股上市發(fā)起沖擊，但僅僅17天后便宣告暫停。

最終，快狗打車成為“58系”旗下唯一一家成功上市的公司。2021年8月，快狗打車遞表港交所，2022年成功在港上市。

但自上市以來，快狗打車的業(yè)績表現(xiàn)并不算好。2022年至2024年期間，公司的營收由7.73億元下滑至6.60億元，歸母凈利潤也持續(xù)虧損。與此同時(shí)，公司股價(jià)也由上市首日的最高23.15港元/股一路下滑，2024年4月時(shí)最低觸及0.24港元/股。今年5月，公司通過“10股并1股”的舉措，才讓股價(jià)脫離“仙股”行列。

坐擁諸多未上市資產(chǎn)的姚勁波，此次突然入主A股上市公司易明醫(yī)藥也讓市場產(chǎn)生了一定的聯(lián)想。有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，未來姚勁波或?qū)⑵煜虏糠仲Y產(chǎn)裝入上市公司平臺。

僅以“殼資源”的角度來看，易明醫(yī)藥的質(zhì)量相對較高。從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，公司的股權(quán)占比相對集中，除大股東外并無持股比例10%以上的股東。而在資產(chǎn)負(fù)債方面，公司的流動性壓力和資產(chǎn)負(fù)債率均相對較低。截至2024年底，公司的貨幣資金余額為4.27億元，短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債之和為0.23億元。同期，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為19.53%。

二線互聯(lián)網(wǎng)公司盯上A股公司

值得注意的是，A股市場并購重組開始活躍，為許多此前上市不順利的二三線互聯(lián)網(wǎng)公司打開了機(jī)會窗口。

在一線互聯(lián)網(wǎng)巨頭陸續(xù)登陸資本市場后，近年來，許多二三線互聯(lián)網(wǎng)公司上市遇到了困難。

例如，同城物流龍頭貨拉拉早在2021年便開始籌劃赴美IPO，2023年又開始向港交所遞表。但直到今天，遞表5次的貨拉拉仍未實(shí)現(xiàn)上市夢。社交平臺Soul的經(jīng)歷與貨拉拉類似，2021年時(shí)，公司曾向SEC遞交招股書，但1個(gè)月后便宣布暫停赴美。2022年公司又選擇赴港上市，但最終也沒有成功。

這種背景下，部分公司開始轉(zhuǎn)頭尋覓A股借殼的機(jī)會。

今年3月，哈啰實(shí)控人楊磊通過旗下公司上海哈茂以不超過15億元的對價(jià)，通過受讓股份與參與定增的方式，拿下了A股上市公司永安行的控制權(quán)。哈啰曾于2021年嘗試赴美，但最終未能成功。此次楊磊拿下永安行控制權(quán)后，市場也紛紛猜測哈啰將會借殼上市。

今年4月，跨境電商物流龍頭縱騰網(wǎng)絡(luò)同樣以6.4億元的對價(jià)，拿下了綠康生物的控制權(quán)。早在2021年，縱騰網(wǎng)絡(luò)就傳出過赴港上市傳聞，但該傳聞最終沒能落地。到了2024年，縱騰網(wǎng)絡(luò)開始積極籌備“借殼”，試圖通過參與*ST有樹的重整登陸資本市場，但當(dāng)年11月時(shí)卻退出了重整計(jì)劃。

事實(shí)上，隨著2024年新“國九條”、“并購六條”等政策的推出，A股市場的資本運(yùn)作活躍度便開始提升，上市公司“易主”案例的增多也是表現(xiàn)之一。值得注意的是，近日證監(jiān)會發(fā)布了修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，為私募機(jī)構(gòu)參與上市公司并購重組打開了方便之門。

該辦法對私募基金投資期限與重組取得股份的鎖定期實(shí)施“反向掛鉤”，明確私募基金投資期限滿48個(gè)月的，第三方交易中的鎖定期限由12個(gè)月縮短為6個(gè)月，重組上市中控股股東、實(shí)際控制人及其控制的關(guān)聯(lián)人以外的股東的鎖定期限由24個(gè)月縮短為12個(gè)月。

而這也讓私募機(jī)構(gòu)成為了繼互聯(lián)網(wǎng)資本后，又一個(gè)開始積極參與收購上市公司控制權(quán)的選手。

早在今年3月，梅花創(chuàng)投創(chuàng)始人吳世春就通過拍賣，以1.5億元的對價(jià)拿下了ST路通7.44%的股權(quán)，成為公司第一大股東。

5月23日，天邁科技發(fā)布公告稱，啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平通過旗下基金蘇州啟辰，以4.52億元的對價(jià)拿下了公司26.10%的股權(quán)，成為了上市公司控股股東。此次交易或?qū)⒊蔀椤安①徚鶙l”發(fā)布后，A股首單私募基金收購上市公司控制權(quán)的交易。

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