一代人有一代人的無聊，一代人有一代人的精神慰藉品。

“大童經濟”（Kidult Economy）指的是成年人（通常是18歲以上的年輕人和中年人）持續或重新熱衷于購買和消費傳統意義上被認為是“兒童”或“青少年”專屬的產品、服務和體驗的經濟現象。

“大童經濟”（Kidult Economy）-泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪冰城崛起之謎

當下的全球經濟環境中，以前通過“壓縮消費支出，將消費能力轉移到學習領域，通過先學習、先考證，增強競爭力，獲取職業晉升”的窮人思維路徑，已經被證明徹底走不通了。

所以，面對當下的消費環境，Z世代和千禧一代決定Carpe Diem，消費偏好徹底轉向追求“情緒價值 / 花費”的極致比值。

通過提供即時刺激（泡泡瑪特）、社交貨幣（蜜雪冰城）和安全感（老鋪黃金），這些品牌精準地滿足了人們渴望“低成本、快兌付、高可見”的心理契約。

泡泡瑪特：針對情緒刺激稀缺，將博彩心理（變量獎勵成癮）包裝成潮流文化（盲盒+IP），提供可日常獲取、低成本、強效的“情緒快充”（低成本多巴胺），成為宏觀回報低迷時的替代品。

老鋪黃金：應對不確定性時代的炫耀悖論（既想炫耀又怕風險），在“儲值”與“炫耀”需求間找到高性價比平衡點，將“安全感”（抗資產焦慮）與“炫耀感”（維勃倫效應）打包，滿足雙重渴望。

蜜雪冰城：解決收入分層下的社交身份焦慮，將象征“生活品質”的奶茶降維成“5元社交符號”，以“折扣價”出售社交資本（可負擔的身份象征），讓用戶低成本實現“向上對齊”的社交展示（“喝得起的炫耀”），留下參與感證明。

消費行業崛起的原因

以泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪冰城為典型的消費行業在港股市場爆發，本質是國際資本對“確定性增長”的選擇。

相比于更受地緣政治、國際環境等因素影響的科技公司，消費行業反而因現金流穩定、增長可見性強，是具備剛性、抗周期屬性的行業，在經濟波動時期反而更受資本歡迎。

近年，泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪冰城通過瞄準中產消費升級、年輕人情緒需求、下沉市場滲透及出海擴張，新興業態掀起市值增長浪潮。

對于個股的漲勢來說，底層邏輯在于業績增速，更重要的是海外策略大獲成功。

泡泡瑪特風靡全球的商業模式和核心競爭力。

泡泡瑪特通過"盲盒+IP"模式，將”博彩機制“包裝為潮流文化消費，實現了消費者”消費+博彩多巴胺”的疊加爽感，最核心的是開盲盒，是一種低成本多巴胺刺激，通過把"下一次可能中獎"的不確定性嵌入重復購買行為，持續放大神經系統的預期回報期待。

這種“快、強、廉價”的情緒刺激形成"付費-反饋-渴望"行為經濟學閉環，最終以可控成本滿足消費者對身份認同與即時情緒滿足的雙重需求。

Labubu的爆火原因。

設計層面多樣化可能。

在"丑萌"基礎原型基礎上，可以疊加無限主題迭代（海洋/萬圣節等），增強了獎勵的不確定性。還有就是，外形中兔耳與鋸齒牙形成的“怪異-可愛”沖突，制造強烈的視覺預期差。

這種設計使消費者難以預判具體款式，天然放大拆盒時的情緒預期波動。

產品特性深度契合社交媒體傳播邏輯，從個人興奮到群體狂歡。

3–6 cm尺寸與高飽和配色，完美適配TikTok等平臺的15秒開箱視頻格式，Labubu話題獲超百萬次曝光；社群同步，抽盒-曬單-拼單-互換；名人背書，ihanna、Dua Lipa 等街拍同款；稀缺封控，英國線下暫停銷售以“確保安全”，稀缺感翻倍。

二級市場流動性進一步催化需求。

隱藏款在eBay/StockX等平臺常態化溢價10–20倍。可兌現的現實回報將"中大獎"轉化為具象化收益，重構"情緒價值/花費"的新型性價比體系。

消費行為特征的代際變遷-每一代人都有自己興奮的“那盒雞蛋”

60后聚焦基本生活物資（如超市雞蛋）；90后追逐限時快餐文化（如麥當勞辣翅）；00后追求符號消費（如泡泡瑪特的Labubu 3.0）。

詳細分析參考，通縮中的情緒價值，貝葉斯之美。